ROA: в чем польза для инвестора

Хотите оценить, насколько эффективно работает бизнес? Для этого есть операционная метрика ROA.

Пример для разминки: ROA компании «А» равна 10%, а ROA компании «B» равна 12%. Это означает, что бизнес второго предприятия более эффективен.

Что такое ROA и как его считать

Return on assets означает рентабельность активов. Это показатель, отражающий способность активов компании генерировать прибыль. Речь идет о всех активах, которые есть в распоряжении компании, включая полученные в кредит. Рентабельность — это прибыльность бизнеса. Рентабельность косвенно дает понять, сколько максимально могут заработать инвесторы, вложив свои деньги в эту компанию.

Простая формула: ROA = (Чистая прибыль / Средняя стоимость активов) × 100 %

В деталях: ROA = ((Чистая прибыль + Процентные расходы × (1 - Налоговая ставка)) / Средняя стоимость активов) × 100 %

Для расчета ROA используются данные отчета о прибылях и убытках, баланса. Чистую прибыль можно взять за отчетный период или за последние 12 месяцев. Объем активов берут на начало периода или среднее значение за квартал/год. В отдельных случаях допускается использование доналоговой прибыли или прибыли от продолжающейся деятельности, которая учитывает налог на прибыль организации.

Чем полезен ROA инвесторам

Показатели эффективности можно сравнивать в статике и динамике. Визуализация — в виде таблиц и линейных графиков.

В абстрактном варианте можно сопоставить ROA нескольких предприятий одной индустрии. Чем выше показатель, тем более прибылен бизнес. ROA представляет собой левериджированный вариант ROE, то есть с учетом финансового рычага (D/E).

Анализ ROA в динамике позволяет отследить, как поменялась эффективность бизнеса со временем. Стоит учитывать гипотезу жизненного цикла компании — стадии зарождения, роста, зрелости, упадка.

В сравнительной оценке ROA наряду с показателями долга и темпам роста доходов подтверждает или опровергает дисконт/премию акций к средней по группе сопоставимых компаний.

Бонус — за пределами ROA:

1. Рентабельность активов = ROE = чистая прибыль / собственный капитал

2. Рентабельность продаж = ROS = чистая прибыль / выручка

3. Рентабельность инвестированного капитала = ROI = чистая прибыль / инвестиции

Узнайте больше

• Маржа и рентабельность: что нужно знать инвестору
• В помощь инвестору: как анализировать отчетность банков
• Финансовый год в США: классический или календарный

БКС Мир инвестиций