Личный кабинет

Мнения аналитиков. О ребалансировке индексов MSCI

0
в закладки
Поделиться

Оператор индексов MSCI во вторник, 10 ноября, после закрытия рынка объявит результаты полугодового пересмотра индексов (SAIR), в том числе индекса MSCI Russia Standard. Изменения вступят в силу 1 декабря. 

«В соответствии с нашей оценкой, ГДР MAIL.ru являются очевидным кандидатом на включение в состав индекса MSCI Russia, — комментируют аналитики Альфа-банка. — На сегодняшний день бумаги компании соответствуют всем требованиями индексного провайдера, в том числе требованию к ликвидности, установленному для акций российских компаний, и рыночной капитализации, скорректированной на free-float, по методологии расчета MSCI. Коэффициент минимального среднего объема торгов на годовой основе акций MAIL составляет 22%, что гораздо выше порога, установленного провайдером (15%).

Учитывая, что акции MAIL должны были быть включены в состав индекс 21 октября на проформа-основе с коэффициентом иностранного участия на уровне 0,5, их вес в составе индекса MSCI Russia Standard составит 1,72% и примерно 0,05% в индексе MSCI EM. Включение предполагает приток средств пассивных фондов, инвестиции которых привязаны к индексу MSCI, в размере примерно $165 млн, что соответствует средним объемам торгов по данной акции за 15 дней. Отметим, что с учетом активных инвесторов фактический приток может быть значительно выше. Впрочем, учитывая коэффициент иностранного участия на уровне 0,55, что вполне возможно после проведения SPO MAIL в сентябре, вес MAIL в составе MSCI Russia составит 1,9%, тогда как приток средств пассивных фондов может составить $180 млн.

На наш взгляд, ММК — явный претендент на исключение из расчетной базы индекса MSCI Standard Russia в результате предстоящего пересмотра. На 21 октября рыночная капитализация ММК с учетом поправки на коэффициент расчета MSCI составила $1,05 млрд, опустившись ниже допустимого порога (примерно $1,3 млрд).

По нашей оценке, акции MAIL займут 15 из 23 мест в составе индекса (при условии исключения акций ММК). Веса четырех тяжеловесов индекса MSCI Russia (SBER, GAZP, LKOH, YNDX), судя по всему, не изменятся; мы ожидаем лишь небольших корректировок весов нынешних компонентов индекса».

ЦБ сохранил ставку на уровне 4,25%.
ЦБ сохранил ставку без изменений — на уровне 4,25%, что соответствует ожиданиям 33 аналитиков из 40, недавно опрошенных агентством Bloomberg.

«Ключевой параграф пресс-релиза по-прежнему указывает на то, что монетарные власти продолжают рассматривать возможность дальнейшего понижения ставки, — отмечают аналитики Альфа-банка. — В то же время риторика пресс-релиза немного ужесточилась – в частности, при описании перспектив экономической активности ЦБ впервые упомянул о том, что новая волна пандемии может принести как дезинфляционный (за счет слабого спроса), так и инфляционный (из-за ограничений предложения) эффекты.

Мы считаем это важной подробностью, подготавливающей почву для возможного ужесточения риторики по итогам декабрьского заседания. При этом в сценарии роста спроса на риск на мировых рынках после президентских выборов в США и в условиях, что российский рынок также получит поддержку, мы считаем, что снижение ставки на 25 б. п. на заседании 18 декабря все еще выглядит возможным. При этом в случае негативного развития ситуации, решение о паузе не станет сюрпризом для рынка».

Группа Соллерс выкупит акции по цене 267 руб. за штуку.
Компания проведет обратный выкуп 1,713 млн акций по 267 руб. за шт. Заявления акционеров будут приниматься с 20 ноября по 20 декабря. Количество акций в обращении снизится с 28% до 23%.

«Обычно обратный выкуп акций поддерживает котировки акции, т.к. компания выкупает бумаги по цене выше рыночной, — комментируют аналитики Промсвязьбанка. — Ранее акции компании росли на ожиданиях по цене выкупа, но после оглашения решения Совета директоров, инвесторы были разочарованы ценой, в результате чего акции упали на 8,5%. Несмотря на рост продаж автомобилей в сентябре, спрос все еще находится под давлением, наш прогноз предполагает падение продаж автомобилей на 24% по итогам года».

ТМК может выплатить промежуточные дивиденды в 3 руб. на акцию.
Совет директоров ПАО Трубная металлургическая компания рекомендовал выплатить дивиденды за 6 месяцев 2020 г. в размере 3 руб. на акцию. Общий объем выплат может составить 3 млрд 99,4 млн рублей. Датой закрытия реестра на получение дивидендов рекомендовано установить 7 декабря.

«Компания возвращается к выплате дивидендов, — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — Последний раз ТМК выплачивала дивиденды за I квартал 2019 г. — 2,55 руб. на акцию. На прошедшей неделе компания подвела итоги новой программы по выкупу акций у миноритарных акционеров, объявленной в сентябре, по итогам которой к выкупу было предъявлено 2,9% акций. Free float после двух выкупов у миноритариев был снижен до 9,6% с 34,7%. В целом новость о дивидендах умеренно позитивная, дивидендная доходность составит 5%».

Новатэк, как ожидается, представит финансовые результаты за III квартал 2020 г. по МСФО в среду, 28 октября, и проведет телеконференцию в четверг, 29 октября, в 16:00 МСК.

«По нашим расчетам, выручка компании составила 167 млрд руб. ($2,27 млрд), EBITDA материнской компании – 65 млрд руб. ($0,89 млрд), нормализованная EBITDA с учетом основных СП, таких как Ямал СПГ, — 85 млрд руб. ($1,16 млрд), чистая прибыль материнской компании — 16 млрд руб. ($0,22 млрд), нормализированная чистая прибыль (без учета неденежных статей и разовых колебаний) — 48 млрд руб. ($0,65 млрд), — отмечают аналитики BCS Global Markets. — В III квартале 2020 г. мировые цены на нефть и газ восстановились после очень слабого II квартала 2020 г., который принял на себя основной удар первой волны пандемии COVID-19.

Согласно уже опубликованным операционным результатам за III квартал 2020 г., объемы реализации газа не изменились г/г, внутренние поставки увеличились на 5% г/г, а объемы отгрузки СПГ – сократились на 28% г/г, поскольку Ямал СПГ по большей части перешел на долгосрочные контракты. Добыча жидких УВ осталась на уровне III квартала 2019 г., в то время как у большинства других компаний сектора объемы существенно упали из-за ограничений ОПЕК+, которые затрагивают нефть, но не природный газ, жидкие УВ и конденсат».

Читайте лучшие материалы БКС Экспресс в Telegram

БКС Мир инвестиций

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Купить другие инструменты