Личный кабинет

Евровидение. BASF — дивидендный аристократ Старого Света

0
Избранное
Поделиться

Акции европейских компаний демонстрируют в последнее время более привлекательную динамику роста, чем бумаги рынка США. Индексы деловой активности в еврозоне за июнь показали самый быстрый рост за последние 15 лет.

В специальном обзоре был составлен список европейских компании, бумаги которых доступны для инвестора на Санк-Петербургской бирже и являются привлекательными для долгосрочного инвестирования. Рассмотрим подробнее акции одной из них — BASF SE.

На Санкт-Петербургской бирже BASF SE торгуется под тикером BAS@DE. Акции компании торгуются в евро.

BASF Societas Europaea — крупнейший в мире химический концерн. Штаб-квартира находится в городе Людвигсхафене на юго-западе Германии.

В концерне работают более 110 тыс. сотрудников. BASF SE имеет производства в 90 странах мира. Клиентская база насчитывает около 90 000 покупателей. Наибольшее количество продаж приходиться на рынок Европы — 39%. Концерн обладает правом на более 1000 патентов.

Концерн BASF SE производит продукцию в следующих сегментах (% от объема продаж):
• Технологии для обработки поверхностей  (28%)
• Материалы (18%)
• Химикаты (14%)
• Решения для сельского хозяйства (13%)
• Промышленные решения (13%) 
• Уход и питание (10%)

Капитализация компании составляет 60,6 млрд евро. 

Финансовые показатели

В I квартале 2021 г. компания показала рост выручки на 16% до 19,4 млрд евро. Показатель EBITDA вырос на 31%.

Чистая прибыль увеличилась на 94% и составила 1,7 млрд евро. Свободный денежный  поток остался отрицательным, но показатель улучшился с -1,03 млрд евро до -0,52 млрд евро. 

По сравнению с I кварталом 2019 г. компания показала рост практически по всем показателям за исключением свободного денежного потока. Долг компании сокращается последние три года и в данный момент составляет около 16 млрд евро (-21% за три года)

По мультипликатору EV/EBITDA концерн выглядит лучше своих ближайших конкурентов DuPont и SABIC — 7,9 против 11,74 и 10,38 соответственно. 

 
Компания ежегодно выплачивает дивиденды. Последний раз выплата составила 3,3 евро. Дивидендная доходность — около 5% за 12 месяцев. Бумаги компании входят в состав немецкого фондового индекс DivDAX, состоящий из акций 15-и немецких компаний с наибольшей дивидендной доходностью. 
 
 

Прогнозы

Компания пересмотрела свой прогноз на итоги года в сторону увеличения. Показатель выручки теперь ожидается в диапазоне 68–71 млрд евро по сравнению с 61–64 млрд евро ранее. Прогноз по показателю рентабельности задействованного капитала улучшен с 8–9,2% до 9,2%–11%.

Компания ожидает продолжения восстановления рынка химической промышленности. Отчет за II квартал 2021 г. BASF SE планирует опубликовать в период с 21 по 27 июля этого года.

Концерн планирует увеличение спроса на свою продукцию в ближайшие десятилетия ввиду ожидания следующих фактов:

• Рост населения на планете на 25% к 2050 г.
• Увеличение ежегодного спроса на материалы для производства аккумуляторов — около 25%
• Повышение спроса на более экологически чистые и перерабатываемые материалы
• Рост потребности в материалах для производства накопителей данных 

Концерн поставил цель сократить на 25% выбросы CО2 на своих производствах к 2030 г., а к 2050 г. добиться показателей нулевых выбросов. Компания активно внедряет подходы по производству экологически чистых материалов.

Основной риск

В данный момент основной риск концерна BASF SE связан с медленной диверсификацией продаж продукции в региональном разрезе.

BASF SE прогнозирует, что к 2030 г. рынок Китая станет крупнейшим потребителем химической продукции — около 50%. Между тем продажи концерна в основном сосредоточены на рынках Европы и США — более 60%.

Вероятно, в ближайшее время концерну BASF SE необходимо будет побороться за китайский рынок для сохранения темпов развития. Сделать это будет не просто. Власти КНР наверняка будут поддерживать местных производителей, например гиганта Sinopec.

Стоит ли покупать

Концерн BASF SE является одним из лидеров своей отрасли, имеет продуманную стратегию развития и выпускает высокодиверсивицированную линейку продукции. Важным аспектом на который стоит обратить внимание это продажи концерна — в кризисный 2020 г. они практически не изменились.

Более того, концерн продемонстрировал рост показателей в I квартале 2021 г. выше допандемийных уровней и увеличил прогноз на конец года. Не многие компании могут показать такую динамику показателей.

BASF SE выплачивает высокие дивиденды, несмотря на большой размер вычета налога в европейской юрисдикции.

Инвесторы, вложившие 1000 евро в акции SE в начале 2010 г. и реинвестировавшие полученные дивиденды, к концу 2020 г. получили бы 1614 евро. Среднегодовая доходность составила бы 4,9%.

Бумаги концерна BASF SE представляют интерес для долгосрочного инвестирования, особенно для инвесторов хранящих свои сбережения в евро. На основании технической картины акции могут быть интересны в диапазоне 61–65 евро. Целью выступает уровень в 80 евро. Потенциал 23–31%.

Консенсус-прогноз аналитиков Уолл-стрит находится на уровне 76 евро за акцию, что на 17% выше текущей цены.


БКС Мир инвестиций
0
Избранное
Поделиться
Котировки
11:42 Мск 01 декабря 2021
BASF SE
Купить другие инструменты