5 доводов в пользу роста префов Транснефти

Оценим среднесрочные перспективы привилегированных акций Транснефти и выделим 5 доводов в пользу роста.

• График. Бумаги зависли над среднесрочным уровнем поддержки 1300 руб. Котировка на среду, 10 сентября — 1320 руб. В районе 1280–1300 руб. расположена потенциальная опорная зона, от которой возможен отскок. Техническим ориентиром при этом станет отметка 1480 руб. Чуть выше проходит сопротивление, образованное максимумом этого года.
• Стабильный бизнес. Доходы Транснефти не зависят от изменения цен на энергоносители. Важны тарифы на транспортировку нефти и нефтепродуктов, которые регулируются государством и ежегодно индексируются. В конце 2024 г. рост тарифа на 2025 г. был неожиданно значительно пересмотрен и составил 9,9%. Согласно постановлению правительства, на период 2021–2030 гг. увеличение тарифов предприятия на очередной период должно устанавливаться исходя из прогноза по динамике индекса потребительских цен.
• Поведение ОПЕК+. Важный фактор для результатов компании — объемы производства нефти. Весной ОПЕК+ приняла решение об ускоренном смягчении ограничений на добычу. Отметим также недавнее намерение нарастить добычу нефти в октябре на 137 тыс. баррелей в сутки. По словам вице-премьера Александра Новака, Россия выполняет условия сделки ОПЕК+ в полном объеме. Это не только позволяет «обеспечивать рост добычи» государственной нефтяной отрасли, но и «положительно сказывается на нашей экономике».
• Балансовые показатели. У Транснефти они достаточно сильные. По итогам последнего отчетного периода чистый долг отрицательный и составляет минус 263,6 млрд руб. Это позволяет компании иметь подушку безопасности, дает возможность для реализации новых проектов и вознаграждения акционеров. Для сравнения: по итогам 2020 г. показатель составил полюс 527,2 млрд руб., по итогам 2023 г. — минус 146,7 млрд руб. При высоких процентных ставках тенденция явно позитивна. Из негативных моментов последней отчетности отметим незначительный отрицательный свободный денежный поток в I полугодии.
• Дивидендная история. В июле прошла отсечка за 2024 г. Выплаты осуществляются раз в год. Дивдоходность оказалась рекордной для компании — 13,2%. Все государственные предприятия на дивиденды направляют 50% чистой прибыли. С Транснефтью произошло именно так, несмотря на прописанные в дивидендной политике 25%, а также увеличение налога на прибыль. Акции входят в дивидендную корзину БКС. Прогнозная дивдоходность на 12 месяцев составляет примерно 12%.

Транснефть-ап: «Позитивный» взгляд. Целевая цена — 1900 руб. / +44%

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.

БКС Мир инвестиций

Выгодный старт в БКС: Кешбэк и акции в подарок новым клиентам

Инвестировать

Дисклеймер