Старт дня. Хорошее начало дня, но тяжеловесы отстают

Динамика торгов на 10:10 МСК

Индекс МосБиржи: 1938 (+1,1%)
Индекс РТС: 956,8 (-0,7%)
Пара CNY/RUB TOM: 8,76 (+1,2%)
Пара USD/RUB TOM: 63,8 (+1,8%)

Лидеры: КАМАЗ (+6,7%), ЦИАН (+4,4%), М.Видео (+3,1%), Softline (+2,5%), Самолет (+2,5%)

Аутсайдеры: СПБ Биржа (-1,3%), НЕФАЗ (-1,1%), Газпром (-0,4%), МКБ (-0,4%), Норникель (-0,1%)

Во вторник на старте торгов российский рынок подрастает несмотря на отставание тяжеловесных Газпрома, Сбербанка и Норникеля. Большинство бумаг торгуется в плюсе, сильнее рынка растет индекс IT-сектора.

Бумаги Газпрома в минусе на 0,4% после вчерашнего снижения на дивидендном гэпе. Учитывая размер дивидендов, на закрытие гэпа может потребоваться много времени.

Сильную динамику демонстрирует потребительский сектор, в лидерах: М.Видео, Магнит, ОКЕЙ. Из тяжеловесных бумаг подрастают Роснефть, ЛУКОЙЛ, Яндекс.

Акции КАМАЗа растут на 6,7% после публикации операционных результатов за 9 месяцев. В то же время акции дочернего НЕФАЗа в лидерах падения и теряют 1,1%.

Курс пары USD/RUB прибавляет 1,3% и торгуется около 61,8. Пара CNY/RUB растет на 1,3%, до 8,6.

После вчерашнего падения на 0,8% индекс гособлигаций RGBI растет на 0,5%, до 127,4 пунктов.

Внешний фон

Азиатские рынки сегодня показывают преимущественно негативную динамику. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,5%, нефть Brent в минусе на 0,8% и находится около $95,3.

В России

Обвал не прошел

Индекс МосБиржи потерял чуть более 1% в понедельник, но внутри дня мы видели мощный рост в течение всей торговой сессии. После утренней просадки на 8% из-за фактора геополитики и обвала акций Газпрома более чем на 25% рынок начал быстро восстанавливаться. Почти все основные голубые фишки прибавили более 2% по итогам понедельника.

Когда -16% это позитив

Акции Газпрома просели на 16%, но это все равно лучший результат среди голубых фишек, так как в пятницу перед отсечкой дивдоходность была в районе 26,1%. Удержание длинных позиций или же покупка акций сразу после отсечки — стали прибыльными тактическими решениями. В данный момент нет ожиданий, что вчерашний ценовой гэп будет быстро закрыт, несмотря на в целом положительные долгосрочные ожидания. Локально мы можем увидеть очень широкую пилу в Газпроме.

Сдерживать активные покупки могут ожидания низких дивидендов за II полугодие 2022 г., неопределенность по поводу масштаба падения экспортных поставок в ЕС и наблюдаемого снижения цен на газ. Ситуация, вероятно, улучшится ближе к середине зимы ­– началу весны, когда встанет вопрос восстановления запасов в европейских ПХГ.

Слабый рубль

В паре USD/RUB продолжается постепенный подъем. Накануне были обновлены максимумы с июля, курс поднимался до отметки 63. Бросается в глаза устойчивость этой тенденции. Рост идет уже семь сессий подряд, независимо от попутной динамики сырьевых товаров.

Локально поддержку получат акции экспортеров, страдающих от чрезмерно крепкого рубля. В фаворитах акции нефтяников (ЛУКОЙЛ, Татнефть, Газпром нефть) за счет сохранения высоких цен по Brent.

Аномалия во фьючерсах на доллар сохраняется

В последние сессии сложилась уникальная ситуация, когда контракт на доллар торгуется в бэквордации к споту. Обычно он всегда в контанго из-за более высоких процентных ставок в рубле по сравнению с долларом, но сейчас в эта закономерность нарушена.

Все это элемент рыночной неэффективности, сложившейся из-за отсутствия возможности проводить безрисковый и недорогой арбитраж. Вероятно, ситуация на срочном рынке должна нормализоваться ближе к декабрю. Расчет по фьючерсам будет происходить по цене базового актива на момент экспирации (15.12.2022), поэтому котировки срочных контрактов будут постепенно сокращать отставание от самих валют. Таким образом, если трейдер рассматривает покупку доллара или евро за рубли, сейчас это выгодней сделать, открыв длинную позицию в соответствующих фьючерсах (SiZ2 или EuZ2).

Еще отсечки

Сегодня закрывается реестр на получение дивидендов Белуга Групп за I полугодие 2022 г. Размер выплат составит 150 руб. или около 5,5% по текущим котировкам.

Вчера был последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов Самолета (41 руб. на акцию или около 2,1%) и компании Европейская Электротехника, (0,31 руб. на акцию или 5%).

В мире

Новые минимумы в США

Индекс S&P 500 просел еще на 0,7% и находится в шаге от минимумов года. В то же время высокотехнологичный Nasdaq Composite уже опустился к минимальным значениям с 2020 г. С максимумов его потери составляют 35%.

Возобновился подъем гособлигаций США. По 10-летним Treasuries достигнуты максимумы с 2008 г., по 30-летним — с 2014 г. Символично, что на первых полосах Bloomberg начали появляться статьи о том, что в условиях сокращения баланса ФРС крупных покупателей американского госдолга не осталось. Развитые страны, долгое время выступающие одними из основных потребителей гособлигаций США, сейчас имеют дефициты по платежным балансам, что обнуляет их возможность инвестировать в Treasuries.

Даймон предупреждает

Гендиректор JPMorgan Джейми Даймон предупредил, что США, вероятно, впадут в рецессию в течение следующих 6–9 месяцев. Он также отметил, что S&P 500 может упасть еще на 20% в зависимости от того, как будет действовать ФРС.

Рост нефти остановился

После 5 сессий роста подъем фьючерсов Brent прекратился. Они начали неделю со снижения на 2%. Повод для торможения носит общий характер для всех commodities — это очевидные признаки замедления темпов экономического роста в мире, сказывающиеся на спросе. Впрочем, для рынка нефти этот фактор может быть не так критичен, как для других сырьевых товаров. На общерыночном ухудшении настроений нефть может выглядеть устойчивей за счет очевидной поддержки и контроля ситуации со стороны ОПЕК+. Но в случае локальных отскоков по commodities рост Brent может быть значительным.

Новые акции Гонконга

СПБ Биржа сообщила о запуске торгов по 42 новым акциям из Гонконга. Будет предоставлен доступ к бумагам из 26 отраслей экономики Китая. В их число входят ценные бумаги Lenovo Group, Hong Kong Exchanges, NetEase и др. Общая рыночная капитализация этих 42 ценных бумаг составит 6,35 трлн HKD (около $809 млрд). Торги начнутся 12 октября 2022 г. в 08:00 МСК.

БКС Мир инвестиций