Премаркет. Неделя больших движений

Главное

• Индексы акций растеряли большую часть завоеваний и вновь опустились на минимумы октября. Самые волатильные акции показали мощную разнонаправленную динамику.

• Доходности долговых бумаг взлетели на рекордные уровни с 2007 г., отыгрывая ожидания длительного цикла высоких ставок ФРС.

• Большие движения наблюдались и на сырьевом рынке — нефть Brent выше $93, золото за считанные сессии перекрыло многомесячные потери и уже дороже $1980, а газ NG от максимумов года быстро спикировал вниз под $3, но это нормально.

США

Ведущие индексы акций вновь упали. Индикатор широкого рынка S&P 500 и IT-бенчмарк NASDAQ Composite в четверг потеряли в пределах процента, а стратегия выкупа внутридневных глубоких просадок вдруг перестала работать. И если первая половина октября прошла под флагом быков, то вторая часть месяца пока за медведей — в моменте подъем индексов акций с октябрьского дна превышал 5%, а сейчас осталось чуть более процента.

Настроения передаются. Учитывая негативное закрытие рынка акций в четверг и слабость пятничных утренних фьючерсов на индексы акций США, динамика S&P 500 будет угнетать азиатских трейдеров. И европейские рынки в пятницу наверняка откроются движением вниз.

Сезон корпоративной отчетности обычно вселяет оптимизм в инвесторов, но сейчас все внимание приковано к долговому рынку, где ставки побили рекорды 16-летней давности, а это веский негатив для рисковых инструментов. Доходности 10-летних бондов взлетели до 5% годовых, и такого не было с 2007 г. Ставки долгового рынка недалеки от ключевой ставки ФРС 5,5%, а последнюю регулятор не собирается быстро понижать на фоне инфляции. Это означает удорожание финансирования, ухудшение кредитных условий и рост долговой нагрузки корпораций, а стоимость бизнеса в моделях дисконтирования потоков снижается.

С технической точки зрения оптимизм первых двух недель октября омрачен последними сессиями, большая часть завоеваний утеряна. Для полной реализации плана, по сути, не хватило лишь процента. На пике месяца S&P 500 вплотную приближался к 4400 п. при целевых на октябрь 4450 п. А NASDAQ Composite от 13 000 п. прыгал выше 13 700 п., но так и не смог протестировать динамическое сопротивление на 13 900 п. и вновь падает на трендовую поддержку. Но пока минимумы месяца не обновлены, вероятность хода вверх все еще сохраняется, просто время достижения верхних целей удлиняется.

Позиционным трейдерам, которые не смогли зафиксировать большую прибыль на локальных максимумах в силу ожиданий еще более высокого подъема индексов, свои стоп-заявки по открытым на дне длинным позициям следует хотя бы удерживать в безубытке.

Самые волатильные акции рынка США подтвердили свой статус наиболее рисковых. Одни акции — Tesla — резко пошли вниз, не оправдав ожиданий на фоне неубедительной отчетности. А другие — Netflix — в самый последний момент умудрились сделать +16%, отыгрывая корпоративный позитив. Эти акции доступны российским квалифицированным инвесторам, а рядовые трейдеры отрабатывают волатильность заокеанского рынка через московские фьючерсы SPYF и NASD.

Рынок Азии

Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона разделяют пессимизм заокеанских коллег на фоне взлета ставок долгового рынка и геополитической неопределенности на Ближнем Востоке. Ведущие азиатские бенчмарки акций падают от 0,3% до 1,5%, и это поддерживает негативный фон перед началом европейских торгов акциями.

Самый рисковый индекс акций региона — гонконгский Hang Seng — на волне общемировых распродаж бумаг сегодня умудрился обновить годовые минимумы ниже 17 200 п. Бодрый отскок с октябрьского дна быстро сошел на нет. Потери с пика года достигают 25%. Однако гонконгский рынок относительно других площадок уже выглядит недооцененным. А когда произойдет потепление глобального биржевого сентимента, самые волатильные акции из индекса могут так же быстро отскочить, как и завалились.

Сырье

Нефть Brent с дневного дна сделала почти +5%, и накануне было $93,5. В последнее время волатильность контракта повышена на фоне роста ближневосточной риск-премии в стоимости барреля. Фактор жесткости ОПЕК+ также играет за нефтебыков. А Штаты решили восполнить свои опустошенные стратегические резервы. И фактор Венесуэлы сейчас не оказывает значительного влияния на курс.

Технически следующим уровнем выступает отметка под $94,5, где проходит наклонное сопротивление по локальным годовым пикам. В случае прорыва последнего уровня вверх, вопрос с обновлением годовых максимумов будет закрыт. А далее только трехзначная планка $100, и тогда наши летние оценки со дна рынка на осень будут полностью отработаны.

Золото уже дороже $1980. С минимума месяца у $1810, где предлагалось рассмотреть вход в лонг с перспективой к $2000, унция прибавила почти 10%, и целевые совсем близко. Быстрая и большая прибыль может быть зафиксирована при приближении к психологической круглой планке.

В драгметалле сейчас полностью активирована историческая защитная функция на случай международной эскалации. Фактор доллара, с которым у унции обратная статистическая корреляция, в такие острые геополитические моменты уходит в тень и не влияет на котировки золота. А индекс доллара США DXY: 106,3 п. все также стабилен.

Газ на хабах США дешевеет, и фьючерс NG прокалывает $3/Mmbtu. Инструмент подтверждает свой очень волатильный характер, происходят большие движения за короткий срок — недавно был взлет на годовые максимумы под $3,5, а спустя неделю видим падение на 15%.

При этом идея с фиксацией длинных прибыльных позиций под $3,5 для последующего перезахода по $3 отработана максимально точно. Если не пренебрегать риск-менеджментом и защитными стоп-приказами, то очередной спекулятивный вход от круглого уровня с перспективой до конца года к $3,7 видится вполне оправданным.

Узнайте больше

• Сегодня в мире. У американских облачных технологий высокий потенциал
• Какие акции перепродали в США: три варианта для спекулянтов
• Рыбалка на Уолл-стрит. Cняли домик возле озера

БКС Мир инвестиций