Verizon: менеджмент настроен на рост
Теперь клиенты БКС могут инвестировать в акции США и получать «дивиденды» без риска блокировки с помощью CFD. О возможностях продукта можно узнать здесь.
Открыть счет CFD
У Verizon стабильный бизнес в зрелой телекоммуникационной отрасли. Компания неплохо отчиталась за II квартал 2025 г., а «большой прекрасный закон» Трампа обеспечит важную налоговую поддержку. Мы повышаем взгляд на акции Verizon до «Позитивного» с целевой ценой $48 за акцию.
Главное
• Выручка во II квартале превысила прогнозы аналитиков и достигла $34,5 млрд
• Менеджмент настроен оптимистично и повышает прогнозы на 2025 г.
• Verizon демонстрирует надежность в выплате дивидендов, поддерживая 20-летнюю историю их роста и предлагая стабильную дивидендную доходность около 6%
• Текущий мультипликатор EV/EBITDA составляет 6,1х, ниже среднеисторического
• Повышаем взгляд до «Позитивного» с целевой ценой $49 на горизонте 12 месяцев
Verizon Communications (NYSE: VZ) — американский телекоммуникационный гигант, ведущий глобальный провайдер коммуникационных и технологических услуг. Компания, основанная в 1983 году и ранее известная как Bell Atlantic, сегодня ведет деятельность через два основных сегмента. Сегмент Verizon Consumer предлагает частным клиентам беспроводную связь под брендами Verizon и TracFone, фиксированный беспроводной доступ в интернет, а также проводные услуги через волоконно-оптическую сеть Fios. Сегмент Verizon Business предоставляет бизнесу и государственным учреждениям комплексные решения, включающие беспроводную и проводную связь, передачу данных, видеоуслуги и прочие сервисы.
Особенности рынка телекоммуникационных услуг США и основные конкуренты Verizon
Verizon работает на рынке телекоммуникационных услуг США, который является классическим примером зрелого и устойчивого рынка. Высокие барьеры входа из-за необходимости масштабных капиталовложений в инфраструктуру и дорогостоящие лицензии на спектр создают олигополию, где доминируют три ключевых игрока.
Основными конкурентами Verizon выступают AT&T и T-Mobile, которые вместе с ней делят подавляющую часть рынка мобильной связи. T-Mobile традиционно силен в потребительском сегменте с агрессивным ценообразованием, в то время как Verizon и AT&T конкурируют за премиальных клиентов и корпоративный сектор, делая ставку на надежность сети и покрытие.
Финансовые результаты за II квартал
Verizon представила достаточно сильный отчет за II квартал 2025 г. Общая выручка повысилась до $34,5 млрд — более чем на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это выше прогнозов аналитиков, которые в среднем ожидали роста до $33,7 млрд. Основным драйвером стало увеличение выручки от продажи оборудования.
Операционная прибыль составила $16,2 млрд, что значительно выше, чем $12,3 млрд во II квартале 2024 г. Скорректированная прибыль на акцию достигла $1,22, прибавив 6% год к году. Цифра также превзошла прогнозы аналитиков, которые ждали $1,19.
Чистый прирост абонентов с постоплатой составил 155 тыс. Это ниже чем 340 тыс. годом ранее. Приток наблюдался только в потребительском сегменте, но он не смог полностью компенсировать плановое снижение в бизнес-секторе. Прирост абонентов по предоплате составил 50 тыс., как и в аналогичном периоде прошлого года.
Неплохие результаты дали менеджменту Verizon стимул повысить прогнозы на год. В финансовом 2025 г. компания ждет роста скорректированной EBITDA на 2,5–3%, а скорректированной прибыли на акцию на 1–3%. Руководство значительно повысило прогноз свободного денежного потока — до $19,5–20,5 млрд (с $17,5 - $18,5 млрд). Это связано как с операционными результатами, так и с положительным эффектом от налоговой реформы ($1,5–2 млрд).
Что дает компании «большой прекрасный закон» Трампа
В начале июля президент США Дональд Трамп подписал свой «большой прекрасный закон». В числе прочего, документ устанавливает важные меры поддержки для телеком-операторов, которые призваны стимулировать инвестиции в беспроводную инфраструктуру и ускорить развертывание сетей нового поколения в ряде регионов.
Закон Трампа крайне позитивен для Verizon, так как напрямую поддерживает ее главные стратегические цели. Самый важный пункт — это постоянная налоговая льгота, которая позволяет компании моментально списывать расходы на строительство сетей. Это сразу улучшает ее денежный поток и снижает налоговые платежи. Именно в связи с этими льготами компания существенно повысила прогнозы по денежному потоку на 2025 г.
