В Китай больше не хотят вкладывать?

Одними из наиболее обсуждаемых в мировых СМИ данных, вышедших на этой неделе, стала динамика прямых иностранных инвестиций (FDI) в экономику материкового Китая. За II квартал значения упали до самых низких уровней за последние 20 лет. 

Что случилось

Общий объем составил всего $4,9 млрд, что оказалось меньше на 87% г/г и на 76% кв/кв. При этом стоит отметить, что нередко в данную статистику включаются финансовые потоки из Гонконга, а также китайских компаний с регистрацией в офшорах, поэтому истинные значения реальных прямых иностранных инвестиций за этот квартал, как и за прошлые, могут быть еще ниже. 

Такая динамика в целом не является сюрпризом с учетом текущей геополитической обстановки, внутриэкономических проблем и вопросов регулирования. Общий тренд на снижение вливаний чистых иностранных инвестиций в КНР наблюдается не первые годы.

Что дальше

Для властей КНР и экономики страны такая ситуация, очевидно, не является позитивной, но, справедливо сказать, что она стала результатом проводимой ранее политики. Теперь властям придется рассматривать варианты увеличения и без того запредельной долговой нагрузи в отсутствие дополнительных финансовых потоков со стороны. С учетом вводимых со стороны США ограничений и санкций ожидать резкого увеличения FDI также было бы странно.  

Да и сами иностранные инвесторы не слишком позитивно настроены насчет текущих условий ведения бизнеса в КНР. Замедление экономической активности, сомнения по поводу устойчивого восстановления экономики, жесткое регулирование и неравная конкуренция не вселяют уверенности. Кроме того, в последнее время значительно выросли опасения, что из-за увеличения рисков, связанных с выплатой долгов, иностранные инвесторы могут просто потерять собственные вложения. 

Власти КНР в последние месяцы начали предпринимать усилия по восстановлению сентимента в бизнес среде. Но добиться значительных улучшений за короткий срок в таком вопросе будет крайне не просто, если вообще возможно при текущем курсе КПК.

Инвесторы в последние годы предпочитали вкладывать в другие развивающиеся рынки (EM). Как и, впрочем, сами китайские компании, которые выносили производства для обхода санкций, тарифов и регуляторных рисков.

Еще одной страной, выигравшей от ситуации, были США — FDI уверенно растет в последние годы. В аутсайдерах по показателю, кроме Китая, был также Евросоюз.  

БКС Мир инвестиций