Как ТОП-5 лидеров месяца поведут себя в августе

За последний месяц индекс акций МосБиржи лишился 12% стоимости. Но есть бумаги, умудрившиеся в слабом для всего рынка июле показать впечатляющие результаты. Оценим перспективы самых доходных акций июля на август.

Ралли после обвала

Если посмотреть на пятерку акций, которые смогли продемонстрировать существенный рост за последний месяц, то все они прежние аутсайдеры рынка. Конечно, для каждого нашлась бы своя причина ранней слабости, но выделить общий признак все же можно: 4 бумаги из 5 — депозитарные расписки с присущими им в последнее время геополитическими рисками.

ТОП-5 лидеров месяца:

Ozon (+53%)
X5 Group (+48%)
Россети (+18%)
TCS Group (+17%)
HeadHunter (+16%)

Вероятно, инвесторы уже учли основные издержки по эмитентам, а критическая перепроданность позволила бумагам осуществить мощный технический отскок. В Россетях — своя тема. 

Ozon. За месяц рост более 50%, а с исторического дна, обозначенного в начале июня, — свыше 83%. Тем не менее это всего лишь отскок. Пока акция на 43% ниже уровней начала года, провал с исторического пика 2021 г. — 74%. Помимо переоценки негативного влияния депозитарного характера инструмента, к драйверам роста можно отнести поручение президента Владимира Путина к формированию в кратчайшие сроки механизма привлечения частного капитала. В формулировках президента звучала именно компания Ozon. Учитывая очень высокую волатильность инструмента, нельзя исключать коррекций после такого стремительного роста. В дальнейшем ход на 1600 руб. не вызовет удивления, правда, именно в августе могут и не успеть.

X5 Group. +48% за месяц, но все еще -43% за последние 12 месяцев. Ранее мы применили статистический подход, позволивший определить область абсолютного ценового дна. С тех пор бумага, по сути, удвоилась, став за месяц лидером рынка. В качестве ближайшего ориентира обозначалась область 1280 руб. — акции ее перелетели, но возможен технический возврат в качестве теста поддержки. Учитывая резко упавшую ключевую ставку ЦБ и сильный отчет эмитента, следующим таргетом может быть 1600 руб.

Россети. Акции получили заряд бодрости на фоне слияния с ФСК ЕЭС на базе последней и прибавили почти 18%. Тем не менее относительно июля прошлого года цена сейчас на 45% ниже. Информации о коэффициентах конвертации не появлялось, а именно этот момент сейчас является центральным для обыкновенных акций Россетей. Укрупненная структура может позволить сократить издержки администрирования. Область технического сопротивления — 80 коп., до превышения планки интерес к бумаге может быть сдержанным.

TCS Group. Самая рисковая акция российского рынка с точки зрения изменчивости цены. Амплитуда колебаний может превышать 30% в месяц. С конца июня акция показывает +17%, но за последний год -71%. Здесь наслаиваются риски финансового сектора, площадки первичного размещения, изменения корпоративной структуры и линейки тарифов. Тем не менее наши прежние оценки локального дна в 1600 руб. актуальны. Акции мешает двигаться дальше планка в области 2000 руб. Если ее удастся пройти, следующим ориентиром может выступить район 2500 руб. По крайней мере, фундаментальные вводные — падение ставки ЦБ, отсутствие острой необходимости в докапитализации банковского сектора — играют на стороне среднесрочных покупателей.

HeadHunter. Еще в начале июля мы оценивали перспективы аутсайдеров года и там значилась данная акция. В качестве опорного уровня выделялась область 800 руб. Спустя две недели — +20%, и бумага курсирует немногим ниже 1000 руб. Факторы риска — значительная доля нерезидентов в акционерном капитале и депозитарный вид бумаги. На стороне покупателей — высокие темпы развития корпорации, удешевление кредитных ресурсов в экономике. Ориентир прежний — 1200 руб.

БКС Мир инвестиций