Облигации в валюте на Мосбирже. Что можно купить

Облигации в валюте (еврооблигации) российских компаний позволяют инвесторам получить доходность в долларах и евро, не подвергаясь риску заморозки активов. Рассмотрим, какие инструменты есть на Московской бирже и в чем их преимущества перед другими инструментами.

В чем выгода биржевых еврооблигаций

14 июля Московская биржа возобновила торги еврооблигациями российских компаний с расчетами в валюте номинала. Ключевым условием для допуска к торгам стало письменное подтверждение намерений эмитентов осуществить платежи в рублях через российскую платежную инфраструктуру или обменять такие инструменты на облигации, выпущенные по российскому праву.

Это обязательство гарантирует инвесторам, что они смогут получить платежи по облигациям вне зависимости от ограничений, которые уже наложены или могут быть введены западными регуляторами. В том числе это защищает от возможных санкций в отношении НКЦ.

Таким образом, вложения в биржевые еврооблигации могут оказаться более надежными, чем простая покупка долларов или евро. Кроме того, по этим бумагам начисляется купонный доход, что защищает капитал в условиях рекордной инфляции в США и Еврозоне.

Читайте также: Риски в долларе растут, что делать инвесторам

Какие еврооблигации торгуются на Московской бирже

На текущий момент инвесторы могут выбирать из облигаций Минфина РФ и ВЭБа, но список может постепенно расширяться. В основном минимальный лот покупки составляет 100 тыс. евро или $200 тыс., но несколько бумаг позволяют инвестировать и меньшие суммы. Минимальный объем возможен по выпуску RUS-30 около $170–200 за лот в зависимости от рыночной цены и размера накопленного купонного дохода (НКД).

Самым ликвидным выпуском является RUS-28 с погашением через 6 лет. Среднедневной оборот по нему на прошлой неделе составил около 100 млн руб. на основном рынке. На втором месте выпуск RUS-30 с аналогичным показателем на уровне 10,5 млн руб. Выпуски ВЭБ1Р-23В и ВЭБ1Р-30В торгуются менее активно, набрать позицию может быть чуть сложнее.

Среди евробондов номиналом $200 тыс. можно отметить выпуски RUS-26, RUS-27, RUS-29 и RUS-47. Они обладают ограниченной ликвидностью — найти контрагента в стакане можно, но предложение по рыночной цене, как правило, ограничено 1–2 лотами. Выпуски в евро на основном рынке практически не торгуются, за покупкой следует обратиться к финансовому советнику.

Что купить

• Удобнее всего для вложений может быть выпуск RUS-28. Он обладает хорошей ликвидностью при небольшом пороге по сумме инвестиций (около $1550–1600) и среднем уровне доходности. Выпуск ВЭБ1Р-30В менее ликвиден, но по нему выше доходность и ближе срок до погашения, что также делает его интересными для покупки.

• Для инвесторов, обладающих небольшим капиталом, может подойти выпуск RUS-30, поскольку минимальная сумма покупки составляет около $170–200. При этом важно учесть, что выпуск обладает специфическим графиком погашения — номинал выплачивается небольшими порциями в каждую купонную выплату. Это делает реальную доходность к погашению очень зависимой от той ставки, по которой удастся реинвестировать полученные выплаты.

Читайте также: Доходность облигаций на все случаи жизни

• Для инвесторов, обладающих более крупным капиталом, можно обратить внимание на выпуски RUS-23 и RUS-47. Они расширяют возможности инвестора по выбору комфортной дюрации. Выпуск RUS-47 дает высокую доходность на длинной дистанции, а короткий выпуск RUS-23 с погашением в сентябре 2023 г. можно рассматривать в качестве альтернативы безналичным долларам с небольшой доходностью на уровне 1,3%.

Облигации в юанях

РУСАЛ стал первым эмитентом, выпустившим в российской юрисдикции облигации, номинированные в юанях. Успешное размещение может стать образцом для компаний, которые также задумываются о выпуске бондов в китайской валюте. В ближайшие месяцы российский долговой рынок может пополниться новыми валютными инструментами.

С 3 августа начались торги на Мосбирже. Стоимость одной облигации около 1 тыс. юаней.

Дебютное размещение РУСАЛа может стать примером для других российских компаний, поэтому есть повод рассчитывать на расширение линейки доступных инструментов в китайской валюте. В частности, выпустить бумаги могут компании-экспортеры, получающие часть выручки от продажи товаров в Китае.

Так, 30 августа Полюс также разместил облигации в юанях. Подробности здесь.

БКС Мир инвестиций