Личный кабинет

Слабая активность на рынке недвижимости в США может подкосить фондовый рынок

0
в закладки
Поделиться

Активность на рынке недвижимости в США за последний год несколько замедлилась. Данный факт начинает вызывать беспокойство даже у главы ФРС Джанет Йеллен.

Последняя макростатистика по рынку домов (за апрель) указывает на некоторое улучшение ситуации, но вопрос относительно долгосрочности этой тенденции остается открытым. Погода изменилась в лучшую сторону, ипотечные ставки стабилизировались, кредитные стандарты ослабевают. Тем не менее, продажи домов на вторичном рынке в апреле снизились на 6,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Индекс динамики рынка жилья от NAHB в мае достиг рецессионного значения 45, сильно снизившись за последний год.



Существует ряд факторов, указывающих на возможную слабость на рынке недвижимости и в будущем. Рыночные обозреватели во многом фокусируются на недостаточном спросе со стороны потребителей: их низком доходе, опасениях и нежелании покупать недвижимость. Но у этой проблемы есть и другая сторона – нехватка предложения

Так, число вакантных домов  снизилось до уровня долгосрочного тренда. В предкризисные годы показатель был на 20% выше, но затем произошла жесткая коррекция. Сейчас количество незанятых домов стабилизируется, но нехватка свободных объектов все еще чувствуется.



Более того, количество односемейных новостроек, выставленных на продажу, находится в районе рекордно низкого уровня. Проблему усугубили зимние морозы.



Также ситуация осложняется из-за износа недвижимости. По состоянию на апрель было порядка 2,3 млн домов на вторичном рынке, предназначенных для продажи. Однако значительная их часть утратила свои потребительские свойства. Это может быть вызвано поломками, утратой районом популярности и пр.

Таким образом, сразу ряд индикаторов указывает на возвращение предложения на рынке недвижимости не просто на предкризизные, но на гораздо более ранние уровни. Можно сказать, что процесс корректировки рынка недвижимости закончен. Теперь все зависит от того вырастет ли спрос на дома в среднесрочном периоде и как девелоперские компании отреагируют на это. 

В среднесрочной перспективе (до прояснения ситуации) имеет смысл воздерживаться от длинных позиций по акциям девелоперов (D.H. Horton, Lennar и PulteGroup), а также ритейлеров, продающих товары для усовершенствования домов (Home Depot). Также следует отметить, что если слабость в сегменте недвижимости продлится и в будущем, то это может стать поводом для негативной динамики американского фондового рынка в целом.

Оксана Холоденко, БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться