Все котировки
Главная > Новости и аналитика > Интернет-индустрия США: ждем «краха пузыря» или рассчитываем на бурный рост?

Новости и аналитика

Интернет-индустрия США: ждем «краха пузыря» или рассчитываем на бурный рост?

Интернет-индустрия США: ждем «краха пузыря» или рассчитываем на бурный рост?

Инвесторы-миллионеры планируют в нынешнем году вложить примерно половину средств в американские акции. При этом в фаворитах – акции технологичных компаний: на них делают ставку 22% инвесторов со счетами свыше $5 млн, выяснил CNBC. Интернет-индустрия – одна из основных составляющих сектора высоких технологий. Надо заметить, что с начала 2013 года по 7 марта 2014 года совокупный индекс Nasdaq Internet вырос примерно на 75%. Однако сейчас индикатор уже находится примерно на 13% ниже максимальной точки. Что же ждет интернет-индустрию дальше?

Интернет-индустрия включает в себя ряд компаний, которые оказывают разнообразные услуги через вэб-сайты – интернет-поиск, онлайн-продажи, туристические, социальные сервисы и прочее. Основные компании в индустрии - Google, Yahoo, Amazon.com, eBay, Facebook, Twitter. Так как сервисы являются весьма разнообразными, далеко не все корпорации непосредственно конкурируют между собой.

Компании интернет-индустрии работают в быстро изменяющейся среде. И такие макроэкономические факторы, как слабость розничных продаж или расходов на рекламу, способны серьезно усложнить им жизнь. Как следствие, компании должны постоянно внедрять новые технологии, чтобы соответствовать высоко конкурентной внешней среде.

Наиболее перспективным направлением инвестиций на сегодняшний момент являются мобильный и видеорынки. Также имеют место поглощения и стратегические партнерства, позволяющие расширить спектр предоставляемых услуг и увеличить рыночную долю. В целом, этот тренд, скорее всего, продолжится.

Говоря о фундаментальных факторах, стоит отметить солидные суммы денежных средств на балансах крупнейших представителей индустрии, а также низкий уровень задолженности. При этом корпорации не являются интересными дивидендными историями и подходят скорее для агрессивных инвесторов, ориентированных на рост. Акции компаний весьма волатильны и довольно рискованны, хотя при нахождении правильной точки входа позволяют получать феноменальную доходность.

Так, с начала 2013 по 7 марта 2014 года совокупный индекс Nasdaq Internet вырос примерно на 75%. Начали говорить о формировании «пузыря» в данном сегменте. Действительно, коэффициент P/E (соотношение капитализации и прибыли) многих компаний превышал 100 при соответствующем показателе S&P 500 порядка 17,5. Это свидетельствовало о «переоцененности» бумаг индустрии. Как результат, индекс Nasdaq Internet находится сейчас примерно на 13% ниже максимальной точки – на фоне относительной стабильности индекса S&P 500.



Динамика отдельных компаний более разнообразна, но в целом тенденции схожи. С начала года акции многих крупных интернет-компаний показали отрицательную динамику.



Однако долгосрочные перспективы индустрии весьма позитивны, и связано это с ожиданием роста числа пользователей (особенно мобильного интернета), а также с большим числом планируемых сделок по слияниям и поглощениям и, соответственно, запуском новых сервисов и продуктов.

Количество пользователей, использующих «всемирную паутину» для получения информации, музыкальных и видео сервисов, шопинга и пр., неуклонно растет. При этом смартфоны и планшеты позволяют людям использовать интернет-сервисы в любой момент и 24 часа в сутки, и тренд этот, вероятно, будет только усиливаться. По данным eMarketer, к 2017 году пользователи мобильного интернета составят порядка 90% интернет-пользователей.



Кроме того, одной из тенденций в интернет-индустрии является большое количество поглощений, позволяющих лидерам отрасли успешно развиваться в условиях острой конкуренции – запускать новые сервисы и продукты. Интернет-корпорации сумели сгенерировать большое количество денежных средств на расчетных счетах, при этом они не платят дивидендов. Это позволяет им «инвестировать в рост».

Недавнее падение акций технологического сектора расширило списки потенциальных кандидатов на покупку. Так, на прошлой неделе Google сказал, что собирается использовать $30 млрд, находящихся за пределами США, на поглощения. В качестве возможных объектов в прессе фигурируют компании, специализирующиеся на Wi-Fi технологиях (Ruckus Wireless, iPass, Boingo Wireless), производители носимых компьютерных устройств и чипов для них (STMicroelectronics, QuickLogic). По данным TechCrunch, компания близка к покупке стартапа Skybox - разработчика технологий спутниковой съемки поверхности Земли. Google готов заплатить более чем $1 млрд за компанию, капитализация которой в 2012 году оценивалась в $500-700 млн. По слухам, Google проявляет заинтересованность и в другом стартапе в той же области спутниковых снимков - компании Planet Labs. 

