Акции Самолета +83% за 2 месяца. Остался ли потенциал?
В декабре бумаги девелопера Самолет пикировали — было историческое дно, а уже в феврале курс взлетел над 1500 руб. Откуда столько оптимизма и какие перспективы?
Вот это турбулентность
В прошлом году акции Самолета стали абсолютными аутсайдерами рынка: 19 декабря в очередной раз были переписаны исторические минимумы — 820,5 руб., в моменте провал с начала года превышал 78%. Высокие кредитные ставки и падение ипотечных продаж — факторы тотального обвала курса в 2024 г.
Прошло всего два месяца, и акции преобразились — 25 февраля курс был на 1505 руб., или +83% с декабрьского дна. Что же изменилось?
• Акции девелоперов исторически одни из самых волатильных на рынке — всегда идут на опережение к Индексу МосБиржи с кратной скоростью. С декабрьского дна бенчмарк прибавил 43%, а показатель рисковости акций Самолета — больше X2. Возможно, там было сконцентрировано большое количество шортов и по мере их закрытия темп роста ускорился. Поэтому двукратный рост акций относительно индекса статистически оправдан.
• ЦБ завершил цикл повышения ключевой ставки в декабре, а в феврале сохранил 21%. Добавила оптимизма готовность властей поддерживать льготную ипотеку и погашение бондов корпорации. На финансовом рынке преобладают ожидания завершения жесткой ДКП, поскольку инфляция показывает признаки замедления, а рубль укрепляется. По нашим оценкам, в июне ставка впервые может быть снижена, а к концу года — опуститься к 16%. Есть и более смелый сценарий с 13%. Такое отыгрывается заранее, поэтому ралли и почти удвоение цены акций со дна вполне объяснимо.
Фундамент и техника
С фундаментальной точки зрения долгосрочная оценка акций — 1600 руб. Под занавес зимы курс на бирже отметился выше 1500 руб., что лишь на 5% ниже расчетных. Апсайд от текущих теперь не столь значительный. Кто следовал за таргетом, могут предпочесть зафиксировать прибыль. Но есть нюанс: при сохранении позитивных тенденций на рынке курс бумаг может отклониться вверх еще больше и даже превысить актуальный таргет.
Технически, несмотря на бурный рост последних двух месяцев, это лишь восстановление после тотального обвала — акции только вернулись на уровни ноября 2024 г. Среднесрочный тренд восходящий, а глобальный — нисходящий, поэтому риски повышенные. В случае закрепления над круглыми 1500 руб. следующим сопротивлением будет 1600 руб., а если еще выше — район 1700 руб., куда в марте придет динамическая линия. Возможно, в начале весны и ближе к верхней границе диапазона 1600–1700 руб. активным трейдерам стоит найти момент для выхода из лонгов.
БКС Мир инвестиций
