09.02.2023 в 12:25

Ход торгов. Вернуться на траекторию роста пока не получается

‌

Котировки на 12:20 МСК

Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2248 п. (-0,1%)
Индекс РТС: 971 п. (-1,1%)

Валюта и сырье
USD/RUB: 72,9 (+0,8%)
EUR/RUB: 78,4 (+1,3%)
CNY/RUB: 10,76 (+0,8%)
Нефть Brent: $85,2 (+0,1%)

Лидеры: Росбанк (+25,3%), Ашинский МЗ (+22,7%), Россети Ленэнерго-ао (+10%), БСП (+9%)

Аутсайдеры: Мостотрест (-33%), ЧКПЗ (-30,1%), Красный Октябрь-ао (-27,4%), Белон (-26%)

Коротко

Российский рынок в четверг попытался вернуться на траекторию роста после вчерашнего падения, однако к середине дня вновь ушел в красную зону. В плюсе держится лишь металлургический сектор.

В фокусе

К 12:20 МСК индекс МосБиржи просел на 0,1% и торгуется на уровне 2248 п.

По индексу МосБиржи пока актуальна восходящая тенденция. Нижняя граница растущего канала сегодня расположена ровно на 2200 п. Пока котировки находятся выше, наверху остаются актуальными среднесрочные ориентиры 2340–2380 п.

Если отбросить вчерашние фискальные инициативы, то в целом в моменте складывается неплохая конъюнктура для акций экспортеров, в том числе для нефтяников. Сырьевые цены отскочили, при этом рубль плавно снижается.

В плюсе торгуется лишь металлургический сектор.

• Вышли в уверенный плюс акции Северстали. В целом кейс Северстали сейчас по-прежнему интересен. В среднесрочной перспективе бумаги могут продолжить подъем выше 1100 руб. на фоне роста экспортных и внутренних цен на сталь.

• Бумаги РУСАЛа прибавляют 0,5%. Ранее давление оказывали сообщения о возможном увеличении пошлины США до 200% по импорту алюминия из России. Однако важно отметить, что американский рынок составляет менее 10% в продажах компании и, вероятно, РУСАЛ сможет перенаправить выпадающий экспорт в другие страны. Среднесрочный взгляд на акции компании положительный.

• Акции Норникеля растут на 0,3%. ГМК в пятницу представит финансовые результаты за II полугодие 2022 г. по МСФО. Мы прогнозируем сокращение финансовых показателей компании п/п и г/г, при этом свободный денежный поток (потенциальная база для дивидендов) сократился двухзначными темпами из-за логистических затруднений и отказа ряда клиентов работать с компанией. Тем не менее восстановление экономики Китая должно повысить спрос на металлы компании.

Вблизи вчерашних уровней курсируют нефтегазовый, потребительский и транспортный сектора. Покупают бумаги М.Видео, Эталона, НПТП, ЛУКОЙЛа, Татнефти и Сургутнефтегаза-ап.

• Немного просели акции Роснефти. Ближайшим ориентиром наверху выступает уровень 366 руб. — это отметка, с которой произошел дивидендный гэп в начале января. Бумаги остаются интересными.

• Акции Газпрома остаются под давлением. Слабость бумаг заметна невооруженным глазом, что также подтверждается трендом по снижению доли акций компании в портфелях частных инвесторов. В конце прошлой недели бумаги на корпоративных новостях отскочили от ключевой поддержки 157 руб. Но это движение оказалось кратковременным. В случае провала ниже 156,5–157 руб. возможно ускорение импульса распродаж.

• В то же время видим коррекцию бумаг третьего эшелона. Резко пошли вниз после экстремального роста бумаги Красного Октября, Мостотреста, ЧТПЗ и Белона. Накануне Мосбиржа выпустила сообщение о том, что в связи с высокой волатильностью в ряде акций она обращает внимание инвесторов на необходимость взвешенного принятия инвестиционных решений. Мы в свою очередь в очередной раз отметим крайне высокие риски при работе с подобного рода бумагами. Падение обычно становится столь же стремительным, как и волна роста.

