Личный кабинет

Долгосрочное инвестирование в посткоронавирусном мире. Часть I

3
в закладки
Поделиться

В инвестиционном сообществе все чаще обсуждается вопрос: актуально ли сейчас долгосрочное инвестирование? Давайте выделим и рассмотрим главные тренды развития экономики и бизнеса за последние 10 лет. Особенно важны изменения, которые произошли на фоне пандемии коронавируса: насколько они будут устойчивы. Проанализируем их и ответим на вопрос, что можно ожидать инвестору в посткоронавирусном инвестиционном мире.  

В первой части обзора мы рассмотрим действующие ключевые тренды развития глобальной экономики и бизнеса.

Главные тренды последней десятилетки 

Выделим несколько направлений глобального социально-экономического развития последних 10 лет, оказывающих существенное влияние на инвестиционный ландшафт.

— Рост населения планеты и повышение уровня благосостояния

— Всеобщая диджитализация

— Шеринговая экономика

— Зеленая энергетика

— Беспроводные технологии и автономизация

— Стандарт связи 5G и связанное с ним развитие IoT

Рост населения планеты и повышение уровня благосостояния

По данным ООН, население планеты в 2018 г. превысило 7,5 млрд человек и продолжает увеличиваться ежегодно на 90 млн человек. Процесс не может быть остановлен ни за год, пять или даже 10 лет.

В то же время, по данным Всемирного банка, количество людей, проживающих за чертой бедности, то есть менее чем на $2 в день, сократилось с 36% в 1990 г. до 10% в 2015 г. Позитивный тренд, вероятно, продолжится, прервавшись на пандемию коронавируса в этом году.

Влияние данных трендов на перспективы целых секторов и отдельных компаний огромно. Прирост населения требует больше ресурсов, в первую очередь энергетических. С 2009 г. по 2019 г. спрос на нефть показывает среднегодовой темп 1,7%, нефтегазовые компании как бенефициары тренда демонстрируют неплохое и устойчивое увеличение доходов. Из российских компаний выделим Лукойл, Газпром нефть, Татнефть, Новатэк. Из зарубежных — Royal Dutch Shell, Exxon Mobil, Chevron и Total.

Повышение уровня благосостояния населения, преимущественно в развивающихся странах АТР, повышает спрос не только на электроэнергию, но и на технологичную продукцию, услуги и системы связи, медицину, образование, услуги досуга, путешествия, товары долгосрочного пользования и продукцию сегмента роскоши. В последние годы от этого тренда выигрывали производители потребительской электроники, такие как Apple или Samsung. Они в свою очередь являются клиентами Nvidia, AMD, Qualcomm, Intel и др. Бурно росла и развивалась отрасль высоких технологий, авиакомпании, развивался связанный с путешествиями бизнес, поставщики медицинского оборудования и лекарственных препаратов, производители драгметаллов, драгоценных камней. 

Однако не все так оптимистично. Темпы прироста населения сокращается и приближаются к 1% в год. Главные точки роста сместились в Юго-Восточную, Центральную Азию, Южную Америку и Африку, где сейчас сосредоточен ключевой рынок для производителей нефти и газа. По оценкам экспертов пик спроса на ископаемое топливо еще не пройден, хотя и приближается стремительно. Так, BP ожидают пик спроса на нефть уже в начале 2020-х. В МЭА считают, что спрос выйдет на плато к 2030 г. Газ является более экологичным топливом, пока рано списывать его со счетов.

Всеобщая диджитализация     

Развитие электронной базы в 80-х и 90-х подтолкнуло к стремительному развитию сферу информационных технологий. Внедрение автоматизированных компьютерных системы повышает производительность труда и открывает новые рынки. Банковский сектор переформируется в финтех отрасль. За время тренда на диджитализацию на рынке «из ничего» появились гиганты — Google, Amazon, Salesforce, Autodesk. Такие игроки, как Microsoft или Oracle, многократно увеличили сферу проникновения, а соответственно, и капитализацию. Развитие технологий искусственного интеллекта дало второе дыхание процессу «перехода на цифру». 

Сегмент e-commerce продолжает стремительный рост, несмотря на уже гигантские размеры. В 2019 г. каждый 10-й потраченный американскими потребителями доллар приходился на онлайн-покупки. Чтобы вызвать такси, нужно всего лишь нажать пару кнопок в смартфоне. Uber, Lyft — убыточные компании из сферы райдхейлинга, но стоят десятки миллиардов долларов. Появился специальный термин — «уберизация», то есть замена посредников цифровой платформой.

Информационные технологии изменили все: то, как мы платим, как мы общаемся. Visa, Mastercard, Facebook — теперь неотъемлемая часть жизни большей части населения планеты. IT везде в нашей жизни: от заказа билетов до покупки пакета молока.  И самое важное — в отличие от роста потребления ископаемого топлива, тренд далек от завершения.

Шеринговая экономика

Развитие IT, рост населения, уровня благосостояния и потребления привели к новому взгляду на привычные вещи. Речь идет о так называемой шеринговой экономике — экономике совместного пользования. Во главе подхода — аренда, а не покупка товара. Подписка, а не покупка услуги на постоянной основе.

