Личный кабинет

«ВолгаТелеком» увеличила чистую прибыль на 7%

0
в закладки
Поделиться

(Комментарий: Денис Мухин – ФГ БКС)

Во вторник, 22 сентября, «ВолгаТелеком» опубликовала отчетность по МСФО за первое полугодие 2009 года.

Результаты компании по сравнению с первым полугодием 2008 года.

Выручка от реализации - 16,11 млрд рублей (+2,2%)
Прибыль от операционной деятельности -   3,42 млрд рублей (+13,5 %)
Прибыль до налогообложения -   2,34 млрд рублей (+0,4%)
EBITDA - 7,05 млрд рублей (+12,1%)
OIBDA – 7,14 млрд рублей (+14,0%)
Чистая прибыль – 1,84 млрд рублей (+7,1%)
Чистый долг- 12,6 млрд рублей (снижение на 2,74 млрд рублей за период).

Комментарий компании:

«Основным драйвером роста доходов является увеличение абонентской базы пользователей Интернета. Темп роста операционных расходов в первом полугодии 2009 года составил 99,5%, а общая сумма снизилась до 12,68 млрд рублей.
Снижение операционных расходов в отчетном периоде связано с оптимизацией расходов на материалы, ремонт и обслуживание на 172 мл. руб. относительно аналогичного периода 2008 года в рамках разработанных в компании антикризисных мероприятий.
Так же снижением расходов по услугам операторов до 1,77 млрд рублей (снижение к аналогичному периоду 2008 года – 6 %). Одной из причин, обусловивших динамику затрат, является оптимизация расходов по услугам предоставления доступа к ресурсам сети Интернет».

Комментирует Денис Мухин, аналитик ФГ БКС:

«Не смотря на высокие темпы роста стоимости акций МРК в последнее время, мы рекомендуем покупать обыкновенные акции «ВолгаТелекома» в расчете на рост после новостей о том, что оценка активов Связьинвеста будет производиться при помощи метода дисконтированных денежных потоков (DCF).

Не так давно «Ведомости» со ссылкой на консультанта Связьинвеста сообщили о том, что Ernst & Young проведет новую оценку активов холдинга и рассчитает коэффициенты конвертации акций дочерних компаний в бумаги единого оператора. При этом источники издания сообщили о том, что оценка будет основываться на методе дисконтирования денежных потоков (DCF).

Если оценка будет производиться таким способом, то наиболее выгодным вариантом «захода» в акции объединенного оператора для инвесторов станет покупка наиболее недооцененных бумаг МРК, к которым и относится «ВолгаТелеком». Согласно нашим оценкам справедливая стоимость обыкновенных акций «ВолгаТелекома» составляет 74 рублей, что  на 31% выше текущих рыночных котировок. Акции «ВолгаТелекома» имеют низкий уровень ликвидности».

Подготовила Мария Шишкина, БКС Экспресс

0
в закладки
Поделиться
Зарегистрируйтесь, чтобы иметь возможность оставлять комментарии. Уже есть аккаунт? Войти
Восстановить пароль
Также можно войти или зарегистироваться