Прогнозы и комментарии. Сильнейший рост рынка акций в 2025

Главное
В деталях
Бумаги в фокусе
Ожидаемые события в пятницу
Узнайте больше

‌

Главное

• Ударная сессия — Индекс МосБиржи взлетел почти на 200 пунктов и по итогам вечерки показал максимальный прирост с конца 2024 г. Обороты рекордные. Самые чувствительные акции дали двузначную доходность. Многолетний технический аптренд быстро восстановлен. Вот такая изменчивая геополитика.

• Бумаги в фокусе: круче всех — СПБ Биржа (+18%), Аэрофлот (+13%), Мечел (+12%), Газпром (+8%), даже ПИК сильно отскочил — на 10%.

• Рубль резко развернулся еще утром. Ожидания стремительного восстановления курсов инвалют оправдались — скачок валютных пар со дна на 3%. И среднесрочно это не предел.

• На внешнем контуре: коррекционные настроения — индексы США снизились на полпроцента, их утренние фьючерсы в небольшом минусе, бенчмарки АТР в просадке, и европейские торги откроются с понижением.

• На сырьевом рынке: нефть Brent проливается ниже $61 с техническим риском к круглым $60; в золоте был взлет под $4380 — после такого обычно сильно падают; волатильный газ NG из хорошего плюса в глубокий минус — фьючерс упал к $2,9.

В деталях

Индекс МосБиржи взлетел — еще утром бенчмарк оставался в подавленном состоянии и вновь заходил на годовые минимумы, ниже 2530 п., а уже вечером оказался под 2717 п. По экстремумам сессии подъем рынка превысил 7%. Это лучший результат в текущем году. Сопоставимый скачок был 20 декабря 2024 г., на 9%, а чуть меньше — 12 февраля, на 6%. За четверг наторговали почти на 160 млрд руб. — максимальный оборот с начала августа.

Трехлетний аптренд восстановлен, аналогичный паттерн был в октябре 2022 г. с проколом динамической линии и быстрым возвратом в ростовую формацию. Локальное сопротивление на пятницу — 2750 п., это еще более процента от вчерашнего пика вечерки. Возможно, после инерционного старта вверх активные трейдеры, успевшие подхватить бумаги на ралли, предпочтут зафиксировать большую и быструю прибыль. Сегодня волатильность сохранится очень высокой, повышенная активность будет и в рабочие выходные.

Геополитический фактор для курса рынка остается основным, а остальные — выступают следствием многолетней эскалации: это и жесткий цикл ДКП, и необходимость повышения налогов. Участники рынка все последние дни пребывали в подавленном настроении на фоне американских угроз поставки дальнобойного оружия. Монетарные сигналы о приостановке цикла снижения ставки не вселяли оптимизма, а сильное падение курса инвалют негативно влияло на финансы корпораций-экспортеров. Но все вдруг резко изменилось.

Драйвером мощного биржевого разворота выступили вечерние переговоры президентов России и США — лидеры обсудили текущую повестку и экономические перспективы сотрудничества. На будущей неделе ожидаются переговоры глав внешнеполитических ведомств, а позже может состояться встреча лидеров государств — ориентировочно в Будапеште. Судя по косвенным признакам, вопрос с поставкой оружия поставлен на паузу.

Рынок отреагировал молниеносно — риск-премия в отечественных активах стала схлопываться. Говорить о полной нормализации отношений слишком рано, но сейчас участники отыграют именно ожидания — игрокам на понижение пришлось экстренно ретироваться, а активные инвесторы бросились покупать изрядно подешевевшие бумаги. Что будет по факту на этот раз — скоро узнаем.

Рубль резко прерывает укрепление. Фьючерсы на доллар со дна прошли путь в 3 руб., или в моменте почти на 4%. Внебиржевые котировки доллара и евро от ЦБ на 17 октября не успели отреагировать, но курсы на понедельник наверняка будут сильно выше, чем 79 за доллар (+0,3%) и 92,1 за евро (+0,4%). Биржевой юань здесь показательнее — пара CNY/RUB из-под 11 взлетала выше 11,25. Отскок инвалют лишь усилил позитив на рынке акций.

Вчера утром отмечалась высокая вероятность остановки роста рубля и сильного возвратного движения курсов инвалют — все так и получилось. Скорее всего, у крупных операторов рынка, которые ранее давили на котировки обширным предложением инвалют, закончились лимиты на продажу, и их параметры торгового риска были нормализованы. Среднесрочно и это не предел — снижение накала геополитических страстей не обязательно приведет к росту рубля, поскольку возрастают ожидания восстановления импорта, а экспорт к концу года снизится за счет низких сырьевых цен. Локальный провал курсов давал отличную возможность для входа в лонг, а среднесрочные ориентиры вверх не менялись: доллар в область 85–90, евро к 100, юань — по 12. Ближайшие сопротивления: 82 за доллар, к 95 по евро и 11,5 — за юань.

Бумаги в фокусе

• СПБ Биржа (+18%). Самые чувствительные акции к фактору геополитики — волатильность максимальная на рынке. Курс стремительно вырос до 240 руб., а на дне сессии было у 200 руб., или почти +20%. По инерции сегодня могут быть еще выше — сентябрьское сопротивление у 250 руб. Подходят активным трейдерам с быстрой реакцией и жестким риск-менеджментом.

• Аэрофлот (+13%). Отзывчивость курса на сигналы с внешнего контура крайне высокая. Ожидания возобновления трансатлантических перелетов то затухают, и курс падает под 50 руб., то вновь возобновляются. Вчера был эмоциональный прилив. На закрытии вечерки уже выше 56,5 руб. На импульсе может быть еще дороже. Если переговорный процесс разовьется в нечто большее, то и круглые 60 руб. не заставят себя долго ждать.

• Мечел (+12%). Типично очень волатильно — акции исторически падают намного быстрее индекса, а когда на широком рынке появляется надежда, то они одни из первых двигаются вверх. Фундаментально все сложно — большая долговая нагрузка корпорации и убытки, но технический скачок может быть дальше, чем вчерашние пиковые 73 руб.. Есть сопротивление на 75 руб.

• Газпром (+8%). С минимума дня — плюс 10 руб.: утром было под 115 руб., а вечером — почти 125 руб. Зависимость курса от геополитического сентимента высокая. Уровень 120 руб. становится поддержкой, а ближайшее сопротивление — 127 руб. На будущей неделе многое может решиться, и, вероятно, будет задан среднесрочный вектор курса акций.

• ПИК (+10%). Аутсайдеры последних сессий становятся локальными лидерами — это лишь отскок от расчетной опорной области над 350 руб. к сопротивлению 410 руб. Акции были очень перепроданы, а их волатильность всегда экстремально высокая. Активные трейдеры, которые решились рискнуть, могли отработать этот ход. Правда, фундаментальный негатив никуда не делся — дивидендов не будет, а консолидация акций в пропорции 100 к 1 состоится.