Старт дня. Акции дорожают на открытии
- Индекс МосБиржи начинает торги среды ростом
- Тяжеловесные акции Сбера, Газпрома, ЛУКОЙЛа дорожают на 0,4–0,6%
- Рубль падает против юаня
В деталях
Индекс МосБиржи начинает торги среды ростом, развивая внутридневной отскок вторника от 1,5-летних минимумов. Вчера была очистка от дивидендов в акциях ЛУКОЙЛа, Северстали, Хэдхантера — индекс протестировал отметку 2370. Пока есть шансы на удержание достигнутых минимумов.
Впереди на неделе ряд важных событий. Сегодня выйдут данные по недельной инфляции и инфляционным ожиданиям. Завтра пройдет прямая линия с президентом, экспирация, а в пятницу — заседание Банка России.
Лидеры: Лензолото-ао, Novabev, Лензолото-ап
Аутсайдеры: Абрау-Дюрсо, Элемент, РусГидро
Тяжеловесные акции Сбера, Газпрома, ЛУКОЙЛа дорожают на 0,4–0,6%. Отскок продолжается в бумагах Novabev после резкой просадки понедельника, последовавшей на фоне разблокировки акций после сплита.
Рубль снижается против юаня.
Индекс RGBI остается в районе 98, без существенных изменений.
Внешний фон
Индекс S&P 500 вчера снизился на 0,39%. Фьючерс на S&P 500 утром прибавляет 0,1%. Индексы АТР демонстрируют разнонаправленную динамику. Нефть Brent дорожает на 0,2%, до $73,3 за баррель.
В фокусе
Потери рынка с начала года превысили 23%, а с майского пика индекс акций рухнул на 33%. По соотношению капитализация/прибыль рынок почти наполовину дешевле средних метрик. Фундаментальному потенциалу рынка мешают раскрыться жесткие факторы внешней и внутренней среды — геополитическая неопределенность удерживает риск-премию на высоком уровне, а цикл ДКП ЦБ повышает ставку дисконтирования в ценовых моделях оценки бизнеса, что приводит к временной, но болезненной переоценке акций.
Технически рынок перепродан, и темп падения индекса должен снизиться. Возможен даже локальный отскок с целью теста снизу-вверх предыдущего годового дна. Сейчас это — 2426 п.
Откуда может прийти позитив? Вечером ожидаются еженедельные данные по инфляции. В последние отчетные периоды шло ускорение роста цен, по инерции и сегодня вероятен инфляционный негатив. Но есть четкий осенний паттерн — привычка рынка падать до публикации данных и отскок уже с вечерки среды и весь четверг.
В пятницу ЦБ огласит новую ключевую ставку. Вероятность повышения максимальная. Шаг может быть на +200 б.п., до 23% годовых. Такая ставка уже учтена в обвалившемся рынке. Если регулятор не будет сильно суров в комментариях, а стоимость фондирования не превысит 23%, то с этого и может начаться восстановление индекса. По нашим оценкам, монетарный разворот возможен в конце I полугодия 2025 г., а ставка на конец будущего года — 16%. Это смелый прогноз: если все пойдет по плану, то наблюдаемый аномальный дисконт стоимости российский акций начнет сужаться с ускорением, а цены бумаг будут расти на опережение.
БКС Мир инвестиций
