Прогнозы и комментарии. Почему упали обороты
Главное
• Стартовый позитив улетучился, на вечерке Индекс МосБиржи слетел вглубь боковика — вновь протестирована поддержка 2900 п., а объемы торгов аномально низкие. И о чем это говорит?
• Бумаги в фокусе: намного лучше рынка — Селигдар, ФосАгро, Полюс, ИКС 5, а самые волатильные бумаги пострадали больше всех — ВК, Мечел.
• Рубль отбил потери понедельника: доллар резко откатил от 100, юань по нулям. Динамика глобального доллара США все-таки оказывает влияние на курсы инвалют — индекс DXY сильно просел. А в Китае завершилось празднование Нового года, что повлияет на юань на Мосбирже.
• На внешнем контуре волатильно на фоне тарифной войны Трампа — отвесное падение индексов сменяется быстрым отскоком. Утренние фьючерсы Штатов умеренно снижаются, а в Азии бенчмарки акций подрастают. По совокупности факторов перед открытием фондовой Европы формируется нейтральный биржевой фон.
• На сырьевом рынке: золото — новый исторический максимум, унция — $2850; нефть Brent — отскок с годового минимума $74 до $76; турбулентный газ NG в коррекции после ралли — было $3,4, стало $3,2, а спекулянты уже зафиксировались на максимуме.
В деталях
Индекс МосБиржи на утренней сессии отыгрывал позитив после временного смягчения «тарифов Трампа», в моменте было выше 2947 п. На основной сессии продажи акций возобновились, а на вечерке бенчмарк уходил уже под 2900 п. Закрытие сразу над уровнем поддержки — 2904 п., итоговые потери — 0,7%.
Буквально в пятницу рынок обновлял полугодовые максимумы, индекс подлетал к 3000 п., а спустя две сессии уже на 3% ниже. Для взятия верхней планки не хватило аргументов — в публичной плоскости не слышно о переговорах лидеров РФ и США, ЦБ не видит замедления инфляции — вот рынок под собственной тяжестью вновь и ушел вглубь зимнего боковика на 2900–3000 п.
Важно смотреть на объемы торгов, а они минимальные: за весь вторник наторговали чуть больше 81 млрд руб., это в два раза ниже средних показателей. По сути, агрессии продавцов нет, а покупатели или уже в позиции, или воздерживаются от активности на фоне отсутствия прогресса на внешнем контуре и неопределенности перед заседанием ЦБ 14 февраля.
Технически ничего экстраординарного в наблюдаемом откате рынка пока нет — боковик сохраняется, нижняя граница тестируется, вероятность отразиться от границы консолидации вверх повышенная. Декабрьские покупки принесли десятки процентов прибыли, до конца года потенциал рынка еще +17%. Новые, видимо, появятся лишь по факту позитивных новостей и технического прорыва боковика вверх. Остается дождаться прояснения на геополитическом и монетарном фронтах.
Рубль относительно доллара укрепился на 1,4% и вернул почти все потери понедельника. По данным ЦБ с внебиржи на 5 февраля, курс доллара США упал к 98,5. Причина отхода американца от планки 100 — динамика глобального доллара на мировой арене относительно корзины резервных валют. Там индекс DXY сильно упал: позавчера было 110 п., а теперь ниже 108 п. Через кросс-курсы это повлияло и на нас. Относительно евро рубль уступил 0,2% — 102,7.
Биржевой юань закрылся по нулям — 13,26, и это по-прежнему минимумы с начала октября прошлого года. Тем не менее в Китае закончился Новый год, ограничения на расчеты валютными парами на Мосбирже снимаются. Вероятно, спрос на юань возрастет, а пара CNY/RUB отскочит. Сопротивление на февраль — 13,5. Вчерашнее предположение о смене лидеров-аутсайдеров — доллар вниз, а юань вверх — оправдалось.
Бумаги в фокусе
• Селигдар (+8,1%). Лидер среди всех компонентов Индекса МосБиржи. Оборот нетипично высокий для данных обычно низколиквидных бумаг — 1,3 млрд руб., что в 10 раз больше средних. Акции золотодобытчика могли среагировать на очередной рекорд унции, но, как правило, корреляция с базовым металлом очень низкая на фоне внутрикорпоративной неразберихи — на днях было оспорено постановление об аресте акций. Курс на бирже взлетел выше 45 руб. Здесь сопротивление с ноября 2024 г., а если удастся пройти, то на фоне высокой волатильности инструмента цена может улететь и до 50 руб. Но все это про спекуляции. Инвестиционного покрытия нет.