Ушел в красную зону отраслевой индекс представителей химии и нефтехимии.

• Вновь растут акции ФосАгро. С ноября акции ФосАгро находились в боковике около 6400–6500 руб. На этой неделе бумаги смогли преодолеть сначала важный рубеж в 6700 руб., а далее поднялись выше 6910 руб., закрыв дивидендный гэп. О каких-то более высоких целях пока сложно рассуждать, если только не произойдет ослабление рубля (к 75+ по USD/RUB).

Хуже рынка смотрятся индексы финансового, электроэнергетического и телекоммуникационного секторов.

• Акции Сбербанка ушли в минус на 1%. Банк сегодня опубликовал финансовые результаты по РПБУ за январь 2023 г. Сбер вновь подтверждает наши ожидания и удерживает положительный тренд по прибыли. Относительно декабрьского, очень сильного отчета в январе видим снижение темпа роста показателей, но это исключительно сезонный фактор, когда идет замедление деловой и потребительской активности.

В принципе на ожиданиях нормализации и даже ускорения финпоказателей и шло ралли в акциях. По традиции может получиться фиксация по факту отчетности, а техническая трендовая опора на дневном графике сейчас приходит на 160 руб. Прогнозная цель на 2023 г. не меняется — 240 руб.

• Акции ЭЛ5-Энерго продолжают снижение. Накануне совет директоров ЭЛ5-Энерго утвердил бизнес-план на 2023–2025 г., а также рассмотрел пятилетний план на период до 2027 г. В связи с высокой долговой нагрузкой, создающей значительные риски для финансовой устойчивости компании и ограничивающей потенциал ее развития и инвестиционную привлекательность, совет директоров определил снижение долговой нагрузки в качестве приоритетной задачи. Весь свободный денежный поток будет направляться на снижение долга.

В связи с изменением приоритетов принято решение воздерживаться от рекомендаций общему собранию акционеров касательно выплаты дивидендов до достижения оптимального уровня долговой нагрузки. Это негативно для настроений инвесторов. На наш взгляд, ожидать притока большого числа инвесторов в акции в среднесрочной перспективе сложно. Они могут отставать от динамики сектора.

• Бумаги МГТС ао и ап после необоснованного роста обвалились на 20%. Эти бумаги ранее всегда воспринимались инвесторами в качестве консервативной дивидендной фишки. Однако в последние годы эмитент перестал платить дивиденды. В этой ситуации интерес частных инвесторов полностью пропал. Недавний взлет бумаг воспринимается в качестве ставшей уже привычной спекуляции в третьем эшелоне.

На валютном рынке Московской биржи рубль несет потери к доллару и к евро. Пара USD/RUB поднялась на 0,8% и торгуется на уровне 72,9 руб. Пара EUR/RUB выросла на 1,3% и курсирует на отметке 78,4 руб. Юань прибавил 0,8%, до 10,76 руб.

Внешний фон сложился позитивный. Азия завершила день преимущественно с положительным результатом: гонконгский Hang Seng и китайский Shanghai Composite выросли на 1,7% и 1,2% соответственно, японский Nikkei остался на уровнях вторника.

Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 поднялся на 1,1%. Американские фьючерсы курсируют в зеленой зоне: Dow Jones и S&P 500 прибавляют по 0,6% и 0,7% соответственно, Nasdaq Composite — в плюсе на 0,9%.

На рынке акций США продолжается сезон корпоративной отчетности. Сегодня финансовые результаты представят AbbVie, Pepsico, Astrazeneca, Philip Morris и др.

На нефтяном рынке цена барреля марки Brent поднялась на 0,1%, до уровня $85,2. Цены на нефть в среду продолжали расти, ведомые улучшением сентимента на сырьевых площадках после менее ястребиных, чем ожидалось, комментариев от главы ФРС США. Между тем отраслевая статистика от EIA вышла в умеренно негативном ключе, что по большей части было проигнорировано рынком. Подробнее о ситуации на рынке нефти можно узнать здесь.