VK Tech отчиталась за 2024, а в ВК подтвердили возможность IPO «дочки»
Компания VK рассматривает возможность проведения публичного размещения акций своего IT-поставщика — VK Tech, сообщили изданию Коммерсантъ во VK.
В компании уточнили, что примут решение «с учетом рыночной конъюнктуры».
Сегодня VK Tech опубликовала финансовые результаты за 2024 г.
• Выручка разработчика корпоративного ПО VK выросла на 42,1% в годовом выражении, до 13,6 млрд руб. Роста удалось добиться благодаря расширению клиентской базы на 90,5%, а также увеличению продаж крупным клиентам и МСП.
• Чистая прибыль выросла в три раза, до 1,3 млрд руб.
• Скорректированная EBITDA увеличилась в 2,4 раза, до 4 млрд руб.
• Рентабельность по этому показателю составила 29,2% против 17,4% по итогам 2023 г.
• Операционные расходы выросли на 23,5%, до 9,2 млрд руб. В компании сообщили, что такой результат получился преимущественно за счет увеличения расходов на IT-команду.
• На дату публикации финансовых результатов за 2024 г. привлеченные кредиты и займы отсутствуют.
В начале декабря в декабре 2024 г. в ВК сообщили, что компания рассматривает возможность провести первичное публичное размещение акций VK Tech (АО «ВК Технологии») на Московской бирже.
VK Tech — поставщик собственных IT-решений для корпоративных клиентов. Портфель продуктов VK Tech — готовая экосистема корпоративного ПО, которая включает облачные сервисы, коммуникационную платформу, HR-решения, финансовые и дата-сервисы. Поставка решений обеспечивается по двум моделям: On-Premise — предоставление неисключительных прав на ПО в контуре заказчика и On-Cloud — облачные сервисы по подписке.
Акции ВК позитивно отреагировали на отчетность VK Tech и подтверждение возможного проведения IPO «дочки». К 14:00 МСК бумаги прибавляют 3,6%.
Взгляд БКС. Результаты ВК Tech могут поддержать настроения на рынке и напомнить инвесторам о возможном IPO бизнеса. Считаем, что первичное размещение акций по привлекательным мультипликаторам после снижения процентных ставок в РФ могло бы подсветить перспективы сегмента. Однако это вряд ли помогло бы существенно сократить долговую нагрузку ВК. Чистый долг ВК на I полугодие 2024 г. составил 144 млрд руб. против убытка по EBITDA в I полугодии 2024 г.
У нас «Негативный» взгляд на ВК после роста котировок с декабря. Акции торгуются с оценкой 12,9х по мультипликатору EV/EBITDA на базе нашего прогноза EBITDA на 2025 г. и отрицательным Р/Е.
БКС Мир инвестиций