• ФосАгро (+2,6%). Ралли продолжается, курс взлетел на максимумы сентября аж 2023 г., на пике вчерашней сессии почти 7300 руб. Акции все последние месяцы были в портфеле фаворитов, цена уверенно приближается к годовому таргету 7700 руб. Бумаги входят и в отраслевой портфель самых перспективных бумаг. По технике — есть локальное сопротивление под 7400 руб., а поддержка поднимается на круглые 7000 руб.
• Полюс (+1,8%). Курс на максимумах с ноября 2020 г., четырехлетние вершины у 17 770 руб. Корреляция с ценой базового металла максимальная, а унция день за днем бьет исторические рекорды. Добавляет оптимизма возврат к дивидендам, планы кратного наращения мощностей, сплит акций. До абсолютного пика акциям остается лишь 1000 руб., а таргет уже 20 000 руб., или еще +13%. По технике — вчера цена стукнулась о динамическую линию сопротивления по вершинам 2023–2024 гг., возможно замедление на подъеме. Снятие перекупленности и откат пойдет лишь на пользу — с новыми силами будет легче штурмовать максимумы.
• ИКС 5 (+0,9%). Акции не покидают область исторических максимумов — вновь подходили к 3300 руб. Ралли в акциях идет на фоне ожиданий больших дивидендов. Прогноз выплат — здесь. Гармоничная техническая раскладка — здесь. А фундаментальный таргет — 3700 руб.
• ВК (-4,6%). Аутсайдер среди бумаг из индекса. Курс упал к 307 руб. Акции очень волатильные: опережают рынок как на подъеме, так и на спуске в разы. Взрывная динамика инструмента подходит скорее активным трейдерам: поддержка на 320 руб. не устояла, по инерции вниз опора может быть найдена на круглых 300 руб., а высокий отскок может наступить в любой момент. При этом фундаментальный апсайд пока минимальный — 320 руб.
• Мечел (-4,1%). Продолжается сильное падение, курс провалился ниже 104 руб. Поддержка на 109 руб. сдана. Теперь это сопротивление, далее есть психологическая планка 100 руб. Акции — постоянный участник рейтинга максимальной волатильности. Отлично подходят активным трейдерам, но без стопов там никуда — спекулятивная идея все еще в работе, пока не достигли предела риска. Фундаментально там 210 руб., но это не скоро и лишь при уверенном развороте монетарного и сырьевого циклов.
На внешнем контуре
• В США: рынок приходил в себя после 2-процентного обвала понедельника на фоне «тарифов выходного дня» от Трампа. Накануне бенчмарк S&P 500 вернулся выше важного уровня 6000 п., но сегодня на основной сессии его еще предстоит отстоять — утренние фьючерсы в минусе. Фактор глобального фондового поводыря в среду не окажет значительного влияния на рынки Азии и Европы. Для отработки заокеанских тенденций российским трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: индексы Австралии, Южной Кореи и Японии растут, а китайские после завершения празднования Нового года и ответных тарифов КНР умеренно снижаются — факторы за спокойный старт европейской биржевой сессии. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, индекс Hang Seng теряет в пределах процента после ралли вторника на +2%. Динамику японского рынка можно повторять через московский фьючерс NIKK, индекс Nikkei в небольшом плюсе после вчерашних +1%.
• Нефть Brent от технического сопротивления $77 быстро упала к $74 — реакция на приостановку действия тарифов Трампа против Канады и Мексики, а также из-за роста недельных запасов от АТР на 5 млн баррелей. От минимумов 2025 г. фьючерс вновь в отскоке, утром было почти $76. Сформировался февральский диапазон $74–77, где курс, видимо, пока сохранится.
• Золото не унимается, унция уже отметилась выше $2850. Тренд вверх очень сильный, свежий ориентир 2025 г. — $3000, поддержка повышается под $2800. Фактор падения индекса доллара DXY, с которым у унции обратная сила связи, поддерживает ралли в драгметалле.
• Газ NG после резкого рывка от $3 на $3,4 откатывает к $3,2 — обычная биржевая волатильность самого турбулентного инструмента. На пике спекулянты могли выйти и зафиксировать свыше +10%, а тактически есть вариант возобновления подъема к $3,5. При этом стопы по лонгам, взятых недавно на минимумах, должны быть в безубытке, чтобы при любом варианте ничего уже не потерять.
Узнайте больше
• Портфели БКС. Фавориты обгоняют рынок • 5 идей в российских акциях. Начинается сезон отчетности • Мечел и ВК — типично очень волатильно
БКС Мир инвестиций