21.10.2022 в 15:22

Металлурги вернули рынок к уровням четверга

‌

Котировки на 15:20 МСК

Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2025 п. (0,0%)
Индекс РТС: 1047 п. (+0,6%)

Валюта и сырье
USD/RUB: 60,9 (-0,8%)
EUR/RUB: 59,5 (-1,8%)
Нефть Brent: $92,5 (+0,1%)

Лидеры: Полюс (+4%), Энел Россия (+3,8%), Северсталь (+2,7%), НЛМК (+2,5%)

Аутсайдеры: TCS (-4,4%), ЕМС (-3,3%), Softline (-1,9%), Самолет (-1,8%)

Коротко

Российский рынок начал пятницу в зоне отрицательных значений, но во второй половине дня вернулся к уровням четверга. Вырвался вперед металлургический сектор, локомотивом которого стали акции Полюса и сталевары.

В фокусе

К 15:20 МСК индекс МосБиржи торгуется на уровне 2025 п.

По индексу МосБиржи общая картина пока не меняется. Сверху важной промежуточной зоной торможения выступает район 2050–2080 п. В случае преодоления этих отметок далее цели сместятся в сторону 2200–2250 п.

Реализовать пробойный импульс сегодня уже вряд ли получится, но на более отдаленном горизонте, в несколько недель, такой сценарий весьма вероятен. К тому же в ближайшей перспективе важную роль начнет играть фактор притока средств от реинвестирования дивидендов Газпрома.

Снизу уровни поддержки для спекулятивных покупок по индексу МосБиржи сдвинулись к области 1910–1940 п.

В лидеры в середине дня вышел металлургический сектор.

• Пятую сессию подряд идут вверх бумаги Полюса. Сегодня акции в числе лидеров роста.

• Вышли в уверенный плюс бумаги сталеваров: более 3% прибавляют Северсталь, ММК и НЛМК. Видя неплохие операционные результаты компаний по продажам и производству стальной продукции, участники рынка на фоне сильной перепроданности с легкостью пересматривают оценки сталеваров, рассчитывая на более высокую рентабельность, чем предполагалось ранее. Однако, скорее всего, импульс все-таки будет непродолжительным, учитывая все еще крепкий рубль, санкции, проблемы с логистикой, дисконты при продаже продукции и невысокие внутренние цены.

Лучше рынка смотрится потребительский сектор. Здесь спросом пользуются акции ритейлеров: Ленты, Х5 и Fix Price.

• Бумаги Белуги после утренней просадки вернулись к росту. Вчера акции выросли на 2,5%, реагируя на оглашение новой дивидендной политики. В действительности новость лишь умеренно позитивна. Компания просто подняла минимальный порог годовых выплат с 25% до 50% чистой прибыли по МСФО. По факту именно такую величину Белуга и платила.

Формализация дивидендного подхода повышает уверенность акционеров в будущих дивидендах, что важно в сложившейся экономической ситуации, а также косвенно свидетельствует об уверенности менеджмента в перспективах развития компании.
Вблизи уровней четверга курсируют отраслевые индексы электроэнергетического и транспортного секторов.

• Бумаги РусГидро прибавляют около 1%. Вчера компания опубликовала операционные результаты за 9 месяцев 2022 г. Выработка электроэнергии объектами генерации Группы составила 103,8 млрд кВт·ч, что на 4,6% ниже прошлого года.

На наш взгляд, оценка бумаг РусГидро по-прежнему завышена. Акции выделяются в секторе своими высокими мультипликаторами. Фиксация длинных позиций выглядит логичной. Поддержку бумагам ранее могли оказывать покупки бумаг с открытого рынка РУСАЛом. Без этого фактора котировки были бы ниже.

В красной зоне торгуется телекоммуникационный сектор.

• Акции МТС теряют около 0,7% после двух дней роста. Вчера состоялось заседание совета директоров компании, в повестке которого был обозначен вопрос принятия новой стратегии компании на 2023–2025 гг. Пока итоги не были анонсированы, однако, не исключаем, что могут появится подробности новой дивидендной политики. Дивиденды — ключевой фактор в оценке акций компании, любые новости по поводу дальнейших перспектив должны оказывать сильное влияние на котировки. О том, что можно ожидать от новой дивидендной политики, читайте в нашем материале.

Финансовый и нефтегазовый сектора не смогли сохранить позиции в зеленой зоне, куда они выходили в середине дня. Сейчас эти индексы в аутсайдерах рынка.

• Акции Сбербанка вернулись к вчерашним отметкам. Вчера был пройден уровень сопротивления 115 руб., который с конца сентября выступал непреодолимым препятствием. Это позитивный технический сигнал. Следующий ориентир по обыкновенным акциям находится около 122 руб.

• Бумаги ВТБ последовали примеру Сбербанка. Андрей Костин прокомментировал перспективы банка. С одной стороны, он обозначил, что в 2023 г. ВТБ получит «значительную» прибыль. С другой — отметил, что в этом году дивиденды, скорее всего, не будут платиться. В этом сюрприза нет. Вместе с тем глава банка отметил, что «в ближайшие годы это будет накладывать определенный отпечаток на возможность банка выплачивать большие дивиденды». В связи с этим можно предположить, что локально акции того же Сбербанка могут выглядеть чуть лучше ВТБ.

• Бумаги TCS второй день подряд среди аутсайдеров. Акции падают четвертую сессию подряд. Важных новостей либо корпоративных событий не наблюдается. Отметим, что бумаги активно росли в период с середины июня по 19 сентября.

Далее последовала сильная коррекция, совпавшая с активизаций геополитических рисков. 27 сентября бумаги отскочили и уже не обновляли минимум сентября. Текущие снижение находится в рамках канала и является третьим с конца сентября. В прошлые два падения бумаги реализовывали заметный отскок вверх.

• Выделяются акции ЛУКОЙЛа, которые смотрятся гораздо лучше коллег. В ЛУКОЙЛе ключевая идея сейчас заключается в надежде на дивиденды.

Компания решила отложить распределение дивидендов за 2021 г., совет директоров намеревался рассмотреть вопрос о рекомендациях по выплатам до конца 2022 г. По результатам 2021 г. дивиденды ЛУКОЙЛа в рамках действующей дивидендной политики могли бы составить 532 руб. на акцию. По текущим котировкам это соответствует 12% дивидендной доходности. Гарантий дивидендов сейчас нет, но фьючерсы на акции ЛУКОЙЛа уже торгуются в некоторой бэквордации, закладывая в цену будущие выплаты.

На валютном рынке Московской биржи рубль укрепляется как к доллару, так и к евро. Пара USD/RUB снижается на 0,8% и торгуется на уровне 60,9 руб. Пара EUR/RUB опустилась на 1,8% и курсирует на отметке 59,5 руб.

По мере приближения налогового периода в начале следующей недели традиционно появляется дополнительный спрос на рубль.

Внешний фон сложился негативный. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 снижается на 1,9%.

Американские фьючерсы торгуются в красной зоне: Dow Jones и S&P 500 просели 0,7% и 0,8% каждый, Nasdaq — в минусе на 1,2%.

В США продолжается сезон корпоративных отчетов. В четверг финансовые результаты представят: Verizon, American Express, Schlumberger и др.

На нефтяном рынке продавцы теряют преимущество. Цена барреля марки Brent к 15:20 МСК подрастает на 0,1%, до $92,5. Угроза рецессии остается наиболее значимым негативным фактором и не дает ценам на нефть вернуться к трехзначным уровням. У рынка нет сомнений в том, что в 2023 г. мировой экономике будет тяжело, вопрос только в глубине предстоящих проблем.