Мировые закрома. Что ценится сейчас на товарных рынках и запасать ли газ?

Что было недавними драйверами для различных commodities? На какие товары  наибольший и наименьший спрос? Какие из них выглядят недооцененными, а какие переоцененными? Есть ли идеи для торговли на товарных рынках прямо сейчас? Все это в еженедельной рубрике «Мировые закрома». Сегодня:

• Какие товары падали/росли сильнее остальных и почему
• Бежать ли за растущей нефтью
• Стоит ли торговать природный газ в ближайшие месяцы

Большинство товаров за последние 5 торговых дней (с 20 сентября по 27 сентября) показали отрицательную динамику. Рост доллара оказывал давление. Сводный индекс Bloomberg Commodity Index упал на 1,5%.

Наиболее значимые фундаментальные драйверы действовали на цены в следующих commodities: 

• Природный газ (NG!). Цены на природный газ на прошлой неделе сначала падали из-за прогноза более высоких, чем обычно, температур в США. Ожидалось, что это снизит спрос на природный газ для отопления. А после экспирации октябрьского контракта котировки отыграли недельное падение. 

• Нефть WTI (USOIL). Цена на сорт американского «черного золота» рванула вверх на снижении запасов до минимальных значений за последние 9 месяцев в Кушинге, что вызвало опасения роста дефицита. 

• Древесина/пиломатериалы (Lumber, LBR). Драйвером был рос количества разрешений на строительство новых домов в США — +7% м/м. Спрос повысился благодаря сохраняющейся нехватке на первичном рынке жилья. В ближайшие месяцы ожидается восстановление объемов строительства односемейных домов (single-family).

• Золото (XAUUSD), Серебро (XAGUSD), Платина (PL!). На группу драгоценных металлов давил рост доходностей 10-летних государственных облигаций США. 

• Сахар (Sugar, SB!). Цены на сахар падают на ожиданиях больших поставок по октябрьскому фьючерсу (SBV23). Слабость бразильского реала дополнительно оказывает давление. Ослабление реала стимулирует экспорт бразильских производителей товара.

• Свинина (Hogs, HE!). В IV квартале ожидается рост поставок свинины на мировых рынках +3% г/г. Увеличение предложения привело к снижению средней оптовой цены до $1 за фунт (-10% г/г.). Однако розничные цены еще не последовали этому примеру. Продолжение сезонной слабости цен на свинину ожидается до середины ноября.

• Кофе (Coffee, KC!). Цена кофе арабика упала до двухнедельного минимума также из-за ослабления бразильского реала, что стимулирует экспортные продажи бразильских производителей. Кроме того, прогноз выпадения более обильных, чем ожидалось, осадков в Бразилии ослабили опасения засухи и оказали давление на кофейные фьючерсы. 

Сентимент

Наиболее перекупленными сейчас выглядят фьючерсы на нефть, сахар, хлопок, а также мясо говядины и свинины. Сентимент фиксирует признаки жадности среди трейдеров. Производители стремятся активно продавать, чтобы заработать как можно больше. Специальные количественные модели сигнализируют о низком потенциале роста. 

Наиболее интересно для торговли в рост сейчас выглядят: природный газ, пшеница, кукуруза и древесина. О потенциале роста кукурузы и пшеницы, а также возможностях заработать в данных товарах можно прочитать в отдельном материале. О возможностях заработать на пиломатериалах разберемся в отдельной статье, а варианты в природном газе рассмотрим сейчас.

Запасать ли газ

• Сезонность в природном газе подошла к своему наиболее благоприятному периоду в году. Старший цикл начинает рост (пик рассчитывается на конец 2024 г.)
• Количественные модели сигнализируют о потенциале роста цены фьючерса (NG) в район $3,4–3,7. Сентимент на низких уровнях. Производители нейтральны к покупкам. Картина в опционах (put/call ratio) нейтральная.

• Запасы в европейских хранилищах находятся на высоких уровнях (94% от максимумов), но спрос со стороны азиатского региона может выступить драйвером и переманить объемы, что происходит уже сейчас. В Японии фиксируются самые низкие запасы в хранилищах за последние годы.
• Положительное отклонение от средних запасов в США за 5 лет находится на уровне, откуда обычно начиналось снижение, благодаря чему росла цена на природный газ. 

Итого: Общая картина благоприятна для торговли в рост.

Трейдерам с краткосрочным горизонтом можно использовать фьючерс на природный газ на МосБирже NG-10.23 (NGV3) или ETF c 2x плечом ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas (BOIL). Таблица с наиболее статистически благоприятными днями в октябре — инвестору в помощь.  

Для торговли потенциального роста природного газ через акции можно использовать стандартный набор бумаг американских газодобывающих компаний: EQT Corp (EQT), Coterra Energy (CTRA), Range Resources (RRC), Antero Resources (AR), Southwestern Energy (SWN).

Хороших торгов!

Покупка ценных бумаг эмитентов недружественных стран, согласно предписанию Банка России, доступна только квалифицированным инвесторам. О том, как получить статус «квала», узнайте здесь.

БКС Мир инвестиций