Отскок рынка близится — какие акции покупать

Коррекционная волна российского рынка акций в русле актуального восходящего тренда вскоре может завершиться. Бумаги с повышенным уровнем риска, снизившиеся на опережение, могут дать больший выхлоп на этапе восстановления всего рынка.

Волна за волной

На апрельском пике индекс акций МосБиржи достиг 2650 п., а доходность бенчмарка с начала года превышала 23%. Далее пошел прогнозируемый майский спуск: перегретость после ралли и очищение бумаг от дивидендов сыграли свою роль, индекс откинуло ниже 2500 п.

Конечно, есть и определенные геополитические опасения. Однако данный фактор все же носит перманентный характер и быстро отыгрывается, учитывая отрешенность российского рынка акций от международных тенденций. Изолированность нашего рынка на фоне ограничений нерезидентов имеет и свои плюсы.

Акции с повышенным уровнем риска, как правило, наиболее остро чувствуют настроения рынка, отыгрывая каждую волну с большим задором: на этапе роста широкого рынка они лидеры, а на спуске — аутсайдеры. Сейчас индекс МосБиржи упал более 170 п. от пика, идет тест области поддержки (2500 п.), ранее выступавшей сильным годовым сопротивлением.

Вероятность, что дно уже близко, сейчас явно ненулевая. Технически зреет как минимум отскок, а вообще продолжение трендового хода рынка акций вверх. Высоковолатильные акции вновь способны показать опережающую динамику. Напомним, после коррекции годовым ориентиром в индексе МосБиржи у нас по-прежнему выступает область над 3000 п. Да и фундаментально, по «индикатору Баффета», отечественный рынок все еще аномально дешев.

Интересные уровни

В выборку бумаг, показавших с начала года двух- и трехкратный рост относительно бенчмарка, попадают акции Полиметалла, Сбербанка, Globaltrans, Аэрофлота. Их бета-коэффициенты, или показатели чувствительности к процентному изменению индекса широкого рынка, были значительно больше других ликвидных бумаг. Сюда же стоит добавить и акции ВТБ как наиболее волатильные за последние два месяца. Техническая картина по инструментам следующая:

• Полиметалл. До праздников с начала года +71%, в моменте в апреле было и больше. На текущей волне снижения рынка бумаги ожидаемо падали с опережением: -12% с диагностированного пика против -6% у индекса МосБиржи. Акция вплотную приблизилась к расчетной области поддержки, выше 600 руб. видится интересный момент на перезаход. Новости по редомициляции крайне позитивны в инвестиционном кейсе корпорации. В общем вариант с очередным забросом на годовой максимум вполне рабочий. Долгосрочный прогноз БКС — 760 руб.

• Сбербанк. На пике года было 245 руб., или +70% лишь за четыре месяца. Сегодня акции очистились от дивиденда и закономерно корректируются. Волатильность в ближайшие сессии будет очень высокой, в моменте важный уровень 220 руб. может превратиться из поддержки в сопротивление. В ближайшие месяцы акция будет пытаться закрыть технический разрыв на фоне ожиданий высоких будущих дивидендов. Краткосрочно не исключаем и более глубокое снижение, ближе к 200 руб., где покупки на перспективу будут еще более интересными. Фундаментальные оценки БКС — 300 руб.

• Globaltrans. Ралли в акциях ожидаемо приостановилось в апреле на 470 руб., в мае прошла шустрая коррекция в сторону ранее обозначенного уровня 400 руб. Локальный минимум месяца — 406 руб., или -13% от пика. Видится, идея снижения отработана полностью, есть вариант с восстановлением позиций в бумаге. Таргет БКС на год вперед — 620 руб.

• Аэрофлот. Акции от расчетных 40 руб. опускались к 35,5 руб. В принципе, обозначенный не так давно ориентир отката от верхнего уровня реализован. Конечно, волатильность бумаги еще может дорисовывать низы, но акция готова к быстрому отскоку. Фундаментально еще много неопределенности. Однако при усилении положительной динамики операционных показателей корпорации оценки инвестдомов, да и настроение инвесторов способны значительно улучшиться.

• ВТБ. Как и ожидалось, акции после расчетного прыжка к 2,3 коп. упали ниже 2,08 коп. Коррекцию можно считать завершенной. Технически, если широкий рынок акций после быстрого прокола 2500 п. уже пошел на очередную волну вверх, акции ВТБ могут идти с кратной скоростью. Ближайший ориентир — апрельский пик на 2,3 коп., а при закреплении над уровнем среднесрочно речь может идти даже о 2,6 коп.

БКС Мир инвестиций