ВТБ расскажет об убытках

В среду, 21 октября, ВТБ должен представить отчет по МСФО за первое полугодие 2009 года. Аналитики говорят, что ВТБ снова покажет убытки, четвертый квартал подряд.

Прогноз дает Леонид Слипченко, аналитик ФК «Уралсиб»:

«Обнародование результатов интереса практически не представляет — после трех кварталов в минусе подряд ВТБ, по нашим ожиданиям и прогнозам рынка, вновь сообщит об убытках. Показатели банка по МСФО за II квартал выйдут последними в череде отчетов российских публичных банков.

Убытки во II квартале — это следствие все тех же проблем, очевидных еще в предыдущих кварталах, — высоких расходов на резервирование и давления на рентабельность, выразившегося в низком значении чистой процентной маржи.

После впечатляющего ралли в акциях компании, обусловленного 50-процентным дисконтом к Сбербанку по прогнозу P/BV на 2010 год и успешным размещением акций, мы полагаем, что причин для дальнейшего повышения оценки ВТБ рынком в настоящий момент нет. Преимущественной причиной роста котировок ВТБ в настоящее время является запас ликвидности.

Чистый убыток по итогам I полугодия 2009 г. может составить 15,7 млрд, как следствие, на рынке может произойти ослабление котировок акций банка. Уровень просроченной задолженности за II квартал 2009 г. достигнет порядка 7% против 4,3% в I квартале, а уровень покрытия резервами останется выше 100%.

Финансовые результаты, вероятно, повторят результаты I квартала, хотя мы можем увидеть прибыль от операций с ценными бумагами и валютных операций. Операционные издержки, вероятно, слегка увеличатся в сравнении с предыдущим кварталом, а соотношение «издержки/операционный доход до вычета расходов на формирование резервов» улучшится до 40%.

В III квартале 2009 г. банк увеличил объем капитала первого уровня на 180 млрд руб., и, хотя ситуация с достаточностью капитала во II квартале явно ухудшится, в III квартале мы ожидаем существенного улучшения.

Главное, на что следует обратить внимание в отчетности и комментариях менеджмент к ней — издержки, просроченная задолженность и прогноз на 2009 и 2010 гг.».

БКС Экспресс