Во что вложить деньги, чтобы спать спокойно

После снижения процентных ставок классические облигации и банковские депозиты выглядят уже не так привлекательно. Скачок инфляции может легко свести доходность этих инструментов к нулю. Валютные инвестиции связаны со специфическими рисками, а на российском рынке акций волатильность высокая, что комфортно не для всех инвесторов.

Что-же делать инвестору, который уже не хочет следить за постоянно меняющимся потоком новостей и просто нуждается в убежище для своего капитала в условиях высокой инфляции? Какой инструмент может обеспечить ему спокойствие и крепкий сон?

Чем выше инфляция, тем выше доход

Самым надежным консервативным инструментом для инвестиций в рублях остаются ОФЗ. Если по депозитам государство гарантирует возврат не более 1,4 млн руб., то по ОФЗ это может быть любая сумма, так как эмитентом выступает Минфин РФ. Однако классические ОФЗ сейчас дают не более 8,5–9%, и в случае скачка инфляции реальная доходность может быть сильно ниже.

На Московской бирже есть ОФЗ, которые позволят защитить капитал от инфляции — это ОФЗ-ИН. Их номинал индексируется на размер инфляции с 3-месячным лагом, а купон выплачивается из расчета 2,5% от номинала. Таким образом, при любой инфляции инвестор сможет получить доходность выше, чем официальный уровень роста Индекса потребительских цен.

Вот результаты, которые показывал самый короткий выпуск ОФЗ-ИН 52001 в 2021–2022 г. Каждая точка графика соответствует доходности, которую принесла ОФЗ за последние 12 месяцев (LTM). В таком формате ее можно сравнивать с годовой инфляцией. Если график доходности ОФЗ-ИН выше уровня инфляции, значит за предыдущие 12 месяцев капитал был защищен от обесценения.

В 2021 г. результаты были отличные. В 2022 г. за счет 3-месячного лага доходность выпуска отставала от инфляции в первые месяцы, но после стабилизации темпов роста цен она достаточно быстро догнала целевой уровень. Таким образом, ОФЗ-ИН более выгодны именно на длинной дистанции, поскольку скачки инфляции не сразу отражаются в цене номинала.

А вот для примера аналогичный график доходности, очищенный от колебаний рыночных цен. Он хорошо отражает эффективность непосредственного механизма по индексации номинала.

Выпуск 52001 с погашением в августе 2023 г. может быть не очень эффективен, если в I полугодии 2023 г. произойдет новый скачок инфляции. Чтобы с большей вероятностью защититься от обесценения, инвестору следует рассмотреть более длинные выпуски 52002, 52003 и 52004.

Все эти выпуски сейчас торгуются дешевле номинала, поскольку инвесторы продают их на фоне дефляции. Но дефляция имеет временный эффект, а цена облигаций к погашению будет выше.

Чтобы получить лучший результат, имеет смысл покупать ОФЗ-ИН на ИИС, чтобы получить один из двух видов налогового вычета: на взносы или на финансовый результат. Также на ОФЗ-ИН распространяется льгота на долгосрочное владение ценными бумагами.

Читайте также: Портфель на пенсию. Как накопить на старость самостоятельно

БКС Мир инвестиций