Премаркет. На дне

Главное

• Непримиримая позиция ФРС по ставке обрушила фондовые рынки. Индексы акций США упали на дно июня. Волатильность резко повысилась.

• Доллар США остается на максимумах весны на фоне неопределенности по ключевой ставке Федрезерва и на волне распродаж рисковых активов. Американец снова выполняет роль «тихой гавани».

• Высокая изменчивость сохраняется и на сырьевых площадках. Есть мнение по курсу Brent, Gold, NG.

США

Ведущие индексы акций продолжили падение (1–2%) после выхода из боковика вниз. Уровень 4450 п. по индексу широкого рынка S&P 500, что долгое время выступал водоразделом между походом на годовые максимумы у 4600 п. и падением на минимумы лета, буквально на днях перешел под полный контроль фондовых медведей. «Индекс страха» VIX: 17 п., характеризующий биржевую волатильность, за сутки резко взлетел на 15%.

Техническая картина рынка прояснилась еще в среду вечером: потеря игроками на повышение планки 4450 п. обнулила вариант с движением на 4600 п. и обнажила риски сваливания S&P 500 в район 4330 п. — там проходят минимумы августовской коррекции и локальное дно на июньском откате рынка. И вчера индекс уже был там.

В принципе, на стороне покупателей сейчас есть поддержка, да и шортисты могут предпочесть прикрыть свои короткие прибыльные позиции, что обеспечит замедление падения и даже возможный отскок. Однако, если и это дно будет пробито, то ориентироваться тогда придется на важный уровень 4200 п.

На фоне имеющейся неопределенности от незапланированных убытков могут уберечь защитные стоп-приказы. Особенно это актуально активным трейдерам, использующих в своей работе самые турбулентные акции — там больше риск, но и значительно выше доходность.

Прогнозы ФРС по ставке однозначно помогли продавцам бумаг — при необходимости стоимость фондирования может быть повышена еще, но даже при сохранении текущей ставки 5,5%, регулятор исключает скорейшее ее понижение. Оценки срочного рынка также ухудшились, и по данным сервиса от CME Group, вероятность монетарного послабления незначительно превышает вариант с удержанием ставки лишь на заседании 31 июля 2024 г. (34% против 27%).

Валютный рынок тонко чувствует настроения центробанков, и длительное сохранение жесткого цикла ДКП играет за глобальный доллар и против валют из мировой корзины. С этим связана крепость американца, и индекс DXY остается на полугодовых максимумах у 105,5 п., при этом евро на весеннем дне, а юань в области минимумов ноября 2022 г.

На фоне наличия важных поддержек на графиках фондовых индексов, что могут сулить отскок, сейчас все же есть вероятность торможения наблюдаемой на валютном рынке тенденции. То есть не исключается замедление роста доллара и пауза в ослаблении EUR и CNY.

Рынок Азии

Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона выкупают стартовую пятничную просадку, и китайские бенчмарки уже вышли в хороший плюс. Поэтому фактор азиатского рынка в курсе европейских бумаг сегодня не сможет явно сыграть на стороне европейских фондовых медведей.

Гонконгский Hang Seng — самый волатильный индекс региона — утром прокалывал годовое дно, потери с максимума 2023 г. уже составляли 23%. За продавцов играло очень много факторов — от геополитики и замедления экономики КНР до рисков дефолтов крупнейших застройщиков и взаимных санкций Пекина и Вашингтона в IT-секторе. Видя поддержки от поводыря S&P 500, трейдеры приступают к отскоку в Гонконге на опережение, и бенчмарк восстанавливается на 1,5%. А самые турбулентные акции рынка, доступные еще и российским трейдерам, могут сыграть вверх сильнее.

Сырье

Нефть Brent вновь у $94, а вчера проливалась почти до $92. Технический откат от $95 значился базовым вариантом, но в рамках мощного восходящего тренда заигрываться с шортами было опрометчиво. Резкий скачок мировой волатильности и подорожание барреля было вызвано решением российских властей ввести временные ограничения на экспорт топлива. В общем, техническая картина не меняется — после ралли идет консолидация в широком боковике, а интересным уровнем на очередной подбор все же видятся цены поближе к $90, тогда и по соотношению риск/доходность идти на круглые $100 будет куда комфортнее.

Золото ожидаемо вернулось на поддержку $1920, в моменте было и ниже, но унция пока смогла стабилизироваться на важном техническом уровне. На общую слабость золота играет фактор ФРС и устойчивость доллара. А возвращение устойчивого спроса в драгметалл возможно лишь при первых сигналах к послаблению ДКП и откате DXY, с которым у Gold обратная корреляция.

Газ на хабах США подешевел на 5%, и фьючерс на природный газ NG свалился к $2,6. Устойчивого тренда вверх по-прежнему нет, и можно зарабатывать пока лишь на спекуляциях и исторически высокой волатильности инструмента. Тем не менее пока не сорваны тактические стопы под $2,5, идея удержания длинных позиций с ориентиром выше $3 актуальна.

Котировки

По состоянию на закрытие рынков:

Индекс S&P 500 4330 п. (-1,6%)
Nasdaq 13 223 п. (-1,8%)
Shanghai Composite 3108 п. (+0,8%)
Нефть Brent $93,3 (-0,3%)

Узнайте больше

• Сегодня в мире: ФРС оставляет простор для нового повышения ставки
• Накроет ли Америку shutdown? 4 инцидента и базовый сценарий
• Рыбалка на Уолл-стрит. Рыба осенней коллекции

БКС Мир инвестиций