2 лидера и аутсайдера недели — что дальше?
За неделю Индекс МосБиржи почти не изменился — ходил вокруг да около важных 2800 п. Лидировали ИТ-акции и бумаги девелопера, а в аутсайдерах оказались якобы защитные акции золотодобытчика и бумаги банка перед рекордными дивидендами.
Рынок все еще определяется
Индекс МосБиржи на неделе делал попытку прорыва вверх долгоиграющей сужающейся формации — на максимуме периода было под 2860 п. Удержаться на локальной вершине не смог, состоялся откат на уровень прорыва 2800 п. — тест поддержки сверху вниз.
Впереди много дивгэпов тяжеловесов, но деньги вскоре будут реинвестированы. Геополитика неоднозначная. Монетарный курс уже на разворот: в конце июля ключевая ставка еще упадет. На таком противоречивом фоне на рынке все еще сохраняется боковик, но вскоре бенчмарк уже определится с направлением. Предпочтение — на позитивный исход.
Оценим техническую картину и фундаментальные перспективы наиболее подорожавших и самых упавших бумаг за неделю.
Лучше рынка
Группа Позитив (+5%). Самые доходные акции недели среди всех компонентов Индекса МосБиржи. Курс взлетал выше 1300 руб. — а это и был наш спекулятивный ориентир на июль. Отработано оперативно. Поддержка исходила от фактора сильной технической перепроданности и мер господдержки ИТ-сектора. Теперь перепроданность ушла, здесь уже область сопротивления — риски фиксации. Фундаментально уже дорого — 1200 руб., то есть ниже рыночных котировок.
ПИК (+5%). Стабильно лучше рынка. Сильная динамика акций связана с ожиданиями ускоренного монетарного разворота на фоне более быстрого снижения темпа инфляции. Для курса акций девелопера стоимость кредитования имеет принципиальное значение. В моменте бумаги обновляли двухмесячные максимумы — было под 638 руб. Наши тактические оценки оправдались. Технически акции в аптренде, после снятия локальной перегретости есть вариант дальнейшего подъема — ближе к 700 руб. после 25 июля, когда ЦБ огласит ставку. Фундаментально там по 800 руб., но это может быть к концу года, когда стоимость фондирования опустится до прогнозных 16%.
Хуже рынка
ЮГК (-27%). Тотальный обвал на фоне требования Генпрокуратуры обратить акции владельца в пользу государства. На фоне отвесного падения и экстремальной волатильности Мосбиржа, по предписанию ЦБ, приостановила торги. Курс перед стоп-торгами замер на исторических минимумах, локальное пятничное дно у 0,46 руб. На фоне полной неопределенности фундаментальные оценки отозваны. Технические риски реализовались по полной, когда возобновятся торги неизвестно.
ВТБ (-6%). Из лидеров в аутсайдеры: недавно акции взлетали на максимумы весны и были лучшими с начала года, но за неделю растеряли преимущество и курс ушел под 100 руб. Это фиксация после утверждения рекордных дивидендов в 25% и перед отсечкой — не все готовы к длительному восстановлению курса и росту волатильности после дивгэпа 11 июля. Опорные после отсечки — область 85 руб., в моменте может быть и пониже. Перспективы стабильных дивидендов до 2028 г. могут поддержать. Котировки отскочат и частично нивелируют провал. Фундаментальная оценка до прохождения дивгэпа — 120 руб.
БКС Мир инвестиций
Выгодный старт в БКС: Кешбэк и акции в подарок новым клиентам
Инвестировать