Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Сектор высоких технологий в США: текущее состояние и основные тенденции

Новости и аналитика

Сектор высоких технологий в США: текущее состояние и основные тенденции

Сектор высоких технологий в США: текущее состояние и основные тенденции

Сектор высоких технологий является одним из крупнейших и наиболее значимых в современной экономике. В нем можно выделить такие отрасли: производство программного обеспечения, компьютеров и компьютерной техники, полупроводников, систем хранения информации и сетевых коммуникаций, предоставление услуг связи и оборудования для телекоммуникаций.

К крупнейшим и наиболее известным представителям сектора в США можно отнести таких гигантов, как Apple, Cisco, Hewlett-Packard, IBM, Intel, Microsoft  и т.д. Важной составляющей сектора высоких технологий является интернет-индустрия, которую мы рассмотрели в отдельном обзоре

В последние годы технологический сектор претерпел значительную эволюцию. Основными трендами являются:

• все большее распространение смартфонов и планшетных компьютеров;
• как результат - падение продаж персональных компьютеров по всему миру;



• развитие социальных медиа-платформ;
• активное внедрение «облачных» технологий. По прогнозу Gartner, в 2011-2016 гг. глобальные расходы на соответствующие услуги будут расти на 17,7% в годовом исчислении. Объем рынка к 2016 году может достигнуть $210 млрд. 



Как результат, появляется все больше возможностей. Однако растет и конкуренция между компаниями. В центре внимания оказались корпорации, которые могут вдохновлять потребителей, производить интегрированную цепочку товаров, оказывая сопутствующие услуги (например, Apple). Одной из проблем является проникновение на развивающиеся рынки, значимость которых все больше растет. Для решения существующих проблем компании «инвестируют в рост», активно осуществляя поглощения. Также рост издержек крупных корпораций в области информационных технологий приводит к их переходу на услуги аутсорсинга, когда продукцию начинают выпускать производители по контракту.

Стремясь привлечь внимание к своим акциям, ряд игроков сектора начали осуществлять более дружественную политику по отношению к инвесторам, наращивая дивидендные выплаты и программы buyback.

Традиционно рыночная динамика акций сектора отражается фондовым индексом Nasdaq Composite. С начала прошлого года индикатор вырос примерно на 40%. Нынешний год охарактеризовался значительной волатильностью бумаг технологического сектора, выходом инвесторов из «акций роста», прежде всего интернет-компаний, в феврале-апреле.



Следует отметить, что сектор является очень широким и объединяет в себе как достаточно консервативные компании (например, Microsoft, IBM), так и достаточно молодые и агрессивные (Facebook). В связи с этим динамика котировок акций различных высокотехнологичных компаний достаточно разнообразна и требует фундаментального анализа.



Давайте рассмотрим наиболее известных представителей сектора.

1. Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) – одна из ключевых и широко обсуждаемых компаний на американском рынке. С начала года акции компании выросли на 15%.

23 апреля после закрытия торгов на биржах США корпорация представила отчет за II квартал 2014 финансового года, который оказался блестящим во многих аспектах и привел к росту акций более чем на 8% за одну торговую сессию. Позитивными новостями для инвесторов стали выросший на $30 млрд план buyback и увеличение квартальных дивидендов на 8% до $3,29 за акцию. Также компания объявила  о сплите акций в соотношении 7 к 1, что сделает бумаги не только более ликвидными и доступными для инвесторов, но и может позволить включить их в индекс Dow Jones. В конце лета или осенью Apple планирует представить долгожданный iPhone 6 с широким экраном, а также «умные часы» iWatch. Недавно компания заявила о покупке производителя наушников и аудиотехники Beats Electronics, запустившего музыкальный сервис Beats Music, за $3 млрд. Покупка, вероятно, позволит компании совместить прослушивание музыки на сервисе iTunes Radio с Beats Music и онлайн-магазином контента iTunes Store. Это важно, так как музыкальное направление Apple отстает от последних тенденций.

В своей рекомендации после отчета мы прогнозировали достижение бумагами уровня $630, не исключая возможности роста на $650, в пятницу второй уровень был достигнут. С фундаментальной точки зрения акции на данный момент достаточно справедливо оценены, и следует ждать коррекции «по факту». Ближайший уровень поддержки при снижении - $82 (максимум прошлого года), котировка на закрытии 6 июня - $92,22 (после сплита).

2. Cisco Systems (NASDAQ:CSCO) - американская транснациональная компания, разрабатывающая и продающая полный спектр сетевого оборудования. С начала года акции корпорации выросли на 10,7%.

В последнее время Cisco испытывает проблемы на развивающихся рынках, в частности из-за волатильности региональных валют. Также компания столкнулась со структурными изменениями в отрасли, связанными с развитием новых технологий, и потеряла часть рыночной доли. Однако в перспективе ситуация может поменяться, заказы на новые роутеры растут.

Так, во время релиза последнего квартального отчета инвесторов вдохновил прогноз компании. Cisco ожидает падение выручки в масштабах 1-3% в текущем квартале, что лучше ожиданий аналитиков (снижение на 6%). Также корпорация по итогам 2014 года собирается получить прибыль на одну акцию в районе верхней границы предварительного прогноза - $1,95-2,05. Финансовый директор Cisco Фрэнк Кальдерони отметил, что дела продвигаются в правильном направлении. Интересным моментом является разработка стратегии Inter Cloud – потребители и партнеры Cisco получили возможность использовать технологические решения корпорации для создания открытого и крайне безопасного «облачного» пространства.

Также следует отметить большое количество денежных средств, сконцентрированных на счетах корпорации: нетто-позиция составляет порядка $30 млрд. Часть средств может быть успешно потрачена на выплату дивидендов и программу buyback. На данный момент акции компании имеют весьма привлекательную по американским меркам дивидендную доходность порядка 3,1%  - одну из наивысших в индексе Dow Jones.

