ВТБ отчитался по итогам 2021. Что интересного

ВТБ опубликовал финансовые результаты по МСФО за IV квартал и весь 2021 г.

- Чистые процентные доходы: 170,6 млрд руб. (+18,3% г/г)
- Чистые комиссионные доходы: 35 млрд руб. (-14,4% г/г)
- Чистая прибыль: 69,8 млрд руб. (рост в 4,3 раза г/г)

Дмитрий Пьянов, член правления, финансовый директор банка ВТБ, отметил:

• В 2021 г. группа ВТБ добилась рекордных результатов по динамике объемов бизнеса, по показателям прибыльности и эффективности, а также по скорости трансформации и технологических изменений, существенно превзойдя стратегические ориентиры.

• На конец 2021 г. активы ВТБ составили 20,9 трлн руб., превысив символический уровень в 20 трлн в августе. Почти треть кредитного портфеля на конец года составили кредиты физическим лицам.

• Количество розничных клиентов Группы превысило 16 млн человек, увеличившись за год почти на 2 млн клиентов.

• Мы уверены, что отличные результаты прошедшего года позволят группе ВТБ справляться с рыночными вызовами и использовать возможности для прибыльного роста.

Комментарий Михаила Зельцера, эксперта БКС Мир инвестиций:

«Более чем четырехкратный рост абсолютных и относительных показателей деятельности ВТБ за 2021 г. относительно кризисного года обусловлен как адаптацией к ограничениям пандемии, что вылилось в резкое снижение резервов под возможные кредитные потери, так и расширением самого бизнеса.

Итоговая прибыль выше 300 млрд руб. была ожидаема рынком; все, что выше — результат отражения удачных портфельных инвестиций в потребительский сектор.

Возросшие административные расходы связаны и с высокой инфляцией в стране, но они пока не должны пугать, поскольку темп роста издержек оставался ниже позитивной динамики доходов.

Однако 2022 г. несет определенные риски, связанные как с геополитикой, так и c высокой стоимостью фондирования от ЦБ. Вероятно замедление показателей роста бизнеса за счет торможения потребительского спроса и корпоративного кредитования.

Основное внимание на волне биржевой истерии будет уделено дивидендам. От менеджмента ждут подтверждения планов распределения результата. Если исходить из анонсированного ранее норматива и прежней структуры выплат по видам бумаг, то по текущим котировкам дивидендная доходность способна превысить 17%.

Есть нюансы в ритмичности выплат — ранее руководство не исключало деление годового дивиденда в два транша, чтобы избежать ограничений по достаточности капитала. Наблюдается объективное давление на капитал на фоне снижения стоимости портфелей ценных бумаг за последние месяцы, что характерно для всего банковского сектора.

Отчет позитивен, а риски текущего года с лихвой отражены в стоимости бумаг. Однако внешняя конъюнктура достаточно сложная, что не исключает временного отклонения котировок акций от адекватных уровней».

Подробнее

Чистая прибыль группы ВТБ за 2021 г. увеличилась в 4,3 раза г/г и составила 327,4 млрд руб., что соответствует рекордному с момента первичного размещения акций Банка возврату на капитал в размере 16,5% по сравнению с 4,4% за прошлый год. Фактический результат по году превысил стратегический ориентир по чистой прибыли более чем на 40 млрд руб. В IV квартале 2021 г. группа заработала 69,8 млрд руб., что в 4,3 раза больше аналогичного периода 2020 г.

Чистые процентные доходы группы составили 646,3 млрд руб. за 2021 г. и 170,6 млрд руб. за IV квартал 2021 г., увеличившись несмотря на ужесточение денежно-кредитной политики Банка России на 21,6% и 18,3% г/г соответственно. Чистая процентная маржа составила 3,8% за 2021 г. и 3,7% за IV квартал 2021 г. по сравнению с 3,8% в аналогичных периодах прошлого года. Устойчивость чистой процентной маржи в 2021 г. обусловлена дальнейшей оптимизацией структуры фондирования и увеличением доли более доходных кредитов физическим лицам в совокупном кредитном портфеле.

Чистые комиссионные доходы составили 158,5 млрд руб. за 2021 г. и 35 млрд руб. за IV квартал 2021 г., увеличившись на 15,9% и уменьшившись на 14,4% г/г соответственно. Сильную динамику чистых комиссионных доходов по итогам 2021 г. определяло развитие транзакционного бизнеса группы, рост комиссий за распространение страховых продуктов и комиссий брокерского бизнеса.

Стоимость риска группы по итогам года и IV квартала составила 0,7%, сократившись на фоне улучшения качества кредитного портфеля на 120 б.п. и на 110 б.п. г/г по сравнению с аналогичными периодами прошлого года. Расходы на создание резервов составили 116 млрд руб. за 2021 г. и 37,6 млрд руб. за IV квартал 2021 г., что ниже уровней аналогичного периода 2020 г. на 53,6% и 41,2% соответственно.

Доля неработающих кредитов (NPL) в совокупном кредитном портфеле сократилась с начала года на 170 б.п., составив 4,0% на конец 2021 г. Покрытие совокупного кредитного портфеля резервами под обесценение составило 6,2% (6,8% на 31 декабря 2020 г.), покрытие неработающих кредитов резервами составило 153,3% (по сравнению с 120,6% на начало года).

Расходы на персонал и административные расходы составили 308,8 млрд руб. по итогам 2021 года и 102,9 млрд руб. по итогам IV квартала 2021 г., увеличившись на фоне продолжения цифровой трансформации группы на 14,4% и 32,3% г/г соответственно. Рост ключевых статей дохода способствовал значительному улучшению операционной эффективности: соотношение расходов и чистых операционных доходов до создания резервов снизилось по итогам года на 6,8 п.п. и составило 37,5%, что стало исторически наиболее низким уровнем для группы ВТБ.

БКС Мир инвестиций