Кроме того, закон запускает процесс выделения нового радиочастотного спектра, который жизненно важен для развития 5G-сети. Таким образом, «большой прекрасный закон» Трампа помогает Verizon быстрее и дешевле проводить интернет в новые районы и укреплять свое лидерство на рынке связи. Хотя, стоит иметь ввиду, что конкуренты (AT&T и T-Mobile) также получат выгоды от закона.
Повышаем целевую цену до $48 за акцию
Цена акций заметно снизилась за последний месяц, что сделало оценку компании особенно привлекательной. Мультипликатор EV/EBITDA ниже медианного исторического значения, и мы повышаем взгляд на акции компании до «Позитивного». Наша целевая цена на горизонте 12 месяцев — $48 за акцию.
Риски
- Отток пользователей мобильной связи к конкурентам
- Высокая конкуренция на рынке широкополосного доступа в интернет
- Необходимость значительных капитальных вложений
Анна Киреева
О CFD
CFD (contract for difference — контракт на разницу цен) — производный финансовый инструмент. Цена CFD зависит от цены на акцию, что позволяет инвесторам полноценно извлекать доход из динамики рынка США, минуя риск блокировки. Также с помощью CFD можно получать выплаты в размере дивидендов¹ по американским акциям. Ответы на главные вопросы о CFD узнайте здесь. А с полным списком акций CFD можно ознакомиться тут.
Инвестиции с помощью CFD доступны неквалифицированным инвесторам после прохождения теста. Открыть счет можно в пяти валютах: рублях, долларах, евро, юанях, дирхамах. Услуга предоставляется форекс-дилером.
Чтобы использовать все возможности инструмента, необходимо открыть счет CFD² и пройти тестирование. Открыть счет можно в приложении БКС Мир инвестиций (18+) в разделе Профиль — Управление счетами — Открыть новый счет — Счет CFD.
Тестирование станет доступно после открытия счета. Пройти его можно в приложении БКС Мир инвестиций (18+) в разделе Профиль — Квалификация и тесты — Тест БКС Форекс или по ссылке. Подготовиться к тесту можно с нашей статьей.
Другие полезные ссылки:
• Из этой статьи можно узнать, как получать дивиденды США с помощью CFD.
• О юридической защите клиента в CFD читайте здесь.
• Что важно знать о маржинальной торговле CFD, рассказываем в материале.
¹ Форекс-дилер вправе начислить клиенту дивидендную поправку в соответствии с условиями рамочного договора ООО «БКС-Форекс», размещенного на сайте https://bcs-forex.ru/company/documents/. Зачисление идет на номинальный счет в валюте счета и при необходимости происходит конвертация по курсу ЦБ. ² Сделки с CFD на иностранные акции доступны со счета CFD. Торговля CFD на товары осуществляется со счета форекс в ООО «БКС-Форекс».
БКС Мир инвестиций
Деятельность форекс-дилера по заключению договоров форекс-дилера является исключительной. Форекс-дилер не вправе совмещать свою деятельность с иной профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг, а также с другой деятельностью. Деятельность форекс-дилера осуществляет ООО «БКС-Форекс» (ОГРН 1157746674920, место нахождения: 129110, г. Москва, проспект Мира, д. 69, стр.1 эт.5, лицензия на осуществление деятельности форекс-дилера № 045-14117-020000 от 18.11.2021, выдана Банком России). ООО «БКС-Форекс» осуществляет свою деятельность на территории Российский Федерации в соответствии с законодательством Российской Федерации. ООО «БКС-Форекс» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения упомянутых сделок (операций), либо инвестирования посредством договоров форекс-дилера и(или) в финансовые инструменты. Клиент также несет расходы на оплату услуг форекс-дилера в порядке, установленном рамочным договором ООО «БКС-Форекс» и тарифами и комиссионными сборами ООО «БКС-Форекс», размещенными на сайте форекс-дилера https://bcs-forex.ru/company/documents/. Информация, предоставляемая инвестору в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации, в том числе требованиями стандартов саморегулируемых организаций, доступна на сайте форекс-дилера https://bcs-forex.ru/company/disclosure/.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Настоящий материал создан и распространяется ООО «Компания БКС» (ОГРН 1025402459334, место нахождения: 630099, Россия, г. Новосибирск, ул. Советская, д.37, лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 от 10.01.2001, лицензия на осуществление дилерской деятельности № 154-04449-010000 от 10.01.2001 и лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 154-12397-000100 от 23.07.2009, выданы ФСФР России). С информацией о Компании и услугах, декларацией о рисках, информационными документами по финансовым инструментам и связанным с ними рисках, иной подлежащей раскрытию информацией (включая ссылку на страницу, на которой можно оставить обращение (жалобу) рекомендуем ознакомиться по ссылке: https://bcs.ru/regulatory. Услуги брокера не являются услугами по открытию банковских счетов и приему вкладов, деньги, передаваемые по договору о брокерском обслуживании, не подлежат