Технически акции консолидируются в районе долгосрочного сопротивления (котировка на закрытии 6 июня - $24,83). Отсюда может начаться примерно 10% снижение, которое можно будет использовать в качестве возможности для долгосрочного входа в позицию.

3. Hewlett-Packard (NYSE:HPQ) - крупная американская компания в сфере информационных технологий, поставщик аппаратного и программного обеспечения для организаций и индивидуальных потребителей. С начала года акции выросли на 21%.

Хотя индустрия ПК до сих пор показывает негативную динамику, примерно половина выручки Hewlett-Packard приходится на сегменты, производящие персональные компьютеры и принтеры. В годовом исчислении продажи компании падают уже 11-й квартал подряд. Корпорация до сих пор переживает структурные изменения в процессе реализации пятилетнего стратегического плана.  Во время пресс-конференции по итогам последнего квартального отчета CEO Hewlett-Packard Маргарет Уитмен отметила, что реструктуризация идет полным ходом. Компания планирует уволить еще 11-16 тысяч сотрудников, доведя сокращения за два года до 50 тысяч человек.

Чрезмерный оптимизм вокруг бумаг не совсем понятен. Последний квартальный отчет нельзя назвать блестящим. Технически акции уже два месяца ходят в широком боковике и сейчас находятся на его верхней границе ($33,84), далее вероятно снижение на $31,4, что может и не быть поводом для покупок.
 
4. IBM (NYSE:IBM) –один из крупнейших в мире производителей и поставщиков аппаратного и программного обеспечения, а также ИТ-сервисов и консалтинговых услуг. С начала года акции снизились на 0,6%.

Компания является лидером на рынке мейнфреймов (больших универсальных высокопроизводительных отказоустойчивых серверов) и успешно развивается в области «облачных» технологий.

В качестве объяснения слабой динамики бумаг корпорации может служить падение продаж в сегменте «компьютерного железа». Однако ситуация может измениться. Продажи мейнфреймов подвержены циклическим колебанием, и вскоре может наступить стадия роста. Также IBM близка к продаже одного из серверных бизнесов корпорации Lenovo. Более того, в сегменте, производящем программное обеспечение, компания показывает весьма неплохие результаты.

Кроме достаточно неплохой по американским меркам дивидендной доходности (2,4%), компания еще интересна обширными программами buyback. За последние пять лет IBM выкупила порядка 20% своих акций.

Эти  факторы могут послужить поводом для включения бумаг в инвестиционный портфель. Ключевым риском в данном случае являются высокие уровни рынка в целом, поэтому имеет смысл покупать на серьезной просадке.

5. Intel (NASDAQ: INTC) - крупнейший в мире производитель микропроцессоров. С начала года акции компании прибавили 8,5%.

При детальном рассмотрении финансового отчета корпорации за I квартал 2014 года можно заметить падение показателей в ключевом сегменте по производству  чипов для персональных компьютеров. Ожидается, что продажи компьютеров по всему миру в этом году сократятся на 6,1% по сравнению с показателями 2013 года. Выход Intel на рынок  чипов для мобильных устройств тоже нельзя назвать успешным. Компания столкнулась с серьезным конкурентом в лице Qualcomm и продолжает нести убытки  в данном направлении бизнеса. 

Акции Intel поддерживает значительная дивидендная доходность в 3,3%. Однако норма выплаты дивидендов из чистой прибыли составляет порядка 59%, что превышает оптимальные  для бизнеса нормы и может свидетельствовать о консервативной дивидендной политике компании в ближайшее время.

Недавний рост акций не подкреплен фундаментально, поэтому вполне вероятно падение их в среднесрочной перспективе.

6. Microsoft (NASDAQ:MSFT) — одна из крупнейших глобальных корпораций, с начала года ее акции выросли на 11%.

4 февраля Microsoft объявила о назначении Сатья Наделла на пост генерального исполнительного директора. Новый CEO сконцентрировался на стратегии, связанной с проникновением компании в сферу «облачных» технологий. В результате по итогам первых трех месяцев 2014 года продажи Office 365 уже удвоились и в перспективе вырастут еще.  

25 апреля корпорация завершила поглощение бизнеса Nokia по производству устройств и предоставлению услуг. Две компании скооперировались для производства смартфонов в 2011 году. Рост продаж мобильных устройств с операционной системой, разработанной Microsoft, составил порядка 90% в прошлом году.

Помимо заметных перспектив роста, Microsoft характеризуется привлекательной по американским меркам дивидендной доходностью (2,7%). За последние три года ежегодный рост дивидендных выплат составлял 20,9%, компания сгенерировала $88,4 млрд на своих счетах. Все это говорит о возможности благоприятной деятельности корпорации в отношении акционеров.

В одном из своих обзоров мы предлагали рассмотреть акции в качестве долгосрочной инвестиции. После падения на линию тренда ($38,5) мы предполагали возвращение на предыдущий максимум ($41,6). В пятницу этот уровень был достигнут. Теперь для оптимального входа в позицию следует ждать просадки, как минимум на $39 (долгосрочная статическая поддержка).

Оксана Холоденко, БКС Экспресс

Заработать на рынке США

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Прибыль МРСК Волги за I полугодие подскочила в 4 раза

Неудавшийся шоппинг Уоррена Баффета

Прибыль МРСК Сибири за I полугодие составила 2,2 млрд руб.

Рон Пол считает, что рынок акций может обвалиться на 50%

Доллар уверенно растет, рубль нашел новый уровень стабильности

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
15:53
вторник, 22 августа 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.