Портфели БКС. Новые бумаги в фаворитах

Текущая динамика, вероятно, продолжится: индекс МосБиржи может торговаться нейтрально, в то время как отдельные акции обновляют свои значения. Наш нейтральный взгляд на рынок не меняется из-за существующих геополитических рисков.

В краткосрочных идеях возвращаем Мечел в фавориты, убираем Татнефть. В долгосрочных идеях добавляем Novabev Group в фавориты вместо Норникеля.

Краткосрочные идеи

Краткосрочные фавориты

• ЛУКОЙЛ / Роснефть — текущий уровень цен на нефть и рубль позитивны с точки зрения потенциальных дивидендов.

• Мосбиржа — извлекает выгоду из жесткой монетарной политики ЦБ.

• НОВАТЭК — старт производства на «Арктик СПГ – 2» в декабре.

• HeadHunter — ждем сильные результаты за II полугодие 2023 г., дополнительным катализатором послужит редомициляция

• Сбер — публикация стратегии 6 декабря.

• Включаем Мечел — ждем сильные результаты в конце ноября.

Меняем Татнефть на Мечел в краткосрочном портфеле. Мы вновь добавляем акции Мечела в краткосрочный портфель в ожидании сильных операционных результатов в конце ноября. Более того, цены на коксующийся уголь продолжают оставаться на высоких уровнях, что позитивно для прибыли компании. Несмотря на заметный рост котировок с начала года, Мечел все еще торгуется с 70%-м дисконтом к сталеварам, что не является обоснованным, по нашему мнению. Ожидаем дальнейшее ралли в акциях Мечела.

Краткосрочные аутсайдеры

• Сургутнефтегаз-ао — самая низкая в секторе дивдоходность.

• АЛРОСА — спрос на алмазы под давлением.

• ФСК-Россети — высокие капзатраты, отсутствие дивидендов.

• МТС — катализатор лишь в следующем году.

• ОГК-2 — риск размытия долей миноритарных акционеров из-за допэмиссии.

• Сургутнефтегаз-ап — высокие дивиденды уже в цене.

• Сегежа — слабая отчетность, укрепление рубля.

Долгосрочные идеи

Топ-7

• Мечел — значительный дисконт к конкурентам, устойчивое снижение долга и восстановление добычи угля и цен на него.

• Татнефть-ао — очень хорошие перспективы роста производства, хорошая дивидендная политика.

• Сбер-ао — дивиденды, высокая рентабельность.

• Северсталь — стабильный внутренний рынок стали, ожидаем возврата к дивидендам с двузначной доходностью на горизонте следующего года на фоне значительных запасов денежных средств (>10% капитализации).

• НОВАТЭК — планы по производству СПГ все еще амбициозные, поэтому компания останется акцией роста на долгие годы.

• ЛУКОЙЛ — высокая дивидендная доходность и возможный обратный выкуп акций делают компанию привлекательной.

• Novabev Group — долгосрочный рост и интересная дивдоходность.

Меняем Норникель на Novabev Group в долгосрочном портфеле. У компании есть высококачественный план роста, основанный на дальнейшем увеличении числа розничных магазинов ВинЛаб до 2500 к концу следующего года с текущих 1588, что должно дополнить основной бизнес по производству и импорту алкогольных напитков среднего и премиум-класса. Novabev Group занимает 50% российского рынка премиальной водки благодаря флагманскому бренду Beluga.

Боттом-7

• Сургутнефтегаз-ао — очень слабая дивидендная политика вряд ли улучшится в будущем.

• АЛРОСА — рост доли рынка искусственных бриллиантов.

• ФСК-Россети — отрицательный свободный денежный поток, инвестпрограмма без механизма окупаемости.

• Сегежа — текущая долговая нагрузка может вызвать сложности с погашением или реструктуризацией.

• ЛСР — более чувствительный к росту процентных ставок сегмент.

• РусГидро — высокие инвестрасходы.

• ОГК-2 — окончание ДПМ-проектов с 1 декабря 2024 г. и падение прибыли, вероятны даже убытки.

Парные идеи

• Лонг Интер РАО / Шорт ФСК-Россети — у Интер РАО сильный баланс и положительные свободные денежные потоки, в то время как у ФСК серьезные затраты на инвестпрограмму, что может привести к отрицательным денежным потокам в 2023 г.

• Лонг ЛУКОЙЛ / Шорт Сургутнефтегаз-ап — ЛУКОЙЛ позитивно реагирует на цены на нефть и потенциально может платить хорошие дивиденды (ближайшая выплата в декабре), а высокие дивиденды по Сургутнефтегазу-ап уже в цене и выплата не скоро.

Шорт без комиссии

Если вы совершите сделку шорт с 18 сентября по 17 декабря 2023 г., то три месяца после этого сможете открывать короткие позиции без комиссии. Максимальная сумма сделок в рамках акции — 10 млн руб.

Шортить можно российские и квазироссийские ценные бумаги на Мосбирже. Акция действует: для новых клиентов БКС, для клиентов с активами менее 1 тыс. руб., а также для тех, кто не совершал сделок переноса маржинальных позиций в период с 1 февраля по 18 сентября 2023 г.

Узнать подробности

БКС Мир инвестиций