Частично к этому тренду можно отнести уже упомянутые компании типа Uber или Amazon. Первое, что приходит на ум —каршеринг или, Яндекс, например. И это только начало. Другой яркий пример новой экономики — стриминговый сервис Netflix. Количество платных подписчиков с конца 2011 г. до настоящего времени выросло в 9 раз: с 21,5 млн до 195 млн. Аналогичную динамику продемонстрировала капитализация компании. Пользу из тренда извлекают Youtube (Google), Disney, стриминговые музыкальные сервисы, включая Spotify и Yandex, и даже Peloton. А еще на биржу скоро выйдет Airbnb.

Читайте также: Акции, взлетевшие в гору на велосипеде. История Peloton

Шеринговая модель глубоко изменила экономику IT-сектора. Одним из пионеров в отрасли можно назвать AWS, подразделение облачной инфраструктуры Amazon. Теперь не нужно покупать сервер, операционную систему целиком и навсегда, достаточно оплатить подписку на требуемый срок.

Рынок облачных вычислений — облачная инфраструктура, платформа и облачные приложения —оценивается примерно в $200–240 млрд. В 2021 г. ожидается рост до $280 млрд. И конечно, рост не прекратится. Модель подписки становится чрезвычайно популярной, подробнее поговорим об этом в следующей части обзора.

Зеленая энергетика и энергоэффективность

Тренд появился, преимущественно, исходя из первой тенденции, описанной в данном обзоре. Рост населения планеты и стремительный взлет потребления привел сначала к нехватке ресурсов, а потом — к катастрофической экологической ситуации в ряде регионов, угрожая глобальным потеплением, последствия которого могут быть плачевны для цивилизации.

Как основные инвестиционные линии выделим покупку компаний, которые разрабатывают, производят, совершенствуют солнечные панели, ветряки и сопутствующую продукцию, включая технологии по росту энергоэффективности. В качестве примера можно привести: First Solar, JincoSolar Holdings, TPI Composites, SolarEdge Technologies, General Electric и Tesla Energy. Да, часть бизнеса Tesla (после покупки SolarCity) представлена производством и установкой солнечных панелей. Компания также занимается производством автономных бытовых источников питания (Powelwall) и промышленных батарей, которые помогают запасти энергию, выработанную солнечными и ветроэлектростанциями, для более оптимального использования.       

Второй вариант участия в этом тренде — покупка компаний, генерирующих электроэнергию и тепло на базе возобновляемых источников энергии (ВИЭ). Это могут быть, NextEra Energy, Azure Power, Brookfield Renewable Partners.

Беспроводные технологии и автономизация

Делать привычные устройства и механизмы гибкими в использовании, автономными, эффективными и экологичными нацелена автономизация и разработка широкого спектра беспроводных технологий. Серьезный скачок произошел на фоне усовершенствования аккумуляторов и снижения их стоимости.  Стоимость Li-ion батареи снизилась за 10 лет с $1000 до $200 за КВт*ч, а в ближайшие годы может снизиться до $100 за КВт*ч.

Современный мир наводнен беспроводными устройствами — тренд быстро развивается. Беспроводными стали: компьютеры, зарядки для смартфона, электрические бритва и зубные щётки, газонокосилки. Развитие IT-технологий делает устройства не только мобильными, но и умными. От роста рынка автономных роботизированных бытовых приборов выиграла, например, компания iRobot. 

К тренду вполне можно отнести и электромобили, а в перспективе — и электрические аэротакси. Развитие тенденций поддержано экологической повесткой. И тут мы опять возвращаемся к Tesla и их уже довольно широкому парку электромобилей: от бюджетной Model 3 до футуристичного пикапа Cybertrack или тягача Tesla Semi.     

К чему приводит развитие беспроводных технологий и мобильности устройств? К росту спроса на аккумуляторы и сырье. Батареи производят такие компании, как CATL, Panasonic, LG Chem, Energizer, Varta. Батареи изготавливают сами автопроизводители, например, китайская BYD. Вскоре свои усовершенствованные батареи будет изготавливать и Tesla. Сырье для изготовления — литий, никель и другие химические компоненты — производят Albemarle, Норникель, Livent Corporation.    

Стандарт связи 5G и IoT

Последний в списке, но не по значимости — тренд на развитие стандарта связи 5G и устройств IoT (Internet of Things). Тенденция перехода на 5G лишь на старте — большей инвестиционной привлекательностью пока обладают сами производители оборудования. Это компании: Nokia, Ericsson, Skyworks Solutions, Keysight Technologies. Для производства им нужна соответствующая элементная база: специальные чипы и оборудование для изготовления полупроводниковых приборов. Этим занимаются компании Qualcomm, Inseego, Atomera, Xilinx, Applied Materials, Lam Research. Развитие 5G и автонономных вычислений создает запрос на совершенно иные типы процессоров — над этим работают Nvidia и Intel.

Читайте также: Три бумаги для входа в эру 5G

Резюме

Мы затронули основные тренды развития экономики и бизнеса, в целом отражающие перспективные отрасли экономики и привлекательные инвестиционные направления.  Отдельного обсуждения заслуживают биотехнологическая и фармацевтическая индустрии, где с развитием науки и технологий открываются существенные перспективы для инвесторов.

Во второй части обзора подробно обсудим влияние пандемии коронавируса на текущие бизнес-тренды и их перспективы.

БКС Мир инвестиций  

3
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Купить другие инструменты