Что в портфеле Сороса во II квартале. Нарастил облигации и опционы

Каждый квартал хедж-фонды отчитываются по форме 13F. Можно посмотреть покупки и продажи в их инвестиционных портфелях.

Учитываем, что отчеты 13F подаются в течение 45 дней после окончания квартала, в большинстве публикуются в конце официального срока. В некоторых случаях они могут отражать инвестиционные решения, принятые более чем за четыре месяца до подачи отчета.

Что у Сороса

Фонд Джорджа Сороса Soros Fund Management 11 августа опубликовал отчет 13F за II квартал. Отчетность включает $6,41 млрд в ценных бумагах против $6,48 млрд в I квартале. Доля 10 крупнейших позиций составляет 33,2%, а в I квартале — 28,3%. Крупнейшей позицией является iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD): 3,17 млн акций (5,35% от портфеля).

Что со ставками прошлого квартала?

В прошлом обзоре в резюме мы указывали список, к каким бумагам стоит присмотреться из купленных активов Сороса. Сверим динамику спустя квартал.

Бумаги на спекулятивный отскок

- Alteryx (AYX) предлагались безопасные цели отскока в зоне $39,5–42,5. Цены от 16 мая были интересны для лонг-спекуляций.

Результат: акции достигли цели 1 июня — $42,5 (+17%). После отката максимум установлен на отметке $46,33. Сейчас бумаги торгуются по цене $29,3.  

- PDD Holdings (PDD) предлагались безопасные цели в области $68,5–70,5, по цене от 16 мая — менее интересно, оптимальный вход при откате в область $63,7–65,2.

Результат: акции смогли откатить ниже указанной области входа до отметки $59,98. Затем с точки входа $63,7 акции достигли безопасной цели $70,5 (+10%). Максимум $92,79 установлен 31 июля.

Покупки в инвестиционный портфель
- iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond (LQD) предлагалась среднесрочная цель $113,5–114,5.

Результат: акции с даты публикации обзора снизились до $103,99 (-3%). Cреднесрочная цель $113,5–114,5 отменена. Есть риск продолжения падения в область $98,9–102,4. Учитываем, что долгосрочная цель роста $116,7–118,6 актуальна.

Рассмотрим крупные позиции портфеля и изменения за квартал

Новые добавленные позиции во II квартале:

• Добавлены опционы CALL на активы: iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), ARK Innovation ETF (ARKK), DISH Network (DISH), The Beauty Health (SKIN), Alibaba (BABA), iShares Russell 2000 ETF (IWM).

• Добавлены опционы PUT на активы: American Airlines (AAL), Five9 (FIVN), Cloudflare (NET), iShares Russell 2000 ETF (IWM), Advanced Micro Devices (AMD), Lennar (LEN).

Купленные акции

- Циклический сектор — General Motors (GM)
- Промышленный сектор — American Airlines (AAL)
- Базовые материалы — CRH (CRH).

Какие активы полностью проданы

- Здравоохранение — Horizon Therapeutics (HZNP) — позиция занимала 2,14% от портфеля.
- Финансы — First Horizon (FHN) — в прошлом квартале объем акций сокращали на 14%. Во II квартале позиция занимала 2% от портфеля.
- Циклический сектор — Bowlero (BOWL) — два квартала подряд фонд уменьшал долю и сейчас полностью вышел из бумаги, которая занимала 0,78%.

Какие крупные позиции увеличили

- iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond (LQD) — объем акций увеличился на 750 тыс шт. Фонд второй квартал наращивает долю. Сейчас занимает 1 место в портфеле с долей 5,35%, позиция занимала 4,09% в I квартале.
- Добавлены опционы PUT на ETF индексов США: Invesco QQQ Trust (QQQ), SPDR S&P 500 (SPY)
- Акции: Alphabet (GOOGL) Увеличена до 2,66% с 2,27% от портфеля, Amazon (AMZN) Увеличена до 1,56% с 1,13% от портфеля.

ТОП-5 покупок и продаж за II квартал

Какие активы из приобретенного списка Сороса интересны?

Представленные акции компаний не выглядят интересными для покупки по текущим ценам. Большинство отработало среднесрочный цикл роста. Покупка фондом PUT-опционов на основные индексы США выглядит разумно, учитывая слабую сезонность фондового рынка США в период сентябрь – октябрь. В августе уже наблюдаем коррекцию широкого рынка.

Читайте также: Инвестиции Далио. Что в портфеле крупнейшего хедж-фонда

Покупка ценных бумаг эмитентов недружественных стран, согласно предписанию Банка России, доступна только квалифицированным инвесторам. О том, как получить статус «квала», узнайте здесь.

БКС Мир инвестиций