страхованию в соответствии с Федеральным законом от 23 декабря 2003 года № 177- ФЗ «О страховании вкладов в банках РФ». Настоящий материал не относится к независимым инвестиционным аналитическим материалам и распространяется исключительно в информационных целях (далее – «Материал»). В случае необходимости получения индивидуальных инвестиционных рекомендаций, Вам необходимо заполнить Анкету об определении инвестиционного профиля и заключить с ООО «Компания БКС» Договор об инвестиционном консультировании в порядке, предусмотренном Регламентом оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Материал не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Материал не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Материал не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Инвестирование сопряжено с расходами на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачу поручений по телефону, иными расходами, подлежащие оплате клиентами профессиональных участников финансовых рынков. Полный список тарифов Компании БКС приведен в приложении №11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг. Указанные документы размещены на сайте ООО «Компания БКС» https://bcs.ru/regulatory/additional-archive. Обращаем внимание на наличие конфликта интересов, возникающего из-за того, что ООО «Компания БКС и (или) ее аффилированные лица осуществляют широкий спектр операций и предоставляют множество разных услуг на финансовых рынках, в связи с чем а) могут иметь или уже имеют собственные вложения в финансовые инструменты, упомянутые в Материале или в финансовые инструменты, производные от них, б) могли совершать или совершают в клиентов операции с финансовыми инструментами, упомянутыми в Материале или с финансовыми инструментами, производными от них, в) могут состоять или уже состоять в возмездные договорные отношения с эмитентами или иными лицами, обязанными по финансовым инструментам, указанным в Материале, а также в силу того, что их сотрудники исполняли в прошлом или исполняют функции члена совета директоров или наблюдательного совета эмитентов или иных лиц, обязанных по финансовым инструментам, упомянутых в Материале. Материал может содержать информацию о финансовых инструментах, сделки по приобретению которых недоступны физическим лицам-неквалифицированным инвесторам без прохождения установленной законодательством о рынке ценных бумаг процедуры тестирования или недоступны вне зависимости от прохождения процедуры тестирования. Перед приобретением выбранного Вами финансового инструмента проконсультируйтесь доступен ли Вам такой финансовый инструмент к приобретению. У Инвестора отсутствует обязанность получать статус квалифицированного инвестора при отсутствии у Инвестора потребности совершать действия, которые в соответствие с применимым законодательством, разъяснениями/рекомендациями Банка России могут совершаться только квалифицированными инвесторами. Решение получить статус квалифицированного инвестора должно быть принято Инвестором самостоятельно после ознакомления с правовыми последствиями признания Инвестора квалифицированным инвестором. Любой доход, полученный от инвестиций в финансовые инструменты, может изменяться, а цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать. Соответственно, инвесторы могут потерять либо все, либо часть своих инвестиций. Кроме того, историческая динамика котировок не определяет будущие результаты. Курсы обмена валют могут также негативно повлиять на цену, стоимость или доход от ценных бумаг или связанных с ними инвестиций, упомянутых в настоящем материале. Также, не исключены валютные риски при инвестировании в депозитарные расписки компаний. Информация и мнения, использованные в Материале, были получены из открытых источников, которые считаются надежными, но ООО «Компания БКС не дает никаких заверений или гарантий относительно точности данной информации. Мнения, содержащиеся в Материале, отражают текущие суждения аналитиков и могут быть изменены без предварительного уведомления. В связи с вышесказанным, этот Материал не должен рассматриваться как единственный источник информации для принятия Вам инвестиционных решений. Ни ООО «Компания БКС, ни ее аффилированные лица и сотрудники, не несут никакой ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, вытекающий из или каким-либо образом связанный с использованием информации, содержащейся в настоящем материале, а также за ее достоверность. ООО «Компания БКС работает в России. Данный Материал может быть использован инвесторами на территории России с учетом российского законодательства. Этот Материал не может быть распространен, скопирован, воспроизведен или изменен без предварительного письменного согласия со стороны ООО «Компания БКС». Дополнительную информацию можно получить в Компании по запросу. «БКС Мир инвестиций» используется ООО «Компания БКС в качестве товарного знака. © 2025 ООО «Компания БКС». Все права защищены.