Рынок облигаций в шоке. Временно

Американский экономист Давид Розенберг, президент Rosenberg Research признан на рынке из-за своей стратегии: никогда не следовать за толпой. В период с 2002 по 2009 гг. Розенберг был ведущим экономистом Merrill Lynch в Северной Америке и известен своими медвежьими звонками.

В этой связи его прогноз по облигациям можно рассматривать, как практический пример применения стратегии.

10-летняя доходность выросла на 55% в этом году, в конце прошлой недели она была на уровне 1,41%. Однако, по мнению Розенберга, в 2021 году шок от ставки доходности бенчмарка 10-летних казначейских облигаций является временным.

«Рынок облигаций радикально перепродан, — заявил Розенберг в интервью CNBC. — Мы вернемся к 1%».

Президент Rosenberg Research объясняет «ошеломляющий страх на Уолл-стрит» как скачок, вызванный инфляцией, а не всплеск спроса, связанный с восстановлением экономики. Он считает, что проблема заключается в том, что все стимулы носят временный характер и уйдут в следующем году, когда рынок столкнется с пресловутым «фискальным обрывом».

Читайте также: Быть или не быть в медвежьем тренде

Тем не менее пока полностью не исключен и прогон до 2%, считает экономист, сравнивая сегодняшнюю ситуацию с 2018 г., тогда ставка показывала и 3%-плюс. И это то, «что ты хочешь купить».

Хотя эксперт прогнозирует, что инфляция будет снижаться, он все равно видит проблемы на фондовом рынке. Сейчас Розенберг настроен негативно в отношении акций крупных технологических и компаний с рыночной капитализацией более $200 млрд (mega cap growth). При этом он не рассматривает рост как основную причину того, что технический Nasdaq, который на прошлой неделе упал на 5%, оказался под давлением.

«Реальность такова, что большинство из них фактически достигли пика и начали скатываться несколько месяцев назад чуть ли не под собственным весом завышенных оценок», — считает Розенберг.

Читайте также: 7 областей для инвестиций в 2021

БКС Мир инвестиций