Личный кабинет

Заседание ФРС: Ключевые моменты, на которые стоит обратить внимание инвесторам

Избранное

Сегодня заканчивается двухдневное заседание ФРС. Итоги заседания будут объявлены в 22:00 мск. Сегодня не будет ни речи Джанет Йеллен, ни новых цифровых прогнозов по экономике и ставкам. В процессе анализа итогов заседания инвесторам следует обратить внимание на несколько важных аспектов:

• Текущая монетарная политика.
Большинство аналитиков ожидает, что Центробанк США продолжит сокращать программу монетарного стимулирования (QE3). В частности, объем выкупаемых государственных и ипотечных облигаций будет, вероятно, снижен на $10 млрд, суммарно до $25 млрд в месяц. Таким образом, программа, возможно, завершится в октябре. Также ФРС сохранит текущий уровень ключевой процентной ставки (0-0,25%). На данный момент первое повышение ключевой ставки ожидается в середине следующего года.

• Инфляционные ожидания.
На данный момент инфляция в США близка к таргету ФРС (2%). Однако вряд ли Фед сегодня проявит беспокойство относительно этого явления, ведь важны долгосрочные тенденции. К тому же ФРС может побояться слишком разволновать рынки указанием на инфляционные риски.

• Безработица.
На данный момент уровень безработицы в США довольно сильно упал и составляет 6,1%. Однако ФРС обращает внимание на структурные проблемы на рынке труда, такие как большое количество лиц, неработающих длительное время, и слабый рост заработных плат. Это привело к внедрению качественных, а не только количественных критериев для принятия решений по монетарной политике.

• Экономический рост.
Экономика США в I квартале серьезно ослабла из-за погодных проблем, реальный ВВП снизился на 2,9%. Однако это носило временный эффект, далее ситуация улучшилась, и это могут подчеркнуть. Сегодня будет опубликована первая оценка ВВП за 2-й квартал. В среднем аналитики ожидают рост показателя на 3%. Сегодняшняя статистика может повлиять на мнение членов Комитета по ставкам относительно ситуации в экономике США.

• Возможные беспокойства относительно высоких уровней фондового рынка, ведь если пузырь продолжит надуваться, то это может в перспективе привести к финансовой катастрофе. Впрочем, это очень опасная тема, поэтому ее могут и не озвучить сегодня в открытую. Напомним, что в своей недавней речи Джанет Йеллен обратила внимание на высокие уровни акций социальных сетей и биотехов. Тем не менее, Глава ФРС считает важным совершенствование системы регуляторного надзора для борьбы с дисбалансами финансовой системы, так как возможности монетарной политики в этом плане весьма ограничены.

• Мнения отдельных участников.
Президент ФРБ Далласа Ричард Фишер может не поддержать мнение комитета, так как является известным «ястребом» и выступает за более резкое ужесточение монетарной политики.

Подводя итоги, следует отметить, что текущее заседание носит промежуточный характер. Важным будет сентябрьское, на котором мы услышим Йеллен, увидим цифровые прогнозы по экономике и, возможно, ознакомимся со стратегией ФРС относительно грядущего ужесточения монетарной политики. Тем не менее, чем меньше времени до осени (сворачивания QE3), тем более настороженными могут стать рынки. Любая фраза, которая будет интерпретирована как намек на раннее поднятие ставок, может привести к снижению фондового рынка, укреплению доллара и росту доходностей гос. облигаций.  

Оксана Холоденко, БКС Экспресс

Как заработать этим летом?

Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться