Вопросы аналитикам*

В новом законопроекте предлагается отменить действующие льготы и обложить налогом 13% доходы по любым российским облигациям, включая муниципальные бумаги и ОФЗ. С уважением,
БКС Экспресс, Администратор

Бумаги TCS Group Holding торгуются на Московской бирже под тикером TCSG. Также они обращаются в Лондоне на LSE. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Возможно, что-то еще поменяется, но пока все купоны по облигациям должны быть с налогом. Не совсем понял, что такое ОФЗ-г (что за тип?) С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Просто во фьючерсах на Мосбирже была достигнута максимальная планка, которую не успели убрать до того, как котировки нефти вновь вернулись к $30 и ниже. Это чисто технический момент, связанный с правилами торгов. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Российский рынок ранее показал одну из самых слабых динамик средии крупынх площадок мира. То есть негатив отчасти уже был заложен в цены. Кроме того, фактор снижения сырьевых цен на фоне падающего спроса является временным. То есть впоследствии цены могут вырасти, когда завершится эпидемия. С уважением,
БКС Экспресс, Администратор

Очевидно цены на нефть вблизи $25-30 не являются устойчивыми даже в среднесрочной перспективе. Это значит, что момент для покупки российских нефтегазовых компаний может быть удачным. Однако стоит иметь ввиду несколько факторов, в том числе довольно крепкий рубль и последствия распространения коронавируса, которые пока еще не преодолены. Кризисные явления в экономике замедлят восстановление котировок. То есть следует оставить какую-то часть кэша на случай еще одной волны коррекции. Из российских нефтяников можно отметить акции Татнефти ап, Лукойла, Газпрома, Новатэка. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Константин Карпов

В формуле расчета вариационной маржи участвует курс иностранной валюты. Так как он фиксируется в момент клиринга, то до этого момента может меняться. С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Алексей Дмитриев

Наблюдательный совет Сбербанка перенес дату дивидендной отсечки с 14 мая на 16 июля. Это привело к росту июньских фьючерсов на акции Сбербанка более чем на 10%. Участники рынка закладывали в их цену дивидендный гэп величиной 18,7 руб. Однако теперь гэп при утверждении акционерами дивидендов придется на сентябрьский фьючерс. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

На долгосрочном горизонте умеренно положительный взгляд по бумагам ФосАгро. Акции этой компании выглядят несколько дешевле по фундаментальным мультипликаторам. Ослабление рубля — позитив для ФосАгро. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Единого ответа на этот вопрос нет. Необходимо оценивать конкретные бумаги, потому что какие-то акции секторов упали сильнее остальных, какие-то держались более уверенно, а значит и на общерыночном отскоке могут показать более скромный относительный результат. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

В свете убытка ТГК-1 в IV квартале дивидендная доходность бумаг значительно снизилась относительно ожидавшихся ранее значений. При выплате 50% прибыли дивиденды по итогам 2019 г. могут составить около 0,001037 руб. на акцию. Это предполагает около 10% дивидендной доходности по текущим ценам. В данный момент сложно дать точный ответ по поводу "дна" в бумагах. На рынках наблюдался коллективный уход от рисков на фоне неопределенности по поводу распространения коронавируса. Эта тема сейчас стала центральной для мировых рынков и обуславливает общий сентимент среди участников. Сейчас инвесторы не торопятся включаться в гонку и рыночное ралли. Крупные участники могут предпочесть занять выжидательную позицию, не наращивая длинных позиций. Все это может продлиться до появления признаков того, что ситуация с распространением эпидемии нормализуется. В таком случае рыночный сентимент резко улучшится, а спрос на рисковые активы вырастет, включая акции Сбербанка. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Администратор

К сожалению, пока нет новой информации о дате возобновления торгов. С уважением,
БКС Экспресс, Администратор

Так как финансовый результат от покупки (продажи) облигаций не будет зафиксирован, то по этой статье НДФЛ нельзя вернуть. Весь НДФЛ с купонов можно будет применить к вычету по типу Б. С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Алексей Дмитриев

Да, есть практически все отрасли. Вопрос только в долях. Сейчас большую долю отдавать акциям банков и Алроса, возможно не стоит. Акции Мосбиржи также после отскока могут не демонстрировать сильной динамики. После провала рынка обороты торгов могут быть некоторое время пониженными. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Константин Карпов

Насколько я понял поступающую информацию, поправки должны вступить в силу с 1 января 2021 г. и будут применяться к доходам, полученным налогоплательщиками начиная с этой даты. Что касается учета уплаченного налога с купонов в вычетах, то пока не могу точно ответить на вопрос по этой процедуре. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Краткосрочные перспективы могут показаться непривлекательными. Дивиденды на три года примерно 0,035 руб. Дивдоходность 5-6%. Но менеджмент обещал, что в 2020 г. списаний будет меньше, а в 2021 они прекратятся на 2-3 года. Дивиденды могут подрасти. Но давление на выплаты окажет реализация существтенной инвестпрограммы. Но, на мой взгляд, главным драйвером является возможная перегруппировка активов путем выделения из Русгидро не самого качественного дивизиона РАО ЭС Востока. Согласно этим слухам, в Русгидро останутся высокорентабельные гидрогенерирующие активы, дивиденды могут подрасти. Правда, вопрос в деталях. В частности, есть риск, что весь долг останется на Русгидро. Нужно отметить, что в Русгидро отвергают такие намерения и считают, что эти слухи распространялись для манипуляции акциями. В то же время, в рамках Давосского форума один из топов ВТБ подтвердил возможность такой перегруппировки. Остается непонятным, как кризис может повлиять на эти планы, если они вообще сохранились. Если перегруппировка все же будет, акции могут подрасти существенно выше 1 руб. Иначе за форвард с ВТБ придется платить или Русгидро или банку. Если же компания претерпит существенные изменения, стороны могут найти покупателя на 13% по цене, превышающей 1 руб. за акцию, и заработать на этом. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Константин Карпов

К концу года в базовом варианте допускаю возврат стоимости барреля Brent в район $35-45. В связи с этим возможно некоторое укрепление рубля относительно текущих значений. Возможно будет актуальным диапазон 72-76 по USD/RUB. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Действительно, бумаги Мосбиржи в текущей ситуации выглядят более устойчивыми за счет фактора роста оборотов. Допускаем подъем бумаг к 120 руб. и выше в конце года. Также в целом положительный взгляд по золотодобывающим компаниям, которые воспринимаются многими инвесторами в качестве "защитных". Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Здесь выбор сугубо индивидуален и зависит от конкретных требований инвестора к степени диверсификации портфеля. Естественно Северсталь, Русал и Полюс — это все разные истории, которые порой могут вести себя разнонаправленно. В краткосрочной перспективе могут показывать положительную динамику черные металлурги, в среднесрочной — положительный взгляд по золотодобывающим компаниям. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин

Ранее мы публиковали такую статью bcs-express.ru/novosti-i-analitika/kakie-aktsii-na-mosbirzhe-vyigryvaiut-ot-slabogo-rublia-a-kakie-teriaiut Некоторые моменты потеряли актуальность, так что мы решили в ближайшее время ее обновить и перевыложить на БКС Экспресс. С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин