Акции Полиметалла — абсолютный лидер роста 2023

После разгромного для бумаг Полиметалла 2022 года в этом сезоне акции становятся самыми доходными на рынке. Остался ли фундаментальный потенциал, и что по технике инструмента?

Снова лидер

Прошлый год акции закончили с падением на 72%, и это был худший результат на рынке. Обвал бумаг был обусловлен рисками иностранной юрисдикции корпорации и санкциями на экспорт драгметалла. О дивидендах не могло быть и речи.

В этом году видим опережающую динамику восстановления: бумаги с начала 2023 г. уже +75%, и это лучший результат среди всех компонентов индекса МосБиржи.

Что же стало причиной столь резкой смены сентимента:

• Компания справилась с ограничениями в логистике, перенаправив товарные потоки в дружественные страны
• Компания работает над изменением структуры бизнеса и стремится сменить юридическую прописку
• Редомициляция может позволить вернуться к дивидендам
• Рост стоимости золота до многолетних максимумов и значительное ослабление рубля играют за финансы компании.

В совокупности обозначенные фундаментальные вводные позволяют сделать переоценку бизнеса. Аналитики БКС повысили внутреннюю стоимость в пересчете на бумагу до 760 руб. с рекомендацией «Держать». Относительно текущей котировки на бирже в 650 руб. значительная часть подъема уже отработана, и есть еще порядка 15–20% вверх. Однако раскрытие остаточного потенциала может происходить постепенно, и ориентироваться стоит на весь 2023 г.

Что по технике

Технично разыграв осенью прошлого года паттерн «Двойное дно», бумаги достаточно устойчиво идут в русле восходящего тренда, а все предыдущие оценки опережающей динамики инструмента подтвердились.

На недельном таймфрейме 7-месячная динамическая поддержка уже в следующем месяце поднимется к 600 руб. На более коротких временных отрезках нужно учитывать очень высокую волатильность инструмента, что говорит о вероятности спуска вниз до круглой отметки, и в то же время это абсолютно не навредит позитивной формации.

Вверху видим сопротивление на 680 руб. — локальный минимум на проливе февраля 2022 г. От актуального апрельского пика в 660 руб. это всего 3% вверх. Таким образом, по соотношению риска и доходности краткосрочный потенциал вверх ниже величины риска просадки. Это значит, что перегретая в моменте бумага после состоявшегося сильного ралли уже может снизить темп подъема или даже значительно охладиться (от -7%) до более привлекательных уровней, прежде чем возобновит активный подъем.

БКС Мир инвестиций