Прогнозы и комментарии. Индекс МосБиржи в шаге от нового рекорда

Итоги торгов 23.01

Индекс МосБиржи: 2491,49 п. (+0,92%)
Индекс РТС: 1186,51 п. (+1,43%)

В деталях

Импульс роста на российском рынке акций накануне продолжился. Индекс МосБиржи оправдал наши ожидания и вплотную подобрался к своим историческим максимумам около 2500 п. До нового рекорда остается всего лишь 0,45%. Вполне возможно он будет протестирвоан, но конкретно сегодня с утра ожидается открытие торгов в умеренном минусе.

Так уж получается, что индекс подошел к максимумам в условиях сильной перекупленности по техническим индикаторам. Перегретость видна невооруженным глазом. Растут риски ложного прокола 2500 п., после чего начнется коррекция.

Обращаем внимание, что в этом году основной подъем обеспечивают не экспортеры, а ориентированные на внутренний рынок компании. Ниже представлен график изменения отраслевых индексов в январе. Четко видно, что металлурги и нефтегазовый сектор отстают от общей динамики. Частично «виновато» укрепление рубля.

Лучше остальных выглядит финансовый сектор и телекоммуникации, то есть отрасли, которые в меньшей степени завязаны на курсе USD/RUB и сырьевых ценах. Плюс естественно в качестве основного локомотива индекса МосБиржи отдельно выделяется Сбербанк-ао (+13% в январе), который традиционно является флюгером, отражающим приток иностранного капитала на наш рынок.

Многих тревожит вопрос, будет ли продолжение роста после приближения к 2500 п. или же уже сейчас нужно начинать фиксировать длинные позиции? На мой взгляд, временный подъем к 2500 или чуть выше по индексу МосБиржи вполне допустим, однако при прочих равных пока не ожидается поддержки со стороны тяжеловесных бумаг нефтегазового сектора. Стоимость нефти в рублях находится около 4050, и ее подъем приостановился. Вытягивать индекс без нефтянки будет непросто, так что риски торможения волны роста на рынке достаточно высокие.

Даже в случае резкого улучшения внешнего фона и уверенного закрепления индекса МосБиржи выше 2500 п. потенциал роста будет ограничен зоной 2540-2585 п. Точечное сокращение длинных позиций по акциям в таком случае было бы оправданным.

То есть в целом общий взгляд на рынок смешанный, ожидания делятся по двум направления. Локально по-прежнему нейтральные взгляд по металлургам и нефтегазовому сектору, но в это же время по компаниям, которые ориентированы на внутренний рынок, умеренно позитивные ожидания (энергетика, финансы, потребительский сектор).

Рост рынка акций сопровождается укреплением российского рубля, что отчасти может быть обусловлено налоговым периодом. В среду курс USD/RUB опустился к отметке 66. Ближайшая зона поддержки остается на прежнем уровне 65-65,5. Спуска ниже этого района пока не ожидается.

Сегодня пройдет заседание ЕЦБ. Участники рынка ждут новых намеков относительно перспектив монетарной политики в еврозоне. Итоги мероприятия будут опубликованы в 15:45 МСК. Предполагается, что на этот раз индикативные процентные ставки останутся без изменений: 0% ключевая ставка, -0,4% депозитная ставка. Ранее ЕЦБ объявил, что намерен сохранять процентные ставки неизменными, по крайней мере, до окончания лета 2019 г. На мой взгляд, с учетом рисков замедления мировой экономики ставки могут остаться на сверхнизких уровнях до конца года и дольше.

Оцениваем заседание как проходное. Однако важна оценка регулятором экономики и соответствующие намеки на перспективы монетарной политики в регионе. Детали с учетом более свежей информации мы сможем получить из пресс-конференции Марио Драги (16:30 МСК).

Подробный анализ читайте в статье: Заседание ЕЦБ. Что ждет инвесторов

Еще во вторник наблюдалось возобновление распродаж за океаном. Вчера была попытка продолжить откат, однако просадку к концу сессии удалось выкупить. Тем не менее, на наш взгляд, риски чуть более глубокого снижения американского S&P 500 сейчас достаточно высокие. На падении поддержка по индексу расположена в диапазоне 2600-2550 пунктов.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра складывается умеренно негативный. Американские рынки после нашего закрытия в среду остались примерно на тех же уровнях. Азиатские индексы сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на S&P 500 падают на 0,06%, котировки Brent снижаются на 0,44%.

С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по индексу МосБиржи, скорее всего, пройдет ниже уровня закрытия среды, в пределах -0,45%

Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях

Читайте лучшие материалы БКС Экспресс в Telegram

БКС Брокер