Сезон отчетности в США. Ожидания и прогнозы

В США стартовал сезон отчетности. Компании публикуют финансовые результаты за II квартал 2025 г., который стал одним из самых волатильных для фондового рынка США за последние четыре года.

Клиенты БКС могут инвестировать в акции США и получать «дивиденды»¹ без риска блокировки с помощью CFD². О возможностях продукта можно узнать из нашей статьи.

Прогноз по прибыли акций в S&P 500

Согласно данным FactSet, прибыль компаний, акции которых входят в S&P 500, может показать самый слабый рост с конца 2023 г. — всего 4,8%, что ниже среднего темпа роста прибыли за 5 лет, составляющего 12,7%, а также ниже темпа за 10 лет, достигающего 9,2%. При этом это рост все еще прогнозируется — восьмой квартал подряд.

Фактически чаще всего компании превышают прогнозные оценки — статистика подтверждает, что так было в 37 из 40 последних кварталов для индекса S&P 500. Исключениями были только I квартал 2020 г., III квартал 2022 г. и IV квартал 2022 г.

Сезон как обычно начался с отчетности финансового сектора. По прогнозам, отрасль займет лишь пятую строчку из одиннадцати по темпам роста прибыли во II квартале. Среди направлений сектора худшие ожидания возложены на банки. Ожидается снижение прибыли на 11% год к году.

Первые результаты

• Однако первые отчеты оказались лучше ожиданий. JPMorgan Chase сообщил о прибыли на акцию в размере $5,24 и выручке в размере $45,68 млрд во II квартале, превысив прогнозы в $4,48 и $43,81 млрд соответственно. Акции компании выросли.

• Акции Citi взлетели до 17-летнего максимума после того, как прибыль за II квартал превысила прогнозы, чему способствовали высокие доходы от торговли и объявление о выкупе акций на сумму в $4 млрд.

• Акции Wells Fargo упали, поскольку результаты II квартала не оправдали ожиданий, и банк понизил прогноз по чистому процентному доходу на фоне ослабления тенденций потребительского кредитования.

• BlackRock, крупнейший в мире управляющий активами, сообщил о прибыли на акцию за II квартал в размере $12,05, что выше прогноза в $10,78. В то же время выручка в размере $5,42 млрд оказалась немного ниже ожидаемого уровня в $5,45 млрд. Даже при активах в $12 трлн бумаги упали, когда управляющая компания заявила, что получила только $94 млн комиссионных по сравнению с прогнозами в $114 млн.

Таким образом, первые отчеты увеличивают вероятность того, что темпы роста прибыли для S&P 500 могут быть выше прогнозного значения в 4,8%.

Лидеры в секторальным разрезе

Согласно ожиданиям, самый высокий годовой рост прибыли среди всех одиннадцати секторов покажет сектор коммуникационных услуг — 29,6%.

На втором месте, по прогнозам Factset, вероятно, окажется сектор информационных технологий — 16,6%.

Последнее место за сектором энергетики. Падение прибыли может составить 25,8%. Годовому снижению способствуют более низкие цены на нефть.

Читайте главные новости рынка в telegram-канале БКС Экспресс

Подписаться

Прогнозы по выручке

Рост выручки во II квартале 2025 г. может составить 4,2%, что ниже среднего темпа роста выручки за 5 лет, составляющего 7,2%, и среднего темпа за 10 лет в 5,4%.

Лидером по данному показателю, вероятно, станет сектор информационных технологий, который, согласно прогнозам, продемонстрирует рост на 12,4%.

В аутсайдерах вновь энергетический сектор: ожидается не только падение прибыли, но и выручки — на 9,7%. Причина та же — более низкие цены на нефть в отчетном периоде.

Мультипликаторы

12-месячный форвардный коэффициент P/E для S&P 500 составляет 22,3. Это выше среднего значения за 5 в 19,9 и 10 лет — в 18,4. Недешево, поэтому в акциях предпочтителен избирательный подход.

На отраслевом уровне сектора информационных технологий (29,6) и потребительских товаров (28,6) имеют самые высокие форвардные 12-месячные коэффициенты P/E, в то время как сектор энергетики (15,7) имеет самый низкий показатель.

Фавориты

Аналитики БКС в своей стратегии на III квартал выделили среди фаворитов:

О CFD

CFD (contract for difference — контракт на разницу цен) — производный финансовый инструмент. Цена CFD зависит от цены на акцию, что позволяет инвесторам полноценно извлекать доход из динамики рынка США, минуя риск блокировки. Также с помощью CFD можно получать выплаты в размере дивидендов¹ по американским акциям. Ответы на главные вопросы о CFD узнайте здесь. А с полным списком акций CFD можно ознакомиться тут.

Инвестиции с помощью CFD доступны неквалифицированным инвесторам после прохождения теста. Открыть счет можно в пяти валютах: рублях, долларах, евро, юанях, дирхамах. Услуга предоставляется форекс-дилером.

Чтобы использовать все возможности инструмента, необходимо открыть счет CFD² и пройти тестирование. Открыть счет можно в приложении «БКС Мир инвестиций» (18+) в разделе Профиль — Управление счетами — Открыть новый счет — Счет CFD.

Тестирование станет доступно после открытия счета. Пройти его можно в приложении «БКС Мир инвестиций» (18+) в разделе Профиль — Квалификация и тесты — Тест БКС Форекс или по ссылке. Подготовиться к тесту можно с нашей статьей.

Другие полезные ссылки:

• Из этой статьи можно узнать, как получать дивиденды США с помощью CFD. 

• О юридической защите клиента в CFD читайте здесь.

• Что важно знать о маржинальной торговле CFD, рассказываем в материале.