Транснефть отчиталась за I полугодие 2025
Транснефть опубликовала финансовые результаты за I полугодие 2025 г. по МСФО.
Ключевые финансовые показатели
Прибыль составила 153 млрд руб. Снижение относительно аналогичного периода прошлого года (г/г) на 10% прежде всего обусловлено ростом расходов по налогу на прибыль.
Выручка в отчетном полугодии достигла 720 млрд руб., практически не изменившись г/г. Сдержанная динамика показателя в основном объясняется снижением объемов транспортировки нефти по сравнению с аналогичным периодом 2024 г. в связи с действием соглашений ОПЕК+.
Прибыль до вычета процентов, налога на прибыль и амортизации (EBITDA) выросла на 3%, до 308 млрд руб.
Ключевые инвестиционные проекты
Идет завершающая стадия работы по расширению магистральных нефтепроводов в направлении порта Новороссийска. На территории Новороссийского судоремонтного завода осуществляется строительство универсального перегрузочного комплекса (УПК НСРЗ). Также продолжается реализация проекта, направленного на обеспечение надежности системы магистральных трубопроводов и сохранение качества экспортных потоков нефти.
Взгляд БКС. Отчетность за II квартал 2025 г. близка к ожиданиям рынка. Выручка на 3% выше, EBITDA — на 1%, прибыль — на 5%. Вклад полугодия в размер годового дивиденда оцениваем в 90 руб. на акцию, что нормально на пути к нашему прогнозу в 157 руб. за год. Из негативных моментов — незначительный отрицательный свободный денежный поток в I полугодии. Без учета изменения оборотного капитала он был бы около нуля. В целом отчетность выглядит нейтрально.
БКС Мир инвестиций
