Премаркет. На чем споткнулся S&P 500

Обновив двухмесячные максимумы, рынок акций США закрылся все-таки снижением. Настроение инвесторам испортила сильная макростатистика. Но обольщаться фондовым медведям пока не стоит — скачок потребительской активности может быть временным, а у инфляции есть тенденция к снижению. А это значит, что отскок глобального доллара и падение золота могут быть скоротечны.

Тенденции биржевого понедельника и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.

США

В пятницу индексы Штатов продолжили инерционный подъем и ожидаемо переписали двухмесячные максимумы. Пик индекса широкого рынка акций S&P 500 пришелся на 4163 п. Далее прошла ощутимая коррекция, но закрытие бенчмарка в общем было с символическим минусом в 0,2%. Сегодня утром фьючерс немного подрастает, курсируя выше 4170 п., что дает право ожидать спокойного старта фондовой Европы.

Положительный настрой рынка был сбит неожиданно высокими потребительскими настроениями от Мичиганского университета — индекс поднялся до 63,5 п. против консенсус-оценок в 62 п. И это было интерпретировано участниками рынка как фактор разгона инфляции. Также вышли метрики инфляционных ожиданий: показатель ускорился до значений пятимесячной давности, к 4,6% годовых. Инвесторы сразу же забеспокоились по поводу возможности Федрезерва идти на уступки и брать монетарную паузу.

Однако ранее статистика по самому уровню инфляции в потребительском секторе и на производстве однозначно говорила о затухании роста общего уровня цен в экономике, что поддерживало ожидания послабления ФРС и биржевое ралли. Поэтому пятничные макроэкономические данные рассматриваются пока как повод для небольшой коррекции в русле подъема рынка акций. Если предположение верно, то негатив от конца прошлой недели должен быть быстро забыт, а индексы вновь пойдут на максимумы года. Но даже базовый позитивный сценарий по S&P 500 на 4200 п. не исключает необходимость наличия защиты — стоп-приказ повышается на 4100 п., и накопленная прибыль от лонгов с мартовского дна уже будет в относительной безопасности. Отрабатывать идеи на рынке можно через контракт на Мосбирже SPYF.

Если для рынка акций вышедшая статистика сыграла негативную роль и индексы споткнулись на росте, то для защитного доллара более высокие инфляционные ожидания и скачок потребительской уверенности сработали в плюс. Индекс доллара США DXY смог отпрыгнуть с годового дна на процент: 100,8–101,8 п. Участники валютного рынка уцепились за возможность дальнейшего жесткого цикла ДКП ЦБ.

Однако фактически минимум в долларе США относительно корзины валют был зафиксирован, ожидания реализовались. Технически покупатели доллара пытаются исполнить «двойное дно», но фундаментальные факторы, что ранее привели к завалу DXY, никуда не делись: призрак банковского кризиса скрылся, но не исчез, у инфляции есть тенденция к снижению, — а значит, ФРС придется взвесить необходимость дальнейшего ужесточения перед угрозой рецессии в экономике Штатов.

Поэтому текущее восстановление DXY, скорее всего, носит временный характер и до прохода 103 п. вверх — это не более чем техническая коррекция инструмента на тренде. При первых признаках ее окончания нацвалюты Европы и Азии вновь пойдут на укрепление, а золото рванет на максимумы.

Стартовавший сезон корпоративной отчетности обнадеживает акционеров в банковских бумагах: на фоне мартовской встряски в финансовом секторе кредитные институты показывают результаты выше ожиданий. Промежуточные итоги — в отдельном материале. Сегодня свои успехи представят Charles Schwab (прогноз EPS — $0,9), State Street ($1,65), M&T Bank ($3,95).

Рынок Азии

В Азиатско-Тихоокеанском регионе преобладает зеленый цвет индексов, поэтому фактор АТР сегодня сыграет скорее за покупателей европейских бумаг.

Символические минусы по японскому Nikkei и южнокорейскому Kospi не должны омрачать настроение на рынке: в пятницу там было более чем процентное ралли. Очень сильно смотрится индекс континентального Китая, Shanghai Composite взлетает на процент. Инвесторы закладывают высокие ожидания на публикацию квартального ВВП во вторник: на фоне снятия антиковидных барьеров темп экономического роста может быть сильным.

Сырье

Нефть Brent в пятницу закрылась выше $86, и это было важно. Прорыв боковика $84–86 фактически состоялся, а тест верхней границы сверху от $87,5 прошел успешно. Сегодня утром баррель оценивается в $86,5. Технически идея заброса на $90 остается актуальной.

А фундаментально за вверх по Brent играют: сокращение лимитов добычи ОПЕК+, слабость доллара несмотря на отскок, истощение стратегических резервов США, которые нужно будет восполнять, перебои поставок через терминал Джейхан, инициированное снижение российских мощностей.

Золото резко упало с годового максимума от $2050 на фоне сильной макростатистики и опасений очередного ужесточения ФРС по ставке, и сегодня утром за унцию предлагают чуть больше $2000. В последнее время якобы защитный инструмент по волатильности ничем не отличается от высокорисковых активов: изменчивость очень высокая, но тренд пока неизменен. И после завершения отскока в DXY (обратная корреляция с Gold), драгметалл может все же направиться к очередной цели на $2070. На возможной коррекции перегретых бумаг золотодобытчиков (Полюса и Полиметалла) можно будет искать момент для перезахода.

Газ в Европе остается значительно ниже планки $500 за тыс. кубов, а вот в США фьючерс на природный газ NG пытается изобразить отскок, якобы разыгрывая формацию «двойное дно». На прошлой неделе фьючерс NG ожидаемо падал под $2 и был риск срыва до $1,8, но, незначительно обновив двухлетний минимум, фьючерс вновь устремляется к $2,2. Изменчивость экстремальная, волатильность исторически самая высокая среди товарных инструментов, и, если вдруг NG удастся закрыться над $2,2, то негативный сентимент способен измениться с первым ориентиром вверх на $2,5.

Котировки

По состоянию на закрытие рынков:

Индекс S&P 500 4137 п. (-0,2%)
Nasdaq 12 123 п. (-0,3%)
Shanghai Composite 3370 п. (+1%)
Нефть Brent, июнь $86,3 (+0,3%)

Узнайте больше

• Копилка Дяди Сэма. Сильные движения не за горами
• Отчеты банков США — выше ожиданий. Откуда столько позитива
• Банки начали сезон отчетов в США ростом, а Boeing приостанавливает поставки

БКС Мир инвестиций