ТРЕНД НЕДЕЛИ: Вот и сбывается все, что пророчится! Снова минимумы года

С прошлой среды особых изменений на рынке не произошло — рынок продолжает ПАДАТЬ и снова торгуется на минимумах 2012 года. Текущее значение ММВБ находится на уровне 1260, индекс за неделю потерял еще 80 пунктов. С каждым днем на рынке все сложнее становится искать позитив, и только технические факторы позволяют формировать те незначительные отскоки, которые мы наблюдали на этой неделе. ММВБ смог с 1246 отскочить до 1307 пунктов, после чего продажи снова обвалили индексы.

Уже более полутора месяцев на рынке прослеживается четкая тенденция в виде отсутствия крупных игроков, рынки явно готовятся к сильному событию, и принято считать, что это выход Греции из Еврозоны. Однако, на наш взгляд, это лишь косвенное событие. Основная проблема в том, что игроки разочаровались в той политике, которую проводили западные власти в последние два года. Все их старания закончились провалом и особенно наглядно это видно на примере все той же многострадальной Греции.

В результате этой политики Грецию не только не удалось вытащить из кризиса, а наоборот страна погрузилась в период длительной неопределенности с очень туманными перспективами на будущее. Даже списание большей части греческого долга не смогло кардинально изменить ситуацию. А Греция, напомним, — это очень маленькая страна, и если с ней возникли такие проблемы — то, что делать с Италией, Португалией, Испанией пока вообще не понятно. И, по всей видимости, ответов на эти вопросы сейчас нет у европейских политиков.

Отсутствие четкого понимания у рынков как преодолевать европейский кризис делает ситуацию крайне нестабильной и снижает аппетиты к риску. У политиков на все только один ответ — новое печатание денег. И деньги печатают все. Однако статистика показывает, что каждой новой порции напечатанных денег хватает на непродолжительный период, а потом проблемы снова возвращаются. Греции уже начали выделять тайные кредиты для поддержания ее банковской системы. Вовсю идут разговоры о запуске второй программы кредитов от ЕЦБ, ну и, конечно, гвоздь программы — это QE3. Новые деньги могут дать временное облегчение, но они не решают фундаментальных проблем в экономике, и поэтому нужен план болезненных реформ, который позволит выровнить дисбалансы. Будем надеяться, что такой план мы скоро увидим, и рынки снова оживут и покажут уверенный рост.

Из российских событий можно отметить назначение нового правительства, которое позиционируют, как реформаторское, и инвесторы должны увидеть новый кабинет и прекратят вывод капитала из страны и начнут покупки. Время покажет — поэтому будем надеяться на позитивный исход и приток новых денег. Отдельно стоит отметить рубль, который падает уже четвертую неделю подряд и с 29.5 рублей рухнул к 31.5. Техника показывает, что движение может продолжиться до 32.5 рублей.

По технике ситуация выглядит следующим образом: рынок топчется вблизи минимумов года, пока игроки от этих уровней пытаются осторожно покупать в надежде на повторный отскок, который получился на прошлой неделе. Мы продолжаем рекомендовать не игнорировать отскоки и пытаться спекулятивно играть. При этом нужно понимать, что пока любой уровень отскока сильно ограничен и при достижении первых уровней сопротивления нужно сокращать позиции. И дневные, и недельные, и месячные графики пока крайне слабые и не дают сигнала к покупкам, напротив их техническое состояние оставляет желать лучшего, поэтому медведи чувствуют себя очень уверенно и просто так не сдадут свои позиции. Продажа пока остается основной идеей на рынке. В ближайшие дни было бы неплохо попытаться сформировать консолидацию на достигнутых уровнях, тогда появится шанс на более существенный отскок. В противном случае ближайшая остановка будет в районе 1100 по ММВБ.

Первое сопротивление 1290, далее — 1340. Поддержка располагается на 1242, далее 1200-1180.
Более подробно по техническому состоянию ликвидных бумаг можно познакомиться в Торговых рекомендациях.
- Газпром
- Сбербанк
- Лукойл
- НорНикель

Дмитрий Шишов
Начальник отдела экспертов БКС Экспресс
БКС Экспресс