Старт дня. Отскок в акциях и ОФЗ

Динамика торгов на 10:50 МСК

Индекс МосБиржи: 1974 (+2,1%)
Индекс РТС: 1072 (+2,8%)
Пара CNY/RUB TOM: 8,1 (-0,3%)
Пара USD/RUB TOM: 58,1 (-0,5%)

Лидеры: TCS (+9%), СПБ Биржа (+8%), Группа Позитив (+6%), X5 Group (+6,5%), Яндекс (+5,8%)

Российский рынок акций растет на торгах вторника после вчерашнего обвала. В моменте индекс МосБиржи вчера терял более 10%, и текущий отскок пока скорее закономерен технически.

Пока рано говорить о явном улучшении настроений инвесторов на фоне геополитических рисков, общей негативной динамики на мировых рынках акций последних недель. Впрочем, утром видим отскок фьючерса на индекс S&P 500.

Тяжеловесные акции Сбербанка (+4,3%), Газпрома (+3,2%), ЛУКОЙЛа (+4,3%) дорожают.

В лидерах отскока бумаги TCS (+9%) и СПБ Биржи (+8%). 

Рубль после утреннего снижения вновь пошел вверх. Пара USD/RUB торгуется на отметке 58,1 (-0,5%). Юань против рубля снижается к 8,1.

В ОФЗ также проходит отскок. Индекс гособлигаций RGBI растет на 1,2%, до 127,5.

Внешний фон

Индекс S&P 500 вчера снизился на 1,03%. Фьючерс на индекс S&P 500 утром растет на 1,1%. Индексы АТР демонстрируют разнонаправленную динамику. Нефть Brent дорожает на 1,5%, до $85,4 за баррель Brent.

В фокусе

Обвал в акциях

Индекс МосБиржи начал неделю с просадки на 9,5%. Это максимальное падение с февраля. Волатильность остается экстремально высокой, обороты также в несколько раз выше средних значений последних месяцев.

В рынок заложен существенный геополитический дисконт. Дополнительным драйвером снижения выступают ожидания санкций, крепкий рубль, рост налогов, а также снижение сырьевых цен. Сохраняем сдержанный взгляд на российские акции, хотя локально при такой волатильности, конечно же, не исключены сильные отскоки без какого-либо изменения общего фона.

Обвал в облигациях

Накануне индекс ОФЗ (RGBI) потерял 2,3%. Доходности опустились к уровням мая. Тогда ключевая ставка ЦБ РФ находилась на уровне 11% против текущих 7,5%. В ближайшей перспективе давление на длинные бумаги сохранится. Не ждем быстрого возврата RGBI на уровни, которые были еще в середине сентября. На дальнейшее смягчение ДКП со стороны ЦБ РФ также уже рассчитывать не стоит.

Новые пакеты санкций

Великобритания накануне уже опубликовала новые санкционные списки. В них попали 92 физических лица, в том числе представители Газпромбанка, Сбербанк и Совкомбанка. Также включены Гознак и Московский коммерческий банк международных расчетов. Из крупных бизнесменов меры затронули основателя УГМК Искандера Махмудова. Влияние на динамику российского рынка акций пакет санкций не несет. Однако видится неизбежным, что в ближайшее время к Великобритании подключатся США и ЕС.

Падение префов Сургутнефтегаза

Одна из наиболее устойчивых голубых фишек нашего рынка вчера подверглась массированным распродажам (-17%), войдя в топ-5 бумаг по оборотам. Акции откатились к уровням 2012 г. без новостей.

Исторически ключевым драйвером бумаг была гигантская валютная подушка, за счет переоценки которой инвесторы получали высокую дивидендную доходность. Сейчас же, когда доллар стал токсичным и несет риски для держателей, у участников рынка нет понимания того, как обстоят дела с валютными депозитами. Отчетность не раскрывается. В результате возникла уникальная ситуация: чем сильнее падали акции, тем сильнее начинали волноваться инвесторы, несмотря на отсутствие дополнительных новостей. В результате произошло каскадное падение котировок.

Также стоит учитывать и крепкий рубль. Если курс USD/RUB останется к концу года на текущих уровнях, то компания получит отрицательную валютную переоценку, которая перекроет прибыль от операционной деятельности. В результате дивиденды летом 2023 г. могут быть существенно ниже предыдущих.

VK – худший результат на рынке

Акции VK упали на 21%. Расписки традиционно торгуются с повышенным коэффициентом Бета, падая на снижении рынка сильнее остальных, но вчера дополнительным негативным фактором выступили новости про блокировку приложений Группы VK в App Store. Бумаги пока могут оставаться под локальным давлением, однако при начале обстоятельного отскока всего рынка они могут быстро выбиться в число лидеров.

В мире

Сырье продолжает падать

На сырьевых площадках ситуация не располагает к росту спроса на российские акции. Bloomberg Commodity Index, отражающий динамику более чем 20 товарных фьючерсов, опустился к минимумам последних месяцев, в том числе за счет падения цен на нефть и газ. С летних максимумов индекс упал на 21%. Сказывается сильный доллар и рост долларовых ставок.

S&P 500 снова вниз

Индекс продолжает постепенно снижаться, неся потери последние пять сессий подряд. В понедельник S&P 500 потерял еще около 1%. Наблюдается устойчивое трендовое снижение.

В то же время главный стратег JP Morgan Марко Коланович считает, что дно рынка может быть уже близко. Обоснование: инфляция реально начинает замедляться, а значит ФРС вскоре снизит темпы ужесточения ДКП.

Важные события и статистика

15:30 Заявки на товары длительного пользования США за август
16:00 Индекс динамики цен на дома в США CaseShiller 20
17:00 Индекс потребительского доверия Conference Board в США за сентябрь
17:00 Продажи новых домов в США за август
23:30 Запасы нефти и нефтепродуктов в США от API
Сегодня завершается сбор заявок в рамках SPO Группы Позитив. Цена размещения не превысит цену закрытия последнего торгового дня периода заявок. Подробности здесь.

БКС Мир инвестиций