Китай представит подробный план поддержки экономики в начале сентября

Китайские власти заявили, что в начале сентября подробно раскроют 19 новых инициатив по стимулированию экономики, рост которой значительно замедлился за прошедший квартал.

Консенсус-прогноз аналитиков о росте ВВП Поднебесной по итогам года последовательно снижался и находится на уровне 3,5% г/г. Ранее правительство Китая заявляло о цели в 5,5%. Высока вероятность, что достичь ее будет крайне трудно. Если, вообще, возможно.

Разберемся, что известно о новых мерах стимулирования на данный момент, какие решения для поддержки роста уже были приняты в этом квартале и что можно ожидать далее. 

19 новых инициатив

Инициативы, представленные 24 августа премьером Госсовета КНР Ли Кэцяном, содержат меры фискального и административного стимулирования экономического роста. 

Общая сумма поддержки оценивается в 1 трлн юаней. Из них:

• Правительство предоставит более 300 млрд юаней государственным банкам для финансирования инфраструктурных проектов, удвоив масштаб плана, объявленного в конце июня.

• Местным органам власти будет выдано разрешение на выпуск специальных облигаций на сумму 500 млрд юаней из ранее неиспользованных квот для финансирования различных проектов. Израсходовать их рекомендуется до конца октября.

• Центральным государственным энергогенерирующим компаниям будет оказана поддержка при продаже специальных долговых обязательств на сумму в 200 млрд юаней для поддержания стабильного энергоснабжения.

Для поддержки сектора недвижимости:  

• Будет одобрен ряд новых инфраструктурных проектов. Одним из критериев попадания в программу является их потенциальная прибыльность. 

• Местным органам власти будет разрешено гибко использовать кредитную политику, с учетом специфики конкретных городов, и разумно поддерживать спрос на жилье.

Для поддержки бизнеса:

• Будут приняты меры по содействию развития и инвестициям частных компаний, а также поощряться здоровый и устойчивый рост платформенной экономики.

• Правительство сделает более удобным процесс въезда-выезда из страны для бизнесменов. Скорее всего, речь идет о смягчении Covid-ограничений. 

• Компаниям будет разрешено задержать уплату административных сборов на один квартал.

• Местным органам власти будет рекомендовано создавать фонды компенсации рисков для предоставления займов микро-, малым и средним компаниям, а также индивидуальным предпринимателям.

• Правительство обязуется принимать меры для обеспечения бесперебойной логистики. 

Для поддержки сельского хозяйства:

• В дополнение к 30 млрд юаней, уже выделенным в 2022 г., будет предоставлено около 10 млрд юаней субсидий на нужды сектора.

В области контроля за внедрением мер поддержки:

• Команды с главами центральных правительственных учреждений будут направлены в ключевые провинции для повышения эффективности проектов и ускорения реализации мер.

• Работа местных чиновников по стабилизации экономики будет контролироваться инспекторами Госсовета, которые окажут необходимую помощь для выполнения задачи.

Какие меры были ранее

Новые меры стали добавлением к 33 инициативам, представленным 23 мая 2022 г. Среди них — выделение 142 млрд юаней в виде дополнительных льгот по налогу на НДС и 300 млрд юаней в виде облигаций на строительство железных дорог.  

В июне правительство обязало три крупных государственных банка предоставить дополнительные ссуды на 800 млрд юаней для инфраструктурных проектов.

Народный банк Китая 30 июня также начал стимулировать экономику. Была оказана поддержка крупным финансовым конгломератам страны в привлечении около 300 млрд юаней посредством финансовых облигаций для пополнения капитала крупных инфраструктурных проектов. А 19 августа регулятор заявил, что предоставит специальные кредиты застройщикам на сумму в 200 млрд юаней для завершения проблемных проектов.

Кроме того, Центробанк с начала года постепенно снижал ключевые ставки, но делал это крайне аккуратно, чтобы не допустить резкого роста инфляции. По долгосрочным займам (five-year LPR) ставка теперь составляет 4,3%, а по среднесрочным (one-year LPR) — 3,6%.

Что может быть дальше

Более подробные разъяснения по новым инициативам можно ожидать в отношении поддержки бизнеса. Не все формулировки наполнены конкретикой, однако поддержка внутреннего спроса для Китая становится одной из ключевых задач.

Что касается более детальной информации, на какие именно инфраструктурные проекты будет сделан упор в финансировании, то, скорее всего, речь пойдет о зеленой энергетике, водной и дорожной инфраструктуре. И, конечно же, восстановлении сектора недвижимости.

По мере приближения к 20-му съезду Компартии Китая, который начнется 16 октября в Пекине, и 7-му пленуму 19-го созыва, который приступит к работе 9 октября, инвесторам стоит ожидать не только дополнительных разъяснений последних 19 инициатив, но и принятия ряда ключевых решений как в области экономики, так и кадровой политики.

Ранее заявлялось, что пленум пройдет в середине ноября, после выборов в Палату представителей США. Похоже, китайская сторона решила задавать повестку первой.

БКС Мир инвестиций