Возобновились торги акциями Норникеля

После приостановки, вызванной корпоративными действиями — дроблением акций (сплит), возобновились торги акциями ГМК Норникель.

На прошлой неделе компания объявила о завершении дробления своих акций, в результате которого одна бумага конвертирована в 100 той же категории.

• Аналитики БКС считают сплит умеренно позитивным для сентимента. Целевая цена по акциям компании на горизонте года — 180 руб., взгляд — «Нейтральный».
• Драйверы роста: - Рост цен на металлы за счет сокращения выпуска и восстановления мирового спроса. Как и ранее, фактор цен на металлы играет одну из ключевых ролей в инвестиционном кейсе компании. За последние три месяца почти все ее металлы подорожали на 5–10%. Впрочем, этого все еще недостаточно для ререйтинга бумаги. - Слабый рубль. Несмотря на курсовые пошлины, снижение курса рубля все еще оказывает некоторую поддержку прибыли Норникеля, хотя его влияние заметно ослабло. По нашим оценкам, падение нацвалюты на 10% вызывает рост скорректированной чистой прибыли на 10–12%.
• Ключевые риски: - Увеличение налоговой нагрузки. Сообщения о возможном повышении налога на прибыль с 20% до 25% может снизить целевую цену на 10%, однако взгляд останется «Нейтральным». - Санкции. Если введут ограничения против металлов и/или компаний, Норникелю придется ускорить переориентацию на азиатские рынки, что может снизить его финансовые показатели на какое-то время.

БКС Мир инвестиций

Фонд «БКС Российские облигации»

Низкий риск — уверенный рост

Купить