Более того, на рынке ходили спекуляции о том, что Facebook хочет приобрести Twitter. Однако пока это выглядит из области фантастики. При этом компания уже провела ряд сделок. Одной из последних стала покупка мессенджера WhatsApp. В качестве инвестиций в рост Facebook потратил порядка $21,2 млрд на сделки по поглощениям в этом году.

Что же представляют из себя гиганты интернет-индустрии?

Google (NASDAQ:GOOGL) – лидер в сфере интернет-поиска и рекламных технологий. Акции с начала 2014 года выросли на 0,52%. 

Компания интересна, так как имеет весьма диверсифицированную линейку товаров и услуг – интернет-поиск, онлайн ПО, мобильная операционная система, очки Google Glass и др. Android является безусловным лидером на рынке мобильных операционных систем с долей около 80%, по данным IDC. Браузер Google Chrome является одним из наиболее распространенных среди пользователей. Компания агрессивно внедряется в сферу разработки ноутбуков со своими Chromebooks, которые на данный момент производят Dell, Hewlett-Packard, Samsung и т.д.

Корпорация является инноватором и придерживается стратегии активных капитальных расходов. Инвестиции Google в области «облачных» технологий в сочетании с конкурентоспособным ценообразованием будут способствовать сохранению компанией существенной доли на рынке рекламных услуг.

Yahoo! (NASDAQ:YHOO) - владеет второй по популярности в мире поисковой системой и предоставляет ряд сервисов, объединенных интернет-порталом Yahoo! Directory, включающим и один из старейших и популярных в интернете сервис электронной почты. Акции компании с начала года упали на 13,4%.

Одной из наиболее прибыльных инвестиций корпорации является 23%-ая доля в китайской интернет-компании Alibaba, которая недавно подала заявку на IPO (пройдет в августе – сентябре этого года). На данный момент Alibaba – самая быстрорастущая интернет-компания в мире, в 2013 году ее выручка выросла на 62%. Есть основания полагать, что IPO компании может стать крупнейшим в истории, то есть она сможет привлечь свыше $22 млрд. В целом, аналитики оценивают стоимость Alibaba в диапазоне $136-250 млрд. Согласно договоренности, Yahoo сможет продать в процессе IPO 39,7% своей доли или 9% долю во всем размещении. По самым минимальным оценкам, это составит порядка $12 млрд доналоговой прибыли. Полученные средства компания сможет потратить на увеличение дивидендов и программу buyback. Также Yahoo сможет осуществить поглощения, которые помогут ей совершить прорыв в области мобильной рекламы и составить серьезную конкуренцию Google и Facebook.

Amazon.com (NASDAQ:AMZN) - крупнейшая в мире компания по обороту среди продающих товары и услуги через интернет; один из первых интернет-сервисов, ориентированных на продажу реальных товаров массового спроса. Акции компании с начала года упали на 21,7%.

Многие аналитики считают компанию инновационным лидером и лучшим кандидатом на включение в инвестиционный портфель – после существенной просадки в нынешнем году. Кроме успеха в онлайн-ритейле, корпорация также сумела развиться в сфере «облачных» технологий. 13 мая аналитики Citigroup подтвердили рекомендацию на покупку бумаг с целевым уровнем $414 (котировка на закрытии 23.05 - $312,24). По мнению экспертов, идея «дороговизны» акций уже не актуальна. 21 мая к лагерю быков присоединился и Deutsche Bank с таргетом $400. В среднем,  аналитики настроены еще более оптимистично: по данным Yahoo Finance, консенсус-таргет находится на уровне $425, что подразумевает 36% потенциал роста в ближайшие 12 месяцев. Это не удивительно, ведь эксперты в среднем закладывают 46% рост доходов компании в годовом исчислении на ближайшие 5 лет.

eBay (NASDAQ:EBAY) - предоставляет услуги в области интернет-аукционов, интернет-магазинов, мгновенных платежей. Акции компании с начала года снизились на 5,19%.

