Все техи США за 1700 рублей

Фьючерс на инвестиционный фонд Invesco QQQ ETF Trust Unit Series, отслеживающий динамику индекса NASDAQ, является сейчас одним из немногих доступных способов для добавления акций американских технологических компаний в портфель.

Разберемся в спецификации контракта и его преимуществах, а также кратко рассмотрим текущую картину на рынке США.

Особенности

• Представленный на Мосбирже фьючерсный контракт является расчетным: при исполнении он закрывается с перечислением вариационной маржи. Тикер — NASD.

• Отслеживает динамику одного из крупнейших ETF в мире на индекс NASDQ — Invesco QQQ ETF Trust Unit Series c умножением на 41. Иногда значение цены контракта расходится с бенчмарком, но направление динамики в целом совпадает.

• Размер гарантийного обеспечения доступный — колеблется в районе 1 700 руб.

• Минимальный шаг цены — $1 — равняется стоимости шага цены на сегодняшний день в размере 0,89 руб.

Преимущества

• Позволяет иметь аллокацию на технологический сектор США.

• Требуемый размер гарантийного обеспечения открывает возможности для покупки инвесторам даже с небольшим портфелем.

• Дает возможности для хеджирования текущих позиций в американских бумагах.

• Обладает высокой ликвидностью — объем торгов в день измеряется в миллиардах рублей.

• Широко освещается в мировых СМИ, что позволяет инвестору находить необходимую информацию.

• Отличный инструмент для краткосрочной и среднесрочной торговли.

Рекомендации по торговле

• Ввиду специфики рынка лучше не торговать на понижение, если не рассматривается хеджирование позиций. Количественные исследования показывают бесперспективность данных действий.

• Изменение и прогнозирование ожиданий должны быть в фокусе, поскольку это наиболее ориентированный на будущее мировой рынок. Макроанализ обязателен, так как ведущие компании индекса зависимы от экономических циклов. 

• Крайне чувствителен к динамике доходности 10-летних государственных облигаций США. В последние месяцы в данной зависимости произошло расхождение из-за тренда вокруг ИИ, но в целом она никуда не исчезла. 

• Для успешной торговли важно исследование рыночных настроений и количественных характеристик индекса.

• Оценка по мультипликаторам в моменте не всегда может быть сигналом к действию, но важна на долгосрочном горизонте.

• Действия инсайдеров (покупки/продажи) могут подсказать вероятную долгосрочную картину движения цены.

• Из-за типа инструмента — фьючерс — необходимо контролировать риск по позиции и дату экспирации контракта. При работе с фьючерсами важно, чтобы на счете были свободные рубли — на случай, если ваша позиция уходит в противоположную сторону от открытой и/или высокой волатильности на рынке. Подробнее в специальном материале.

Ситуация на рынке

• После сильного роста ВВП США по итогам III квартала в районе 4,9% далее ожидается замедление показателя. Некоторые инвестдома прогнозируют умеренные значения роста на следующий год в пределах 1%.

• Рынок начинает закладывать снижение ключевой ставки ФРС США уже в середине следующего года. Рынок свопов пока не ожидает продолжения роста инфляции.

• Ранее рынок позитивно воспринимал данные, которые свидетельствовали о замедлении экономики США, так как это сигнализировало о замедлении инфляции. Но теперь, если инфляция продолжит снижаться, а экономические показатели будут значительно ухудшаться, это может тревожить участников торгов.

• Одними из ключевых рисков для американской экономики сейчас являются обслуживание долга и снижение ликвидности на долговом рынке.

• Главными драйверами для NASDAQ будут оставаться внедрение ИИ, AR/VR, квантовые технологии, системы автономного вождения и производство передовых чипов.

• Мировые заказы на полупроводники в ведущих странах мира начали разворот в сторону роста, что позитивно для доходов многих компаний из индекса. 

• По мультипликаторам (P/E и Price/Free Cash Flow) индекс NASDAQ выглядит дорого.

• Измерение сентимента показывает признаки легкой жадности. 

• Анализ силы внутренней структуры индекса свидетельствует о признаках формирования локальной перекупленности — процент акций в составе индекса, обновляющих свои квартальные максимумы, близок к экстремальным значениям. 

• Индекс NASDAQ, исходя из исторической сезонности, вошел в свой самый сильный сезонный отрезок.

Итого: После локальной коррекции на текущих уровнях индекс еще может продолжить восходящее движение c целью в районе 16 300 п. — если ранее были открыты длинные позиции, допустимо их удержание.

В начале нового года необходимо снова вернуться к анализу макросреды, так как она может значительно измениться в течение следующих нескольких месяцев.

БКС Мир инвестиций