Итоги торгов. Геополитический дисконт возвращается в рублевые активы

О главном

Индекс МосБиржи: 4121,66 п. (-1,62%)
Индекс РТС: 1784,28 п. (-3,79%)

Открывшись вниз на негативном внешнем фоне, мы испытали быстрое снижение, обновив месячные минимумы. Давление на рублевые активы оказывало ухудшение геополитической обстановки, а также нисходящая динамика нефти. В середине торгов мы стали возвращать утраченные позиции благодаря восстановлению нефтяных цен. В итоге индекс РТС потерял 3,8%, индекс МосБиржи снизился на 1,6%, получив поддержку от значительного ослабления рубля. В то же время большинство других площадок находилось в умеренном плюсе.

Позитивные факторы
• Рост мировых фондовых рынков
• Мягкая монетарная политика мировых ЦБ

Негативные факторы
• Снижение цен на нефть
• Увеличение геополитических рисков
• Риски ускорения инфляции
• Риски ужесточения монетарной политики мировых ЦБ
• Риски распространения коронавируса

В деталях

В пятницу российские индексы вновь открылись вниз на негативном внешнем фоне, после чего испытали быстрое снижение, обновив месячный минимум. При этом после старта наших торгов ситуация на мировых рынках некоторое время улучшалась, но затем нефть ускорила снижение.

В начале дня глобальные фондовые индикаторы повышались, однако вскоре стали сдавать позиции. Нефтяные цены с открытия находились под давлением. Негативом по-прежнему выступает угроза ускорения инфляции. Это само по себе способно замедлить экономический рост. Кроме того, инфляционный всплеск заставляет центробанки быстрее ужесточать монетарную политику, что также ухудшает долгосрочные перспективы мировой экономики.

Более слабая динамика российского рынка была вызвана увеличением геополитических рисков из-за ситуации на белорусско-польской границе. Кроме того, Bloomberg со ссылкой на чиновников в Вашингтоне сообщил, что США проинформировали союзников в ЕС о своих опасениях по поводу возможного военного вторжения России на территорию Украины. Все это повысило актуальность фактора пятницы, когда инвесторы сокращают позиции в акциях из-за опасений реализации каких-либо рисков на выходных.

В середине торгов мы стали восстанавливаться, в итоге индекс МосБиржи понес менее существенные, чем индекс РТС, потери благодаря значительному ослаблению рубля. Объем торгов подскочил почти в два раза (209,7 млрд руб.) до месячного максимума. Это свидетельствует о высокой активности продавцов. Правда, их заявки пока встречают неплохой спрос желающих выкупить эту просадку, иначе бы мы понесли более серьезные потери.

Таким образом, в рублевые активы возвращается геополитический дисконт, который значительно сократился благодаря июньской встрече президентов России и США. Если этот фактор продолжит ухудшаться, мы и дальше можем снижаться даже на позитивном внешнем фоне.

С другой стороны, если новости, спровоцировавшие сегодняшние распродажи, не получат подтверждения, что очень вероятно, а подобные темы не продолжат раскручивать, рублевые активы начнут быстро сокращать геополитический дисконт, как это было уже не раз за последние годы. В результате рубль и российские акции покажут активное восстановление, если ситуация на мировых рынках не будет быстро ухудшаться.

Просадку нефти вновь выкупили

Нефть до второй половины российской сессии снижалась, предприняв несколько активных коррекционных попыток. Затем котировки стали быстро восстанавливаться. На нашем закрытии Brent теряла 0,6% около отметки $82,3.

Участники нефтяного рынка проявляют все большее беспокойство относительна дальнейшей динамики мировой экономики. Риски ускорения инфляции и краха строительной отрасли Китая, способного перекинуться на другие сектора и страны, угрожает по меньшей мере замедлением экономического роста, что негативно скажется на нефтяном спросе. Тем не менее нефть сохраняет способность реагировать на улучшение ситуации на биржевых площадках, просадки нефтяных цен по-прежнему выкупаются.

Мировые рынки акций продолжили умеренно расти

Поначалу фьючерсы на индекс S&P 500 активно росли, но вскоре сдали позиции. Во второй половине дня фондовые индикаторы перешли к восстановлению, однако после старта американской сессии существенно просели. На нашем закрытии индексы в США прибавляли 0,15–0,35%, совершив затем мощное восходящее движение.

Неожиданное падение индекса доверия американских потребителей вызвало довольно сдержанную и непродолжительную реакцию мировых рынков. Инвесторы надеются, что эта тенденция будет способствовать торможению инфляции.

Европейские площадки в большинстве своем сохранили умеренно позитивную динамику. На старте сессии индекс Stoxx Europe 600 продемонстрировал кратковременный восходящий импульс, после чего просел, но вскоре перешел к повышению, прибавив в тоге 0,3%.

Корпоративный сектор

Лидерами роста среди ликвидных бумаг сегодня вновь стали обыкновенные акции Сургутнефтегаза (+12,6%), продолжившие раллировать без очевидных причин, даже несмотря на падение остального рынка. При этом объем торгов эмитента (37,3 млрд руб.) оказался рекордным, подскочив почти в 4 раза, и лишь немного уступил лидеру по этому показателю — Газпрому, который понес наибольшие потери среди ликвидных бумаг. Привилегированные акции Сургутнефтегаза в пятницу прибавили 1,52%.

Также значительно лучше рынка сегодня закрылись: United Medical Group (+6,53%), Башнефть ао (+5,62%), HeadHunter (+4,47%), ЦИАН (+3,25%), En+ Group (+1,65%).

Аутсайдерами пятницы среди ликвидных бумаг стали акции Газпрома, потерявшие 3,6%. Подешевели и другие нефтегазовые компании: Лукойл (-2,6%), Роснефть (отчет по МСФО за III кв.) -2,27%; Татнефть ао (-1,8%), Татнефть ап (-1,63%).

Под давлением находились представители финансового сектора: TCS (-3%), Сбербанк-п (-2,3%), Сбербанк (-1,93%), ВТБ (-1,78%), МКБ (-1,7%).

Уменьшилась капитализация ритейлеров: Магнит (-2,9%), М.Видео (-1,83%), Fix Price (-1,63%), X5 Group (-1,58%).

Кроме того, хуже рынка сегодня выглядели: OZON (-2,62%), АЛРОСА (-2,54%), Система (-2,38%), Аэрофлот (-2,2%).

БКС Мир инвестиций