Прогнозы и комментарии. Быстрее, выше, сильнее рынка

Главное
В деталях
Бумаги в фокусе
Узнайте больше

‌

Главное

• Индекс МосБиржи отстоял поддержку 2800 п., быстро закрыл гэп на фоне отсечки тяжеловесных акций и на вечерке обновил трехнедельные максимумы — сильный паттерн продолжения роста. Самые волатильные акции взлетели круче всех. Остается дождаться вечернюю инфляцию и уже можно будет делать ставки на ключевую ставку ЦБ.

• Бумаги в фокусе: раллировали — Эн+, ВК, Мечел, ПИК. Также разберем кейс ЛУКОЙЛа после дивотсечки.

• Рубль не спешит покидать область двухлетних вершин, инвалюты остаются на минимумах. С приходом лета факторы поддержки рубля ослабнут, курсы инвалют и окрепнут. А пока — доллар дешевле 79, евро ниже 90, юань под 11.

• На внешнем контуре: индексы Штатов еще подросли, и бенчмарк S&P 500 уже недалеко от целевых 6000 п., азиатские индексы в плюсе, формируется позитивный фон перед стартом европейской сессии акций.

• На сырьевом рынке: нефть Brent была у $66 — растет вероятность технического рывка барреля к $68. Золото стабильно волатильно — дневная амплитуда 2%, а утренняя унция у $3370. Газ NG выдыхает после взлета на 7% — фьючерс по $3,7, а у активных трейдеров уже кеш.

В деталях

Индекс МосБиржи на утреннем старте отыграл дивгэп в бумагах ЛУКОЙЛа. На фоне самого большого веса нефтяных акций в структуре бенчмарка (15%) и высокого дивиденда (8%) по индексу ожидался технический маневр вниз на глубину 30 пунктов с краткосрочным проколом поддержки 2800 п. Быстро упали, резко отскочили — абсолютно ожидаемо.

По итогам вечерки индекс уже по 2845 п., и это максимумы за последние три недели. Недавний выкуп просадки после нервных выходных, нивелирование вчерашнего провала и закрытие бенчмарка на максимумах дня и даже нескольких недель — сильная заявка на продолжение технического движения вверх. На старшем таймфрейме почти все готово к прорыву сужающейся формации — ориентир к 3000 п.

Конечно, геополитическая ситуация далека от спокойной, а монетарный цикл все еще жесткий — ставки высоки, но рассчитываем на деэскалацию в будущем и скорый разворот денежно-кредитной политики (ДКП) ЦБ. Обычно на рынке такое отыгрывается заранее. Поэтому и самые волатильные акции уже летят впереди рынка — выбор активных трейдеров оправдывается. А долгосрочный ориентир для инвесторов — 3200 п. по шкале Индекса МосБиржи + дивиденды.

Сегодня после закрытия основной сессии выйдет последняя перед пятничным решением ЦБ по ставке статистика по инфляции: если недельные метрики окажутся не выше предыдущих, а годовая кривая цен пойдет дальше вниз от 10%, то аргументов сохранить ставку 21% у регулятора почти не останется. Базовый сценарий — первый секвестр стоимости фондирования уже 6 июня, на начальные -100 б.п. Судя по ралли ОФЗ — индекс гособлигаций RGBI взлетел выше 111 п., участники долгового рынка решительно настроены именно на такой исход.

Рубль чуть ослаб против биржевого юаня — пара CNY/RUB вернулась выше 10,9 (+0,1%), а вот против внебиржевых доллара и евро нацвалюта немного укрепилась — 78,85 (-0,4%) и 89,92 (-0,5%). Котировки внебиржевых инвалют от ЦБ на 4 июня — здесь.

Вскоре ожидается ослабление факторов поддержки курса рубля, и инвалюты начнут восстановление после обвала с начала года на 25%. Прогнозируется сокращение притока валюты от экспортеров, рост спроса на валюту под импорт, вот-вот возможен монетарный разворот. К концу сезона доллар способен вернуться в диапазон 85–90, а юань — в створ 11,5–12. Под перспективу разворота курсов, возможно, сейчас и неплохой шанс на вход в замещающие облигации.

Бумаги в фокусе

• Эн+ (+9,6%). Лучший результат на рынке среди всех компонентов индекса. Триггером могло стать требование Эн+ о созыве внеочередного собрания акционеров РУСАЛа. Ударная дневная свеча — технические шансы на достижение нашего краткосрочного ориентира в 400 руб. максимальные. Они исторически очень волатильные и при усилении позитивных факторов курса двигаются быстрее рынка — геополитическое затишье и надежды на скорое начало снижения ставок в экономике приводят к скачку биржевой цены. Фундаментальный апсайд низкий, и это ограничивает инвестиционный сентимент. Но для краткосрочных участников важна именно динамика инструмента и вероятность исхода сделки, а она была за вверх — активные трейдеры могли взять все движение, и тактически на круглом сопротивлении 400 руб. имеет смысл зафиксировать большую и быструю прибыль.

• ВК (+6%). Типично очень волатильно, бумаги всегда впереди рынка. Фундаментально — 300 руб. Технически — динамическая преграда позади, статичное сопротивление на 270 руб. ожидаемо прорвано вверх, на импульсе курс уже приближается к 280 руб. Если рынок из большой сужающейся формации выйдет вверх, а это базовый сценарий, то акции ВК взлетят на повышенной скорости. Ближайшее сопротивление будет у 290 руб., а далее — психологические важные 300 руб.

• Мечел-ап (+5,9%). Чувствительность курса к фактору ДКП высокая. Есть фундаментальная неопределенность с долгом и сырьевыми ценами, и пока это скорее спекулятивные бумаги. Стоимостного апсайда нет. В Минэнерго назвали критерии поддержки угольщиков, и корпорация явно туда подпадает. Префы на фоне более низкой ликвидности взлетают в два раза круче обычки с их +3%. На днях проводился оперативный разбор акций и значились цели на июнь — от поддержки 80 руб. к сопротивлению 90 руб.: активным трейдерам за считанные дни дали все уровни. По инерции в моменте курс префов может быть и выше, а обычке сегодня только предстоит протестировать искомые круглые 90 руб.

• ПИК (+4,2%). Фаворит весны и начала лета — акции остаются в лидерах рынка на фоне ожиданий секвестра ставки и готовящихся мер поддержки строительного сектора. В специальном материале разобраны вводные курса и дан технический вариант движения цены. Вчера уже было у 605 руб. — область сопротивления, и после ралли нужно перевести дух, но к концу июля может быть уже и фундаментальный таргет 700 руб.

• ЛУКОЙЛ (-5,3%). Аутсайдеры рынка, но лишь условно — просто там был дивгэп на величину, очищенную от налогов, в 7%. Накануне утром отмечалась область пролива 6370–6360 руб. — минимумы отработаны четко, можно было удачно подхватить. На закрытии — у 6473 руб., а значит, с учетом выплат бумаги даже выросли почти на 2%. После финальных выплат фундаментальный таргет снижен до 8250 руб., но взгляд остается «Позитивный», апсайд в +27%. В среднем дивгэпы закрываются за 1,5 месяца.

Ожидаемые события в среду