Нефть, ты почему себя ведешь как Deutsche Bank?

Акции Deutsche Bank на торгах пятницы резко подешевели, и в моменте теряли 15%. На фоне возникших кризисных явлений в банковском секторе США, поглощения швейцарского Credit Suisse, инвесторы вспомнили и про проблемный немецкий банк. Скандалы и штрафы непременно преследовали DB последние годы.

Интересный момент в том, как чутко реагирует на банковские проблемы цена на нефть. Сегодня она теряет 3%.

Чувствительная нефть

Нефтяные котировки пошли вниз ровно в тот же момент, как и акции американских банков. С 7 марта цена Brent опустилась из района $87 почти до $70 к 20 марта. Цены на нефть действительно должны испытывать давление в случае развития банковского кризиса, падения спроса на сырье, но падение реального спроса не происходит также быстро, как падают котировки банков.

Тем не менее если мы посмотрим, например, на сегодняшнюю ситуацию, и сравним динамику даже акций одного Deutsche Bank и нефти, увидим достаточно высокую корреляцию на краткосрочном отрезке.

Для сравнения, цены на золото, сегодня не реагируют на обвал акций немецкого банка. Да и сам немецкий индекс DAX теряет меньше, чем нефть — около 2%. 

Относительно чувствительности нефтяных контрактов здесь скорее можно говорить как о представителе класса рисковых активов, производных инструментов, рынок которых огромен, привлекает многих участников, и потенциальные проблемы с ликвидностью быстро сказываются на цене фьючерсов и опционов.

Что дает такая корреляция

Такая корреляция говорит о том, что на коротком горизонте фьючерсы на нефть могут выступать как инструмент для ставки на развитие или прекращение банковского кризиса в Европе и США. Если акции Deutsche Bank сейчас не торгуются на российских площадках, то торги нефтью проходят на Московской бирже. Актуальный контракт на Brent — майский BRK3.

Речь в данном случае о спекулятивной торговле, и подобная корреляция в долгосрочной перспективе нарушается. Кроме того, на рынок нефти влияет много факторов, и те же решения ОПЕК+ могут нарушить и краткосрочную корреляцию.

О том, чем текущая ситуация отличается от кризиса 2008 г. и вариантах инвестирования читайте в специальном материале.

БКС Мир инвестиций