Евро пошел на паритет?

В октябре 2022 за 1 евро давали лишь 95 центов США. А уже к началу февраля 2023 евро взлетел на 16%, доллар упал на 13%, а валютная пара EUR/USD превысила 1,1. Какой шанс вновь увидеть паритет EUR и USD?

Валютные горки

Девальвация мировых валют и ралли доллара США продолжались большую часть 2022 г. До осени прошлого года на фоне жесткости ФРС и мягкости ЕЦБ доллар США успел прибавить свыше 20%, евро — упасть на 17%.

Но в октябре многое изменилось — ФРС начал смягчать риторику по ключевой ставке, а ЕЦБ, напротив, принялся ужесточать монетарный цикл. Добавили драйва валютам и ожидания снятия антиковидных норм в КНР. В итоге доллар с осенних вершин 2022 г. к февралю упал на 13%, а евро укрепился на 16%.

Однако всему есть предел, а циклы роста и падения сменяют друг друга. И вот 2 февраля после заседаний ФРС и ЕЦБ, на которых ставки были повышены на 25 б.п. и 50 б.п. соответственно, была кульминация падения доллара и ралли евро. Индекс доллара США DXY, отражающий динамику USD к корзине главных резервных валют, достиг минимумов с весны 2022 г., ниже 101 п. В то же время евро относительно доллара запрыгивал выше 1,1.

Сейчас идет ожидаемое активное восстановление доллара и коррекция в евро. Пока это отскок: DXY показывает выше 103 п., пара EUR/USD падает под 1,08. Возникает резонный вопрос: сможет ли локальная тенденция усилиться, евро вновь вернуться на паритет или даже ниже, а пара EUR/USD опять показать 1.

Шанс есть всегда

Правда, фундаментальные вводные за последнее время несколько изменились. Уже нет столь масштабного энергетического кризиса в Европе, Китай как торговый партнер ЕС переоткрылся, цены на продукты питания потеряли порядка 20% с прошлого лета, индексы деловой активности еврозоны (PMI) прекратили обрушение, а ЕЦБ стал нагонять инфляцию активным повышением ключевой ставки — все это факторы в пользу европейской нацвалюты.

Таким образом, отвечая на главный вопрос, вероятность возвращения евро к доллару США ниже 1 теперь оценивается как низкая. ФРС, даже при сильном рынке труда, вряд ли решится увести ставку значительно выше 5–5,25%. Зато ЕЦБ уже сообщил о дальнейшем подъеме ставки на 50 б.п. с текущих 3%. На разнице темпов роста ставок центробанков потенциалы укрепления доллара и ослабления евро ограничены, но еще имеются.

Техническая коррекция в евро способна продолжиться. Первый ориентир падения EUR/USD был на 1,075 — и уже близок. Далее, при сохранении тенденции в DXY к 105 п., евро может просесть и до 1,05. От текущих краткосрочный потенциал вниз еще порядка 2,5%.

Отыгрывать возможное ослабление евро и рост доллара можно через срочный рынок — путем продажи актуального фьючерса EDH3 на Мосбирже. Июньский контракт — EDM3.

БКС Мир инвестиций