Корпорация представляет собой комплексный портфель активов, состоящий из eBay (одна из крупнейших электронных торговых площадок с 128 млн активных пользователей), PayPal (быстро растущая платежная система с 143 млн активных счетов в 26 валютах), eBay Enterprise (помогает компаниям получать выгоду от электронной коммерции, например, создавая сайты). Между различными направлениями бизнеса существует положительная синергия.

Корпорация успешно развивается в сфере мобильной коммерции. Так, в конце 2013 eBay приобрел Braintree - пионера в сфере мобильных платежей. По данным IDC, к 2017 году количество лиц, использующих мобильные технологии при покупке товаров, увеличится до 189 млн с 52 млн в 2012 году.

Наибольшей угрозой для бизнеса компании является Amazon, который стал важным игроком в сфере мобильных технологий на базе платформы Kindle. Также на рынок вышли такие серьезные игроки, как Visa, MasterCard, Google. Существует потенциальная угроза со стороны Apple. В других странах существенно преуспели Alibaba и Qiwi. 

Facebook (NASDAQ:FB) – в настоящее время самая крупная социальная сеть в мире. Акции компании с начала года выросли на 12,26%.

Последние два года наблюдался существенный рост финансовых показателей компании. По данным Yahoo Finance, на ближайшие 5 лет ожидается рост доходов компании примерно на 35% в годовом исчислении. Также компания снижает издержки, что способствует улучшению эффективности ее работы.
  
Пользовательская база Facebook продолжает расти существенными темпами благодаря прогрессу в сфере мобильных технологий. В первом квартале 2014 года компания отчиталась о 21% росте активных пользователей (802 млн человек) по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. За аналогичный период количество мобильных активных пользователей увеличилось на 43%. По данным eMarketer, глобальные расходы на рекламу, связанную с мобильными приложениями, увеличатся на 75% в 2014 году и достигнут $31,5 млрд. Facebook - один из лидеров в этом сегменте, его рыночная доля может составить 21,7% в этом году. В перспективе серьезно подстегнуть финансовые показатели компании сможет сделка по покупке WhatsApp, который имеет около 450 млн активных пользователей в месяц.

Twitter (NYSE:TWTR) – владелец  сервиса  для публичного обмена короткими сообщениями. Акции компании с начала года обвалились на 52,1%.

Компанию часто сравнивают с Facebook, однако она во многом проигрывает своему конкуренту. Темпы роста числа пользователей Twitter постепенно снижаются – с примерно 90% в 1 квартале 2011 до 20% в аналогичном периоде этого года (США). При этом пользовательская база Twitter примерно в пять раз ниже соответствующего показателя Facebook. Также компания не смогла в полной мере развиться в сфере мобильных приложений. Как результат, за 1 квартал 2014 года Facebook заработал $2 на одного пользователя, в то время как Twitter - только $0,88. Слабость финансовых показателей и «дороговизна» компании согласно рыночным мультипликаторам и послужили причиной падения акций. Коэффициент P/S (соотношение капитализации и выручки) Twitter, по данным Yahoo Finance, составляет 23 против 17,4 Facebook. Оба показателя являются очень высокими.

Оксана Холоденко, БКС Экспресс

Чтобы написать комментарий, необходимо авторизоваться.

Другие новости

Ключевые события: ждем разъяснений от ФРС

АЛРОСА нарастила добычу алмазов на 14% в первом полугодии 2017 г.

КуйбышевАзот может выплатить дивиденды в размере 1 рубль на акцию

Акции Netflix за неделю взлетели на 17%

От пирамиды к небоскребам. Как меняется возраст населения Земли

Получить консультацию

Для того, чтобы получить консультацию и воспользоваться инвестиционной идеей или узнать о других возможностях на фондовом рынке, оставьте свой контактный номер телефона. Наш специалист свяжется с Вами в ближайшее время.

 

Показать котировки
15:51
понедельник, 24 июля 2017

Авторизация

Для доступа к закрытым разделам сайта введите свои логин и пароль или зарегистрируйтесь. Если Вы являетесь клиентом ООО «Компания БКС», то можете использовать логин и пароль от личного кабинета. Авторизация с клиентским логином дает право на просмотр котировок Российского рынка без 15 минутной задержки (при условии наличия Вашей регистрации в соответствующей торговой системе).

Войти с помощью:

Данные передаются по защищенному протоколу

Авторизация (Шаг 2)

Введите Имя для отображения на сайте

 

Вход

Для входа на вебинар укажите:

Узнавайте новости первыми!

Подпишитесь на утреннюю рассылку БКС Экспресс и будьте в курсе самых актуальных новостей с рынков.