Закрываем парную идею: Яндекс против МТС

Закрываем торговую идею «Лонг Яндекс / Шорт МТС». Совокупная доходность достигла 15% за 3 месяца, как и ожидалось. На взгляд аналитиков БКС, сработали катализаторы в Яндексе — сильные финансовые результаты, объявление и выплата первых в истории дивидендов. По МТС ожидания тоже оправдались — акции оператора отстали от индекса. Целевая доходность достигнута, несмотря на высокую волатильность на рынке, которая обычно не благоволит историям роста, таким как Яндекс.

Главное

• Совокупная доходность: 15% за 3 месяца, 11% за вычетом стоимости фондирования
• Акции Яндекса за 3 месяца показали динамику лучше рынка, МТС — хуже: котировки Яндекса снизились на 2%, включая дивиденды, Индекса МосБиржи — на 11%, МТС — на 16%.
• В Яндексе сработали катализаторы: дивиденды, сильные результаты по МСФО за II квартал и ожидания хорошей отчетности за III квартал.
• На бумаги МТС давили неоднозначные результаты за II квартал и ожидания дивидендов не раньше лета 2025 г.
• Срок идеи истек, целевая доходность достигнута — закрываем идею.
• Оценка: на 12 месяцев сохраняем позитивный взгляд на Яндекс и нейтральный на МТС.

В деталях

Яндекс — катализаторы сработали

Акции Яндекса показали динамику лучше рынка с момента открытия торговой идеи в конце июля: котировки снизились на 2%, тогда как Индекс МосБиржи потерял в цене 11%.

Бумагу поддержали сильные финансовые результаты за II квартал, первые в истории дивиденды и ожидания хороших показателей за III квартал, которые компания должна раскрыть завтра. В результате на слабом рынке котировки акций Яндекса показали себя относительно стабильно, хотя в такой среде у историй роста часто динамика хуже индекса.

МТС — акции ожидаемо отстали от индекса

Акции МТС потеряли в цене 16% с открытия торговой идеи. Динамика хуже Индекса МосБиржи, который упал на 11%. На взгляд аналитиков БКС, сказалась чувствительность прибыли оператора к процентным ставкам и то, что новости по дивидендам компании вероятны только в следующем году.

Долговая нагрузка МТС умеренная: коэффициент Чистый долг/EBITDA на I полугодие 2024 г. составлял 1,8х. Однако чистые процентные расходы за этот период достигли больше половины операционной прибыли. В результате чистая прибыль МТС за вычетом курсовых разниц во II квартале уменьшилась на 15% относительно аналогичного периода прошлого года. А следующие дивиденды, важный катализатор для акций МТС, ждем только летом 2025 г.

Взгляд на 12 месяцев — без изменений

Идея принесла целевую доходность 15% за 3 месяца — закрываем идею. Взгляд аналитиков БКС на 12 месяцев остается неизменным: «Позитивным» на акции Яндекса и «Нейтральным» — на МТС.

Как работают и зарабатывают парные идеи

Преимущество парных идей в том, что результат не зависит от общей рыночной ситуации. Они могут приносить доход как при росте рынка, так и при его падении. Это ставка на то, что одни активы будут сильнее других.

Подробнее прочитать о парном трейдинге вы можете в обучающем материале Нейтральная стратегия. Как заработать на акциях в период неопределенности.

Парные идеи аналитиков БКС позволяют получить доходность до 27% — подробнее о результатах рассказываем в этой статье.

Год без комиссии

Инвестируйте с бонусом — вернем до 1 000 000 ₽

ДисклеймерИнвестировать

Бесплатный шорт на три месяца

Если вы совершите сделку шорт до 31 декабря 2024 г., то три месяца после этого сможете открывать короткие позиции без платы за перенос. Максимальная сумма сделок в рамках акции — 10 млн руб.

Шортить можно российские и квазироссийские ценные бумаги на Мосбирже. Акция действует: для новых клиентов БКС, для клиентов с активами менее 1 тыс. руб., а также для тех, кто не совершал сделок переноса маржинальных позиций в период с 1 февраля по 18 сентября 2023 г.

БКС Мир инвестиций