Инвестиции на финансовых рынках или депозит: что выгоднее?

В ситуации коррекции и резкого роста волатильности на финансовых рынках мира, включая Россию, встает вопрос: может быть, лучше положить все сбережения на вклад? Там гарантированно 20% годовых, а некоторые банки могут предложить и более высокие ставки.

В краткосрочной перспективе депозит и правда может быть интереснее, ведь по нему невозможно падение доходности. Какую сумму вы на вклад разместили, такую обратно и получите, плюс начисленные проценты, если мы исключаем риски банкротства банка на случай, когда вы размещаете суммы свыше лимита страхования 1,4 млн руб. Но если сравнить долгосрочную перспективу, вклад может уступить по доходности инвестициям. При каких условиях и есть ли сейчас предпосылки для их возникновения?

Реакция на снижение ставки

В базовом сценарии ЦБ РФ заложен прогноз по ключевой ставке на уровне 7,5–8,5% годовых в 2027 г. Сейчас ставка 21%.

Если посмотреть на индекс гособлигаций RGBI, то можно увидеть его рост в 2009 г., 2015, 2020, 2022 гг. (начиная с весны). Что происходило в эти годы? Существенное снижение ставки Банка России.

Таким образом, если в период высокой ставки, как сейчас, инвестировать в длинные облигации, то в 2027 г., если сценарий ЦБ совпадет с реальным положением дел, облигации вырастут в цене. Плюс вы зафиксируете высокую доходность к погашению на долгие годы вперед: уже сейчас можно взять ОФЗ с погашением в 2040–2041 гг., где доходность около 16% к погашению.

Если же посмотреть ставки по вкладам на 3 года, то вы в среднем увидите 15%. Если смотреть на 5 лет, в основном вы увидите лишь накопительные счета, где ставка будет снижаться по мере движения ключевой к 7,5–8,5%. Так что лишь инвестиционные инструменты позволят вам иметь в течение почти 20 лет доходность в 16%+ годовых к погашению.

Кстати, акции на снижение ставки реагируют также явным позитивом. Посмотрите на динамику Индекса МосБиржи в 2009, 2015, 2020 гг.:

Да, в 2022 г. даже при снижении ставки индекс не показал положительной динамики из-за геополитических рисков, но перешел в рост в 2023-м. Поэтому при снижении ставки даже при сохранении текущих геополитических рисков рынок акций должен показать рост, если не будет новых санкций или иных ограничений.

В связи с этим инвестиции на срок до 2027 г. и далее, когда ЦБ ожидает ставку 7,5–8,5%, могут быть интереснее в акциях и облигациях, а не только вкладах.

Долгосрочное урегулирование конфликта

Достаточно посмотреть на динамику Индекса Мосбиржи вскоре после телефонного разговора президентов США и РФ — рынок показал рост на 10%. И это только на ожиданиях скорого урегулирования геополитической напряженности, без каких-либо деталей и конкретики. Можно только предположить, какой может быть рост в случае, если договоренности будут достигнуты. Депозиты при этом имеют фиксированную доходность и никак не позволят вам заработать на данном возможном позитивном событии.

Защита от девальвации

Может ли депозит вас защитить на случай обесценивания рубля? Если бы вы открыли вклад в январе 2023-го на год, у вас была бы ставка около 7,5% (ключевая на январь 2023 г.). За 2023 г. доллар с отметки 70 руб. ушел на 90, показав рост почти в 30%. Таким образом, депозит не спас бы от девальвации. А индекс российских акций IMOEX за 2023 г. вырос более чем на 40%, таким образом, сумев обогнать падение рубля к доллару.

И сейчас если вы захотите подстраховаться от колебаний валюты, вклад в долларах в системно значимых банках не даст вам и 2%. В то время как на фондовом рынке вы легко сможете найти замещающие облигации, номинированные в долларах, которые могут давать 6% годовых к погашению и даже выше. Если же рассматривать вклады в юанях, то следует помнить, что юань — валюта развивающейся страны, и тоже может снижаться к валютам развитых стран. Поэтому китайская валюта не является идеальной мерой защиты от девальвации, хотя имеет право быть частью портфеля для диверсификации.

Поэтому с точки зрения защиты от девальвации фондовый рынок даем гораздо больше опций, чем вклад. Например:

• Акции экспортеров при ослаблении рубля могут подрастать на ожиданиях роста выручки экспортеров при сохранении рублевой себестоимости.

• Драгметаллы в виде акций золотодобытчиков, ПИФов, обезличенного золота на бирже помогают подстраховаться от девальвации.

• Замещающие облигации, номинированные в валюте, но торгуемые за рубли, позволяют без санкционных рисков блокировки иметь де-факто валютный инструмент с доходностью 5–6% годовых и более.

Год без комиссии

Инвестируйте с бонусом — вернем до 1 000 000 ₽

ДисклеймерИнвестировать

Где выше ликвидность и возможность диверсификации?

Если это срочный вклад, при досрочном расторжении вы можете потерять все или часть процентов. При продаже акций, облигаций, фондов и иных активов накопленная к моменту продажи доходность не будет списана с вас за досрочный выход. При этом ликвидность у большинства фондовых активов максимальная.

Где больше вариантов налоговых льгот?

Налогообложение процентного дохода по вкладам льготное: вы платите налог лишь с превышения не облагаемой налогом суммы, которая считается как 1 млн руб., умноженный на максимальную ключевую ставку на 1-е число каждого месяца. То есть на сегодня не облагаемый налогом лимит процентного дохода по вкладам составляет 210 тыс. руб. С превышения придется платить налог в 13–15%, в зависимости от суммы этого превышения.

Но при инвестициях у вас больше налоговых льгот:

• сальдирование с убытками внутри года
• перенос убытков прошлых лет
• ИИС
• льгота долгосрочного владения.

При этом данные опции дают льготы в гораздо большем размере, чем 210 тыс. руб. в год. Так, сальдирование и перенос убытков дают возможность вычесть из прибыли всю величину убытков, ИИС дает вычет в размере взноса до 400 тыс. руб. и финансового результата (с лимитом до 30 млн руб. в год закрытия счета), а льгота долгосрочного владения позволяет вычесть из налогооблагаемой прибыли 3 млн руб. за каждый год владения бумагами.

Так что же, не открывать вклад?

Вклад — отличный инструмент для своих целей — хранения заначки на непредвиденные расходы, для безрискового накопления на краткосрочную важную цель сроком до года. Но одним инструментом всех финансовых задач не решить.

Поэтому на срок хотя бы от 1–2 лет имеет смысл рассматривать инвестиционные инструменты, которые могут быть эффективнее и интереснее вклада. И чтобы вы при этом не упускали возможности, которые дают другие классы активов: акции, облигации, драгметаллы и т.д.

А первым шагом к диверсифицированному портфелю, конечно, станет счет в БКС Мир инвестиций.

Читайте также: Инвестиции на финансовых рынках или недвижимость: что выгоднее?

БКС Мир инвестиций